易會(huì)滿釋放重磅監(jiān)管信號(hào)！明確“四條底線”，重點(diǎn)聚焦嚴(yán)格監(jiān)管亂象頻出的上市公司

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今天上午，易會(huì)滿在中國上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)暨第二屆理事會(huì)第七次會(huì)議上發(fā)表講話，首次系統(tǒng)闡述如何構(gòu)建資本市場(chǎng)生態(tài)，明確上市公司“四條底線”，要求上市公司對(duì)照自查自糾，同時(shí)將加大上市公司監(jiān)管力度，重點(diǎn)聚焦嚴(yán)格監(jiān)管亂象頻出的上市公司！

易會(huì)滿講話都說了啥？

要點(diǎn)速看：

1.堅(jiān)持增量和存量并重，加快推進(jìn)資本市場(chǎng)綜合性改革和對(duì)外開放。

2.提高上市公司質(zhì)量，需要營造良好的生態(tài)：優(yōu)化發(fā)展生態(tài)、優(yōu)化中介生態(tài)、優(yōu)化輿論生態(tài)、優(yōu)化文化生態(tài)。

3.繼續(xù)保持IPO常態(tài)化，堅(jiān)持競(jìng)爭(zhēng)中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行業(yè)，只唯優(yōu)劣，切實(shí)做到好中選優(yōu)。

4.上市公司大股東和董監(jiān)高必須牢牢守住四條底線。第一是不披露虛假信息；二是不從事內(nèi)幕交易；三是不操縱股票價(jià)格；四是不損害上市公司利益。

5.上市公司要堅(jiān)持四個(gè)敬畏，否則會(huì)付出沉重代價(jià)。

6.對(duì)亂象頻出的上市公司要重點(diǎn)聚焦嚴(yán)格監(jiān)管；增強(qiáng)監(jiān)管震懾力，讓做壞事的人付出代價(jià)。

7.要探索創(chuàng)新退市方式，實(shí)現(xiàn)多種方式的退市渠道，對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序的一退到底。

8.完善并購重組破產(chǎn)重整等機(jī)制，支持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。

9.為持續(xù)規(guī)范經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)上市公司在融資并購等方面提供更多便利。

10.上市公司要敬畏專業(yè)、突出主業(yè)，遠(yuǎn)離市場(chǎng)亂象。

四方面營造良好資本市場(chǎng)生態(tài)

提高上市公司質(zhì)量，需要營造良好的生態(tài)。眾人拾柴火焰高，資本市場(chǎng)是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，提高上市公司質(zhì)量需要各方共同努力。

一是優(yōu)化發(fā)展生態(tài)，二是優(yōu)化中介生態(tài)，三是優(yōu)化輿論生態(tài)，四是優(yōu)化文化生態(tài)。

上市公司是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”

上市公司是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”，整體上反映了宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。

到證監(jiān)會(huì)三個(gè)多月一直在調(diào)研思考

到證監(jiān)會(huì)工作三個(gè)多月以來，我和同事們一直在調(diào)研思考，如何落實(shí)好黨中央國務(wù)院一系列的部署，做好上市公司監(jiān)管和服務(wù)工作，保護(hù)投資者合法權(quán)益，推進(jìn)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

上市公司現(xiàn)金分紅的家數(shù)和規(guī)模逐年遞增

上市公司現(xiàn)金分紅的家數(shù)和規(guī)模逐年遞增，2018年共2787家上市公司實(shí)施了現(xiàn)金分紅，金額達(dá)到11500億元。

股息率已經(jīng)與標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)大體相當(dāng)。

上市公司要對(duì)照四條底線自查自糾

上市公司大股東和董監(jiān)高必須牢牢守住四條底線：

第一，不披露虛假信息。

第二，不從事內(nèi)幕交易。

第三，不操縱股票價(jià)格，

第四，不損害上市公司利益。

對(duì)照這四條底線，上市公司要認(rèn)真開展自查自糾，對(duì)于問題嚴(yán)重拒不整改或者整改不力的，證監(jiān)會(huì)將綜合運(yùn)用監(jiān)管措施行政措施，追究公司特別是大股東、上市公司董監(jiān)高、實(shí)控人的責(zé)任。

適度優(yōu)化分拆上市、減持等一系列制度

要完善基礎(chǔ)制度，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本遵循，按照市場(chǎng)化法治化的改革方向，在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，適度優(yōu)化并購重組、再融資、減持、分拆上市等一系列制度，大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)投資，進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)形成效率，助力緩解融資難融資貴問題。

