高盛、摩根大通兩投行大佬致信股東 數(shù)字化布局與金融科技是共識

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每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 謝欣

A股上市券商的2018年年報(bào)及2019年一季報(bào)披露已接近尾聲，證券業(yè)必將出海遠(yuǎn)航，迎接海外市場的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，已成為所有券商的共識。

而在大洋彼岸，華爾街的諸多百年老牌投行也是在近期密集發(fā)布年報(bào)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者特別注意到，高盛CEO蘇德巍與摩根大通CEO杰米•戴蒙都發(fā)布了致股東信，他們在信中闡述的對未來投行發(fā)展的思考具有很強(qiáng)的參考價(jià)值。

兩大投行均取得較好經(jīng)營業(yè)績

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，由于種種原因，高盛、摩根大通與中國內(nèi)地券商的經(jīng)營范圍并不完全一致。高盛是一家國際領(lǐng)先的投資銀行，向全球提供廣泛的投資、咨詢和金融服務(wù)，擁有大量的多行業(yè)客戶，包括私營公司，金融企業(yè)，政府機(jī)構(gòu)以及個(gè)人。而摩根大通的業(yè)務(wù)涵蓋個(gè)人銀行、投資銀行、資產(chǎn)及財(cái)富管理等。

這兩家公司的現(xiàn)任掌舵者都是華爾街傳奇人物，蘇德巍于1999年以合伙人的身份加入高盛，2006至2016年期間擔(dān)任投資銀行部聯(lián)席主管，十年時(shí)間領(lǐng)導(dǎo)高盛投行業(yè)務(wù)售業(yè)績增加近70%，2018年接替布萊克芬擔(dān)任董事長兼CEO。

杰米•戴蒙英俊結(jié)實(shí)，擅長并購，被視為現(xiàn)今世界上最令人敬畏的銀行家。

高盛實(shí)現(xiàn)了攤薄后每普通股盈利創(chuàng)紀(jì)錄的好成績，并且取得了自2009年以來最高的平均普通股股東權(quán)益年回報(bào)率以及平均有形普通股股東權(quán)益年回報(bào)率。2018年高盛凈收入為366.2億美元，稅前利潤為124.8億美元，兩者均同比增長12%，創(chuàng)下了自2010年以來的新高。此外，每普通股賬面價(jià)值及每普通股有形賬面價(jià)值同比增長15%，分別為207.36美元及196.64美元。

2018年，摩根大通的營收和凈利亦再創(chuàng)歷史新高——集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了1115億美元的營收和325億美元的凈利，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均有優(yōu)異的表現(xiàn)。即使撇除《減稅與就業(yè)法案》實(shí)施所帶來的影響，摩根大通也在過去九年時(shí)間中的八年實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績。其核心貸款增長7%，存款總額增長3%，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場份額普遍提升。

對于在中國的業(yè)務(wù)開展，蘇德巍在發(fā)布年報(bào)后接受記者采訪時(shí)表示，高盛在中國布局已久，未來仍將致力于滿足客戶的需求，并將適時(shí)控股合資券商。而摩根大通曾是第一創(chuàng)業(yè)子公司一創(chuàng)摩根的股東，后于2016年退出。去年5月在放寬外資持股內(nèi)地券商比例限制后，摩根大通公告宣布向中國證監(jiān)會(huì)遞交申請，尋求建立一家持股比例為51%的證券公司，并計(jì)劃未來數(shù)年內(nèi)，在監(jiān)管允許的條件下將持股比例增加到100%。

高盛的未來戰(zhàn)略有三大核心要點(diǎn) 

在致股東信中，蘇德巍與杰米•戴蒙均分享了所帶領(lǐng)公司取得良好業(yè)績的原因并闡釋了未來戰(zhàn)略。

蘇德巍表示，強(qiáng)大的企業(yè)文化和客戶網(wǎng)絡(luò)是高盛2018年財(cái)務(wù)業(yè)績的核心。而戰(zhàn)略的重心是通過采取以客戶為導(dǎo)向的戰(zhàn)略為股東實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)回報(bào)。

