首尾業(yè)績(jī)相差近40% MSCI基金應(yīng)該怎么選？

每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

國(guó)際知名指數(shù)明晟公司MSCI實(shí)施的“三步走”計(jì)劃第一階段落地，北京時(shí)間5月14日凌晨5點(diǎn)，MSCI半年度指數(shù)審議結(jié)果出爐，中國(guó)大盤A股納入因子從5%提高至10%，包含總股數(shù)升至264只，其中的18只個(gè)股為創(chuàng)業(yè)板股票，本次調(diào)整將在5月28日收盤后生效。

尤記得，2017年6月A股歷經(jīng)四輪闖關(guān)成功入摩，由此帶動(dòng)相關(guān)概念股一波大漲，公募基金在此領(lǐng)域的布局熱情被激活，截至目前已有31只（A、C份額合并計(jì)算）MSCI指數(shù)基金相繼成立。投資收益上看，MSCI指數(shù)基金成立以來(lái)最高漲幅近30%（剔除成立于2002年的華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)），不過(guò)也有部分產(chǎn)品收益告負(fù)，今天我們對(duì)于現(xiàn)有的MSCI指數(shù)基金稍作盤點(diǎn)。

年內(nèi)漲幅：業(yè)績(jī)最好的已賺30%

“入摩”號(hào)角已然吹響，而從已有的264只股票中挑選出合適的一只或幾只，這件事本身并不容易，借道公募基金曲線布局成為更好的選擇。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自去年開(kāi)始公募基金就火速展開(kāi)在此領(lǐng)域的布局，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上已成立的MSCI指數(shù)基金共有31只，包括增強(qiáng)指數(shù)型基金3只、普通指數(shù)型基金8只、ETF及聯(lián)接基金合計(jì)20只。另外，還有部分基金等候在證監(jiān)會(huì)過(guò)會(huì)名單中，如建信MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)型基金、浦銀安盛MSCI中國(guó)A股交易型開(kāi)放式基金。

其中，居年內(nèi)業(yè)績(jī)榜首的是“中金MSCI中國(guó)A股質(zhì)量”，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，該基金A／C份額收益率分別為31.82%、31.85%，漲幅在20%以上的還有新華MSCI中國(guó)A股國(guó)際ETF、華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)、創(chuàng)金合信MSCI中國(guó)A股等9只，且主要集中在ETF產(chǎn)品類型。

對(duì)于今年業(yè)績(jī)居前的幾只MSCI指數(shù)基金，業(yè)績(jī)大漲主要是源于跟蹤指數(shù)年內(nèi)擁有不錯(cuò)漲幅。拿中金MSCI中國(guó)A股質(zhì)量來(lái)說(shuō)，其跟蹤的指數(shù)主要是MSCI中國(guó)A股國(guó)際公司質(zhì)量（人民幣），該指數(shù)今年漲了35.25%，新華MSCI中國(guó)A股國(guó)際ETF、華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)跟蹤標(biāo)的MSCI中國(guó)A股國(guó)際實(shí)時(shí)（人民幣）、MSCI中國(guó)A股在岸實(shí)時(shí)（人民幣）今年以來(lái)分別獲得20.79%、22.81%的漲幅。

成立以來(lái)收益：首尾業(yè)績(jī)相差40%

將時(shí)間維度拉長(zhǎng)來(lái)看，剔除成立于2002年的華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)以及今年新成立的基金，MSCI指數(shù)基金成立以來(lái)平均收益率為6.93%，其中業(yè)績(jī)漲幅最好的一只為“中金MSCI中國(guó)A股質(zhì)量”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日（下同），該基金成立以來(lái)收益率為29.25%，此外，華安MSCI中國(guó)A股國(guó)際ETF、前海開(kāi)源MSCI中國(guó)A股、新華MSCI中國(guó)A股國(guó)際ETF等7只產(chǎn)品成立以來(lái)也有超10%以上的漲幅。