繼續(xù)保持IPO常態(tài)化 提高工作透明度

堅(jiān)持從源頭上提升上市公司質(zhì)量，杜絕病從口入，推動(dòng)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)發(fā)展，真正落實(shí)以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊(cè)制，提高審核工作透明度和效率，增強(qiáng)上市公司標(biāo)準(zhǔn)的包容性和政策的可預(yù)期性，形成可復(fù)制可推廣的制度創(chuàng)新，同時(shí)統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)上市公司板塊，暢通多層次資本市場(chǎng)機(jī)制，吸引更多的各行各業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)上市，繼續(xù)保持IPO常態(tài)化，堅(jiān)持競(jìng)爭(zhēng)中性，切實(shí)做到好中選優(yōu)。

上市公司要敬畏專業(yè)、突出主業(yè) 遠(yuǎn)離市場(chǎng)亂象

上市公司要敬畏專業(yè)、突出主業(yè)，遠(yuǎn)離市場(chǎng)亂象。主業(yè)突出、業(yè)績優(yōu)良、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的上市公司，是市場(chǎng)主流價(jià)值邏輯，但也有少數(shù)上市公司脫離主業(yè)，熱衷編故事，頻繁變更融資用途，不利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，還擾亂市場(chǎng)秩序，希望大股東和上市公司董監(jiān)高，練好內(nèi)功，突出主業(yè)，做精專業(yè)，憑競(jìng)爭(zhēng)力吃飯。

堅(jiān)持增量和存量并重 加快推進(jìn)資本市場(chǎng)綜合性改革和對(duì)外開放

加快推進(jìn)資本市場(chǎng)綜合性改革和對(duì)外開放，堅(jiān)持增量和存量并重，把好市場(chǎng)入口和出口兩道關(guān)，以增量帶動(dòng)存量，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化優(yōu)勝劣汰，持續(xù)提高上市公司質(zhì)量，以關(guān)鍵制度創(chuàng)新，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

上市公司要堅(jiān)持四個(gè)敬畏 否則會(huì)付出沉重代價(jià)

上市公司大股東和上市公司董監(jiān)高必須謹(jǐn)記和堅(jiān)持四個(gè)敬畏，敬畏市場(chǎng)、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者。

要常懷敬畏之心，實(shí)踐證明，一切與市場(chǎng)規(guī)律和法律法規(guī)對(duì)抗，不敬畏風(fēng)險(xiǎn)，損害投資者的行為，最終必然會(huì)受到市場(chǎng)和法律的責(zé)罰，付出沉重的代價(jià)。

上市公司質(zhì)量是資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的基石

上市公司質(zhì)量是資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的基石。近期受外部環(huán)境的影響，股市有一定的震蕩波動(dòng)，但從長期來看，決定市場(chǎng)成色和發(fā)展走勢(shì)，還是經(jīng)濟(jì)基本面和上市公司質(zhì)量，資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這主要通過上市公司質(zhì)量體現(xiàn)。上市公司是支撐市場(chǎng)的支柱和基石，是促進(jìn)金融和實(shí)體的良性支柱，沒有好的上市公司就沒有好的資本市場(chǎng)。

經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能加速提升 市場(chǎng)預(yù)期明顯改善

盡管面臨外部不確定性，今年以來我國經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn)，主要指標(biāo)保持在合理區(qū)間，并好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)能加速提升，發(fā)展的協(xié)調(diào)性有效增強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期明顯改善，顯示出中國經(jīng)濟(jì)底盤穩(wěn)，韌性足，回旋空間大的特點(diǎn)。

希望上市公司發(fā)揮好“頭雁效應(yīng)”

我國作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)要素齊全，兼具強(qiáng)大生產(chǎn)能力和巨大內(nèi)需潛力的國家，完全有條件有實(shí)力把自己的事情辦好，這是我們的信心底氣和定力所在，同時(shí)也為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展和上市公司做優(yōu)做強(qiáng)提供了良好的機(jī)遇。

希望上市公司能夠把握機(jī)遇，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，穩(wěn)中求進(jìn)。繼續(xù)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和自身高質(zhì)量發(fā)展當(dāng)中發(fā)揮好頭雁效應(yīng)。

中介機(jī)構(gòu)與上市公司串通違規(guī) 一案雙查絕不姑息

要進(jìn)一步加強(qiáng)與公檢法等機(jī)關(guān)的密切合作，對(duì)損害投資者合法權(quán)益的違法違規(guī)行為加大懲處力度，積極營造上市公司規(guī)范發(fā)展的法治環(huán)境，中介機(jī)構(gòu)要?dú)w位盡責(zé)，對(duì)于執(zhí)業(yè)過程當(dāng)中未能勤勉盡責(zé)，甚至與上市公司的相關(guān)主體串通違規(guī)的行為實(shí)施一案雙查，絕不姑息。