他指出高盛的戰(zhàn)略由三大核心要點(diǎn)組成：

第一、通過深化與現(xiàn)有客戶的關(guān)系以及擴(kuò)展服務(wù)新客戶的能力來增長及鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)。

第二、通過推出新產(chǎn)品和服務(wù)來增加收費(fèi)或其他經(jīng)常性收入，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)組合多元化。

第三、在不影響長期控制和風(fēng)險(xiǎn)管理職能的前提下，提高公司各個(gè)方面的運(yùn)營效率，包括支出、融資成本和資金。

蘇德巍還指出，高盛的戰(zhàn)略體現(xiàn)了“需要提早準(zhǔn)備并適應(yīng)影響經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和客戶營運(yùn)方式的結(jié)構(gòu)性變化。市場、金融工具、產(chǎn)品以及不同的客戶板塊正以前所未有的步伐相互融合和競爭。”因此，高盛一方面要投資各種平臺和打造平臺的員工，鼓勵(lì)他們不斷創(chuàng)新將產(chǎn)品變得更加優(yōu)秀。另一方面，越來越多的機(jī)構(gòu)和公司與高盛各個(gè)不同部門合作，他們看待與高盛的關(guān)系并不只是通過某一個(gè)產(chǎn)品或某一個(gè)部門。所以，要摒棄從部門的角度管理與客戶的關(guān)系，而是確保提供的服務(wù)和技能對客戶來說是容易獲得、全面和高效率的。為此，高盛制定了跨部門的客戶服務(wù)方案，由機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)、投資管理及投資銀行業(yè)務(wù)的高管領(lǐng)導(dǎo)，與有多樣業(yè)務(wù)需求的客戶進(jìn)行試點(diǎn)。

杰米•戴蒙闡述為股東負(fù)責(zé)理念 

杰米•戴蒙的致股東信多達(dá)106頁，他在第一部分全面介紹了公司的經(jīng)營原則，以及他定義的成功——創(chuàng)造股東價(jià)值。

他指出，雖然不擔(dān)心公司的短期股價(jià)和季度盈利，但從長期來看，股價(jià)是衡量公司業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)指標(biāo)。多年來，摩根大通無論在順境還是逆境中都堅(jiān)持投資于人才、系統(tǒng)和產(chǎn)品，為公司未來的持續(xù)發(fā)展和繁榮興盛打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。不論在過去5年、10年或是自美國第一銀行與摩根大通合并（約14年前）以來，公司股票均顯著跑贏標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾金融股指數(shù)。在此期間，銀行業(yè)遭遇了史無前例的挑戰(zhàn)——經(jīng)濟(jì)衰退以及接踵而來的異常嚴(yán)峻的法律、監(jiān)管和政治環(huán)境。

杰米•戴蒙表示，對于一家銀行來說，無時(shí)無刻都承擔(dān)著各種壓力，對客戶負(fù)責(zé)意味著你不能總是給他們想要的。風(fēng)險(xiǎn)管理是一件充滿細(xì)節(jié)與分析的過程，包括額外風(fēng)險(xiǎn)的化解。“我們深入分析每一件事，以便為客戶和與客戶一起承擔(dān)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。我們是他們的財(cái)務(wù)伙伴。”

同時(shí)，他詳細(xì)地闡述了為股東負(fù)責(zé)的理念，摩根大通的股東有大型機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老金計(jì)劃、共同基金和個(gè)人投資者。無論是哪類股東，最終的受益者幾乎都是社區(qū)中的老百姓。在美國過億的股民當(dāng)中有很大比例都以某種方式持有摩根大通股票。這些個(gè)人股東有退伍軍人、教師、警官、消防員、退休者或?yàn)橘彿?、教育或退休?chǔ)蓄的人。“公司管理層應(yīng)時(shí)刻牢記自己肩負(fù)的重要使命，本著為股東負(fù)責(zé)的精神積極開展工作。”

