供應鏈金融ABS發(fā)行勢頭不減 時隔一月蘇寧供應鏈2號發(fā)行

每經記者 陳晨    每經編輯 杜宇    

CNABS統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年來，企業(yè)ABS共計發(fā)行206只，發(fā)行金額達2111.42億元，其中供應鏈金融ABS為120只，發(fā)行金額達895億元，數(shù)量和金額占比分別為58.3%、42.3%。

另外，《每日經濟新聞》記者獲悉，日前，“華泰資管-蘇寧供應鏈2號資產支持專項計劃”在深交所掛牌發(fā)行交易,發(fā)行規(guī)模為15億元。值得注意的是，該計劃發(fā)行成本較上期大幅下降，相較于本年度發(fā)行的同類型產品，定價處于較低水平，發(fā)行規(guī)模排名靠前。

房企ABS呈供需兩旺現(xiàn)象

2017年末，企業(yè)應收賬款ABS掛牌條件確認指南及信息披露指南發(fā)布，相應細則進一步明確，帶動了儲架供應鏈金融ABS的爆發(fā)式發(fā)行。深交所2017年12月15日發(fā)布了《深圳證券交易所企業(yè)應收賬款資產支持證券掛牌條件確認指南》，核心企業(yè)供應鏈應付款是指上游供應商或服務提供方向核心企業(yè)或其下屬公司銷售商品或提供服務等經營活動后產生的、以核心企業(yè)或其下屬公司為付款方的應付款?；谏鲜龉溬Y產和ABS的創(chuàng)新產品即是供應鏈金融ABS的一種常見模式。

憑借著政策東風，2018年供應鏈金融ABS成為一匹黑馬。CNABS統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年企業(yè)ABS中，供應鏈金融ABS發(fā)行319只，發(fā)行金額達3241.75億元，分別相比2017年增長了177%、158%，發(fā)行金額占企業(yè)ABS的33.96%，相比2017年提高了近20個百分點。

從行業(yè)分布來看，供應鏈ABS中發(fā)行規(guī)模較大的是房地產行業(yè)，例如萬科、碧桂園等。當然，這也與房地產企業(yè)面臨的大環(huán)境有關。隨著經濟轉型的調整，房地產企業(yè)一系列融資渠道收縮受限，供應鏈金融ABS則給房地產企業(yè)打開了另一扇新的窗口。除此之外，互聯(lián)網、新能源等新經濟領域企業(yè)也在不斷嘗試發(fā)行供應鏈ABS產品，比如小米、滴滴、比亞迪等。

供應鏈金融ABS發(fā)行旺盛。CNABS統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，供應鏈金融ABS已發(fā)行120只，發(fā)行金額為895億元，數(shù)量和金額占比分別為58.3%、42.3%。

“雖然今年一季度是ABS發(fā)行淡季，不過在基礎資產方面供應鏈金融確實是一個重要風口，在供應鏈金融中，保理融資ABS占據(jù)較大比重，以房地產供應鏈ABS最為顯著?！钡掳钭C券表示，“一季度房企的融資環(huán)境相比去年有所改善，由于房企ABS可以不受累計未償債券規(guī)模不超過凈資產40%的限制，募集資金的用途也不受限，‘資產荒’下，房企ABS呈供需兩旺的現(xiàn)象?！?/p>

15億元蘇寧供應鏈2號發(fā)行

據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，現(xiàn)有供應鏈金融ABS產品的交易結構大致有兩類：一類是上游供應商將自身生產經營過程中產生的應收賬款打包轉讓SPV；另一類是保理公司將其收購的其他經營企業(yè)的應收賬款打包轉讓SPV，當前供應鏈金融ABS產品多數(shù)是以保理公司作為原始權益人。

日前，“華泰資管-蘇寧供應鏈2號資產支持專項計劃”（以下簡稱該計劃）在深交所掛牌發(fā)行交易,發(fā)行規(guī)模為15億元，該計劃由蘇寧商業(yè)保理有限公司作為原始權益人，蘇寧金融提供差額補足，由華泰證券（上海）資產管理有限公司（以下簡稱華泰證券資管）作為計劃管理人。

據(jù)了解，本次華泰證券資管-蘇寧供應鏈金融ABS共獲得深交所80億元儲架發(fā)行額度。該計劃是時隔一個月后，華泰證券資管-蘇寧金融發(fā)行的第2筆供應鏈金融ABS。另外值得注意是，該計劃發(fā)行成本較上期大幅下降，相較于本年度發(fā)行的同類型產品，定價處于較低水平，發(fā)行規(guī)模排名靠前。

截至目前，蘇寧供應鏈金融累計投放金額已經突破1900億元，累計服務企業(yè)近萬家?！斑@表明在大力強調金融輸血實體經濟的當下，資本市場對蘇寧金融的資產接受度正在不斷提高，包括銀行、券商、基金、保險在內越來越多的機構投資者開始關注蘇寧金融，共享蘇寧金融高速發(fā)展帶來的紅利。”有業(yè)內人士評價稱。