對(duì)上市公司的監(jiān)管力度必須加大

監(jiān)管部門對(duì)上市公司的監(jiān)管力度必須加大，監(jiān)管的重點(diǎn)在于公司治理，包含信息披露和內(nèi)部控制。通過公司治理的強(qiáng)化，促進(jìn)經(jīng)營管理水平的提升。要通過持續(xù)監(jiān)管，精準(zhǔn)監(jiān)管，提高上市公司信披質(zhì)量。

上市公司和大股東要講真話 做真事不搞虛和假

監(jiān)管部門要督促上市公司和大股東講真話，做真事，提倡真和實(shí)，不搞虛和假，不做違法違規(guī)之事，加強(qiáng)上市公司監(jiān)管，必須做到辯證思維和底線思維，尊重規(guī)律，統(tǒng)籌把握多元監(jiān)管目標(biāo)的內(nèi)在統(tǒng)一。

提高上市公司質(zhì)量 要市場(chǎng)各主體同心同向

上市公司質(zhì)量是資本市場(chǎng)的支柱和基石，是促進(jìn)金融與實(shí)體良性循環(huán)的微觀基礎(chǔ)。沒有好的上市公司，就不可能有好的資本市場(chǎng)。

上市公司治理內(nèi)涵豐富，包括經(jīng)營效益、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)、治理能力和信息真實(shí)等方面。提高上市公司質(zhì)量是一項(xiàng)宏大的系統(tǒng)工程，離不開上市公司監(jiān)管者、投資者以及市場(chǎng)各參與主體的同心同向。

對(duì)亂象頻出的上市公司要重點(diǎn)聚焦嚴(yán)格監(jiān)管

對(duì)亂象頻出的上市公司，要重點(diǎn)聚焦，嚴(yán)格監(jiān)管，做到抓兩頭帶中間。要進(jìn)一步完善三點(diǎn)一線的上市公司監(jiān)管工作機(jī)制，促進(jìn)行政監(jiān)管與治理監(jiān)管，日常監(jiān)管與稽查處罰，現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管與非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的有效銜接，構(gòu)建事前、事中、事后全面的監(jiān)管機(jī)制，實(shí)現(xiàn)全鏈條監(jiān)管。加強(qiáng)科技監(jiān)管是有效手段，推進(jìn)統(tǒng)一的上市公司大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)信息的互聯(lián)互通和交叉驗(yàn)證，增強(qiáng)線索發(fā)現(xiàn)分析和預(yù)警的能力。

增強(qiáng)監(jiān)管震懾力 讓做壞事的人必須付出代價(jià)

提高違規(guī)成本是核心舉措，要推動(dòng)證券法、公司法、刑法修改和相關(guān)司法解釋的出臺(tái)，創(chuàng)新執(zhí)法手段，研究優(yōu)化公開譴責(zé)等制度機(jī)制，加大審計(jì)力度，增強(qiáng)監(jiān)管的震懾力，讓做壞事的人必須付出代價(jià)，讓心存僥幸的人及時(shí)收手。

資本市場(chǎng)文化還要進(jìn)一步厚植和沉淀

要優(yōu)化資本市場(chǎng)文化生態(tài)，健康成熟的企業(yè)文化、投資文化、監(jiān)管文化是資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的根基。我們的市場(chǎng)起步較晚，發(fā)展較快，法治誠信和契約精神還有待進(jìn)一步深化，市場(chǎng)文化還要進(jìn)一步厚植和沉淀。我們將會(huì)同市場(chǎng)各方加快推進(jìn)資本市場(chǎng)的文化建設(shè)，為提高上市公司質(zhì)量創(chuàng)造優(yōu)良的軟環(huán)境。

完善并購重組破產(chǎn)重整等機(jī)制 支持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司

深化全面改革，借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在把好入口的同時(shí)，拓寬出口，平穩(wěn)化解存量風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃，注重發(fā)揮各方協(xié)同效應(yīng)，力爭(zhēng)用幾年的時(shí)間，使存量上市公司質(zhì)量有較大提升，發(fā)揮好市場(chǎng)無形之手的作用，完善并購重組破產(chǎn)重整等機(jī)制，支持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，為上市公司提質(zhì)增效，注入新鮮的血液。