3月中國持美債環(huán)比減少104億美元，創(chuàng)近兩年新低

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在特朗普推遲加征關(guān)稅的3月，美國的主要海外“債主”行動不一：中國的美債持倉四個月來首次下降，日本持倉再創(chuàng)近一年半新高，加拿大減持力度為將近七年半最大，英國增持規(guī)模是2月的三倍多。

美東時間15日周三，美國財政部公布國際資本流動報告（TIC）報告，顯示今年3月，中國內(nèi)地的各期限美國國債持倉環(huán)比減少104億美元，降至1.1205萬億美元，跌落2月所創(chuàng)的去年10月以來最高水平，創(chuàng)2017年5月以來新低，不過持倉仍位居美債海外持有地區(qū)榜首。

華爾街見聞注意到，這是中國自去年11月以來首次減持美債，去年11月中國連續(xù)第六個月減持美債，當(dāng)月減持175億美元，減持創(chuàng)14個月新高，因此今年3月也創(chuàng)四個月來最大減持規(guī)模。

TIC報告還顯示，3月日本的美債持倉環(huán)比增加57億美元，增至1.0781萬億美元，繼2月之后持倉再創(chuàng)2017年11月以來新高，為連續(xù)五個月增持。

華爾街見聞發(fā)現(xiàn)，在十大美債最大持有地區(qū)之中，3月只有中國內(nèi)地減持，英國增持333億美元，增持規(guī)模最大，是2月增持規(guī)模的三倍多，連續(xù)增持四個月，總持倉由此超過了巴西，從第四位升至第三位。巴西連續(xù)三月增持。中國香港連續(xù)五月增持，持倉仍位居第九。但是，分國家地區(qū)看，3月最大的主要美債賣家還不是中國，而是美國的近鄰加拿大。當(dāng)月加拿大減持125億美元，減持規(guī)模為2011年11月以來最大，總持倉降至997億美元，創(chuàng)去年9月以來新低。

被海外視為中國持美債離岸中介的比利時3月增持46億美元，總持倉仍居第十位。2月比利時減持101億美元，為2017年4月以來最大規(guī)模減持。沙特仍是美債第十一大海外持有地區(qū)，3月為連續(xù)第二個月增持。

以下TIC截圖展示了2018年3月至2019年3月主要國家地區(qū)每月持有美債規(guī)模，單位為10億美元。

拋美債、買黃金

從美國財政部數(shù)據(jù)看，3月中國在拋售美債，但中國的官方數(shù)據(jù)顯示，3月中國外儲并未減少。

華爾街見聞此前提到，中國約有三分之二的外儲是美元資產(chǎn)，其中多數(shù)是美國國債。去年外媒曾評論，中國的美債持倉去年創(chuàng)新低和穩(wěn)定人民幣匯率的行動有關(guān)。數(shù)據(jù)看來與這一判斷一致：在美國官方數(shù)據(jù)顯示中國美債持倉連續(xù)下降的同時，中國的外儲余額去年曾經(jīng)歷三個月連降，在11月止住跌勢后，截至今年3月已連續(xù)五個月回升。

上月中國外管局公布，今年3月中國外儲余額升至30987.6億美元，創(chuàng)去年8月以來新高，規(guī)模高于經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)測中值30900億美元。

華爾街見聞當(dāng)時提到，3月在岸人民幣在6.7水平附近波動，離岸人民幣亦表現(xiàn)穩(wěn)定。3月外儲數(shù)據(jù)公布后，外管局發(fā)言人稱，隨著人民幣匯率彈性 增強，匯率“自動穩(wěn)定器”功能逐漸顯現(xiàn)，總體有利于中國外儲規(guī)模保持穩(wěn)定。

但4月中國外儲環(huán)比減少了38億美元，黃金則是連續(xù)五個月增持。申萬宏源宏觀分析師秦泰認為，4月外儲小幅回落主要源于美國等主要發(fā)達國家債市的收益率普遍上行，并非資金外流。

值得一提的是，由于TIC報告數(shù)據(jù)滯后，美債海外主要持有地區(qū)的持倉變化并未反映最近美債收益率變動可能帶來的影響。

本月13日，由于貿(mào)易形勢緊張，三大美股指創(chuàng)今年初以來最大單日跌幅，道指跌超600點。美債等避險資產(chǎn)價格走高，基準10年期美債收益率盤中跌破2.4%。人民幣兌美元盤中跌超600點，創(chuàng)逾六個月新低，在岸跌破6.88，離岸跌破6.91。

（華爾街見聞 李丹）