不過(guò)也有部分MSCI指數(shù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)掉了隊(duì)，數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)金合信、華泰柏瑞等基金公司旗下的9只MSCI指數(shù)基金成立以來(lái)業(yè)績(jī)告負(fù)，其中表現(xiàn)最差的一只基金業(yè)績(jī)虧損幅度為9.22%，也就是說(shuō)，MSCI指數(shù)基金的業(yè)績(jī)差距近40%。翻看該基金的基金合同，該基金跟蹤MSCI中國(guó)A股國(guó)際通實(shí)時(shí)指數(shù)(人民幣)，2018年3月8日成立日起至今，指數(shù)跌幅為9.22%，也就是說(shuō)，指數(shù)是造成業(yè)績(jī)跑輸?shù)母驹颉?/p>

另外，盡管同為今年1月成立的MSCI指數(shù)基金，業(yè)績(jī)分化也較為明顯。數(shù)據(jù)顯示，前海開(kāi)源旗下的一只MSCI指數(shù)基金業(yè)績(jī)?cè)?0%附近，但是同時(shí)期成立的中金MSCI中國(guó)A股紅利收益率不足7%。

盡管都從屬于MSCI指數(shù)，業(yè)績(jī)相差卻如此之大，對(duì)此一家基金公司指數(shù)部總經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹道，”在國(guó)內(nèi)MSCI中國(guó)A股概念基金主要跟蹤三個(gè)主流寬基指數(shù)，分別是MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)、MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)以及MSCI中國(guó)A股本地指數(shù)（在岸指數(shù)）。由于有不同的指數(shù)，基金跟蹤的指數(shù)與指數(shù)之間存在差異，造成基金凈值上的差距，另外，MSCI概念基金里面還有幾個(gè)個(gè)性指數(shù)，如低波指數(shù)、紅利指數(shù)、質(zhì)量指數(shù)等，因子和因子之間也存在差距。”

好買基金研究中心研究員雷昕補(bǔ)充道，有一些MSCI基金是今年一季度才成立的，而市場(chǎng)從4月開(kāi)始進(jìn)入震蕩分化，所以業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)略有不同，而實(shí)際上我們?nèi)绻豢闯闪⒂诮衲暌郧暗腗SCI基金的今年以來(lái)收益，普遍都在10%以上。

投資價(jià)值幾何？

今年3月，明晟指數(shù)公司發(fā)布公告稱，將分三步擴(kuò)大中國(guó)A股在MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的納入因子由5%提升至20%，分別在今年5月、8月以及11月逐步實(shí)施，隨著A股納入MSCI新興指數(shù)節(jié)奏的加快，相關(guān)基金的投資價(jià)值是否也在不斷凸顯呢？

銀華MSCI中國(guó)A股ETF基金經(jīng)理周大鵬表示，“與滬深300、中證500相比，MSCI中國(guó)A股指數(shù)還是有優(yōu)勢(shì)的，因?yàn)橥赓Y流入行情是長(zhǎng)期的主題性投資機(jī)會(huì)，MSCI中國(guó)A股指數(shù)是捕捉該機(jī)會(huì)的較好標(biāo)的。”

另一家基金公司指數(shù)部基金經(jīng)理補(bǔ)充道，納入MSCI指數(shù)的股票涵蓋了眾多優(yōu)質(zhì)的大中盤藍(lán)籌股，且主要集中在 A 股主板和創(chuàng)業(yè)板的金融、地產(chǎn)、消費(fèi)和科技四大板塊，上述四大板塊具備較好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。另外目前MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)成分股估值仍處于歷史底部區(qū)域，且低于主流寬基指數(shù)，有業(yè)績(jī)支撐且估值低的標(biāo)的向上修復(fù)空間較大。

對(duì)于這類產(chǎn)品適合的投資者人群，周大鵬稱，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，MSCI指數(shù)基金適合于個(gè)人投資者長(zhǎng)期定投來(lái)充分參與外資流入行情。而對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)則相當(dāng)于在市場(chǎng)階段性低點(diǎn)做波段的工具，同時(shí)利用外資流入的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)做收益增強(qiáng)。

如果你想?yún)⑴cMSCI指數(shù)投資，ETF產(chǎn)品顯然是不錯(cuò)的投資方式。“MSCI主題的ETF產(chǎn)品具有交易成本低、透明性高以及套利機(jī)制等優(yōu)勢(shì)，投資者在購(gòu)買時(shí)也可以充分考慮。 ”周大鵬表示。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)