數(shù)字化布局與金融科技是共識

此外，蘇德巍和杰米•戴蒙均提到了加大數(shù)字化布局以及金融科技的投入。

蘇德巍指出，在2016年，高盛成立了數(shù)字消費(fèi)金融服務(wù)業(yè)務(wù)Marcus：by Goldman Sachs，努力將不斷增長的客戶群體及其財(cái)富與日益豐富的服務(wù)聯(lián)系在一起，打造多層次的數(shù)字財(cái)富管理業(yè)務(wù)。“展望未來，我們預(yù)計(jì)這將成為Marcus以客戶為中心、多產(chǎn)品平臺的核心部分。我們很滿意初步取得的成績：客戶總數(shù)已超過300萬，美國和英國的消費(fèi)者存款達(dá)360億美元，消費(fèi)者貸款接近50億美元。我們了解新興消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，并將在業(yè)務(wù)的長期發(fā)展過程中時(shí)刻關(guān)注我們所處的風(fēng)險(xiǎn)周期。”

此外，他指出，高盛還在為企業(yè)客戶開發(fā)一個(gè)靈活的數(shù)字現(xiàn)金管理與支付平臺。“現(xiàn)金管理市場的規(guī)模比我們目前所參與的全球投行市場還要大。”“我們看到了為客戶提供安全且靈活的現(xiàn)代化全球現(xiàn)金管理平臺的好機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)將提升我們的回報(bào)率并使相關(guān)業(yè)務(wù)受益，包括增加存款以及為我們的外匯業(yè)務(wù)帶來更多客戶流。我們在打造這一平臺上取得了實(shí)質(zhì)的進(jìn)展，預(yù)計(jì)明年將向客戶推出現(xiàn)金管理服務(wù)。”

杰米•戴蒙亦指出，2018年，摩根大通繼續(xù)加快對產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)的投資，并啟動(dòng)了一個(gè)全新的數(shù)字投資平臺——You Invest。“我們正在使用數(shù)據(jù)和技術(shù)來改變我們與客戶的交互方式。通過將我們的專業(yè)知識與像You Invest這樣獨(dú)特的數(shù)字產(chǎn)品相結(jié)合，我們已經(jīng)能夠吸引新客戶，其中89%是首次投資者。

值得一提的是，杰米•戴蒙還特別提到，最近摩根大通一個(gè)高級團(tuán)隊(duì)來中國學(xué)習(xí)實(shí)現(xiàn)人工智能（AI）和金融科技（fintech），“我們對中國取得的進(jìn)步印象深刻，同時(shí)也感到了壓力——這使我們的管理團(tuán)隊(duì)更積極迅速采取行動(dòng)。我只想說，無論我們目前的表現(xiàn)如何，我們都不能滿足于過去的成績。”

這兩家投行在社會(huì)責(zé)任方面，不約而同地都提到了多元化的重要性。

蘇德巍指出，要有效服務(wù)多元化的廣大客戶群必須欣賞及了解他們不同的經(jīng)驗(yàn)、興趣和價(jià)值觀。而推動(dòng)公司多元化則包括尊重員工的性別、種族、性傾向、殘疾以及其他任何塑造每個(gè)人的不同個(gè)人特質(zhì)。多年來，高盛在多元化和包容性方面的努力已經(jīng)從提高整體認(rèn)知及開展一系列項(xiàng)目發(fā)展到實(shí)施更加慎重、以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、具針對性的戰(zhàn)略。

杰米•戴蒙則表示，要加大在創(chuàng)造就業(yè)、振興經(jīng)濟(jì)和提高非裔美國人的經(jīng)濟(jì)地位等方面的投入，并且在2019年2月宣布啟動(dòng)“黑人職業(yè)生涯培訓(xùn)項(xiàng)目”。另外，摩根大通推出了“城市發(fā)展計(jì)劃”以協(xié)助那些迫切需要資助的社區(qū)增加就業(yè)、促進(jìn)工資的增長。