實探深圳科創(chuàng)板闖關(guān)企業(yè)：200億“非洲之王”總部面積令人驚訝！還有公司超過一半房間都是實驗室

截至4月25日，科創(chuàng)板已受理企業(yè)增至92家，目前已有7家深圳企業(yè)躋身受理名單。近日，e公司記者對深圳本土科創(chuàng)板受理情況進(jìn)行了走訪調(diào)研。通過全景式掃描這首批企業(yè)，窺探擬登陸科創(chuàng)板企業(yè)的深圳特色。其中，出身制造業(yè)、話題性高、資本市場“熟客”等等成為關(guān)鍵詞。

制造業(yè)“制造”深圳科創(chuàng)板擬上市企業(yè)

全部出身于制造業(yè)，是首批深圳科創(chuàng)板擬上市公司的整體面貌。

一方水土培育一方企業(yè)。2018年，深圳全年實現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)增加值9109.5億元，增長9.5%，連續(xù)兩年位居全國大中城市首位。深圳規(guī)模以上工業(yè)增加值對GDP增長貢獻(xiàn)達(dá)到44.7%。不僅如此，工業(yè)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，其中先進(jìn)制造業(yè)占比超過七成，已成為深圳經(jīng)濟發(fā)展的有力引擎。

3月27日，貝斯達(dá)、光峰科技、微芯生物3家深圳公司率先亮相科創(chuàng)板受理名單。此后，傳音控股、創(chuàng)鑫激光、杰普特、普門科技相繼獲得受理。目前，微芯生物已于4月23日回復(fù)上交所問詢，在沖擊科創(chuàng)板的進(jìn)程中暫時領(lǐng)先。

上述7家獲科創(chuàng)板受理公司中，3家來自“計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”，2家劃分為“專用設(shè)備制造業(yè)”，2家屬于“醫(yī)藥制造業(yè)”。

同業(yè)公司同場競技亦頗具看點。創(chuàng)鑫激光與杰普特“前后腳”獲得受理，兩家公司均涉足光纖激光器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售領(lǐng)域。在招股說明書中，創(chuàng)鑫激光也將杰普特視為公司競爭對手之一。

創(chuàng)鑫激光成立于2004年，是國內(nèi)首批成立的光纖激光器制造商之一，也是國內(nèi)市場銷售額排名第二的國產(chǎn)光纖激光器制造商，機構(gòu)統(tǒng)計其國內(nèi)市場占有率達(dá)12.3%。

杰普特于2006年成立，公司業(yè)務(wù)涉及范圍更廣，主要產(chǎn)品包括激光器，激光/光學(xué)智能裝備和光纖器件。其自主研發(fā)的MOPA脈沖光纖激光器填補了國內(nèi)該領(lǐng)域的技術(shù)空白。蘋果為公司第一大客戶。

首批深圳科創(chuàng)板受理企業(yè)的共性還體現(xiàn)在，7家公司不約而同選擇了科創(chuàng)板一般企業(yè)的第一套上市標(biāo)準(zhǔn)：

“預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人 民幣 5000 萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。”

從主要財務(wù)數(shù)據(jù)看， 7家企業(yè)已全部實現(xiàn)盈利，營收狀況較好。因此，選擇“市值+盈利”為指標(biāo)的第一套標(biāo)準(zhǔn)不失為比較保穩(wěn)妥的方案。

傳音控股在7家公司中營收與凈利規(guī)模位居第一。該公司2018年手機出貨量1.24億部。其中，公司在非洲市場排名第一，市占率高達(dá)48.71%。公司2018年實現(xiàn)營收226.46億元，實現(xiàn)凈利潤6.57億元。該規(guī)模在目前所有科創(chuàng)板受理企業(yè)中也位于前列。

傳音控股的體量之大還體現(xiàn)在融資需求上。前述7家公司合計擬募資75.22億元。其中，傳音控股擬募資30.11億元，約占四成。

光峰科技業(yè)績規(guī)模次之。從央視2019年春晚深圳分會場的“未來城市”激光秀，到元宵節(jié)的點亮故宮“上元之夜”，光峰科技迅速走紅市場。公司在營收方面也實現(xiàn)了快速增長，近三年營收年均復(fù)合增長率為97.58%。公司2018年營業(yè)收入達(dá)13.86億元，凈利潤為1.77億元。

技術(shù)創(chuàng)新是科創(chuàng)企業(yè)的核心源動力。上述7家公司2018年合計投入研發(fā)費用10.97億元，但公司間研發(fā)投入力度不一。

從研發(fā)占營收的比重數(shù)據(jù)看，微芯生物2018年該指標(biāo)達(dá)55.85%，占比最高，并且領(lǐng)跑目前所有科創(chuàng)板受理企業(yè)。公司2018年共投入研發(fā)費用0.42億元。

其次是同為醫(yī)藥制造業(yè)的普門科技。該公司2018年研發(fā)占營收的比重為20.61%，研發(fā)費用為0.67億元。

整體來看，2家醫(yī)藥公司均比較重視研發(fā)投入，科創(chuàng)含金量較高。微芯生物成立于2001年，致力于小分子原創(chuàng)新藥，為創(chuàng)新藥企業(yè)。公司已上市品種西達(dá)本胺，是全球首個獲批適應(yīng)癥為外周T細(xì)胞淋巴瘤的口服制劑，貢獻(xiàn)公司超過九成的營收，已于2017年進(jìn)入國家醫(yī)保目錄。截至2018年末，公司擁有研發(fā)人員104名，約占員工總數(shù)近三成。

普門科技成立于2008年，主要從事治療與康復(fù)產(chǎn)品、體外診斷設(shè)備及配套試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司為研發(fā)驅(qū)動型醫(yī)療器械企業(yè)，也是醫(yī)療器械行業(yè)中迄今唯一獲得國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎一等獎的企業(yè)。

此外，微芯生物與普門科技在利潤率水平上處于領(lǐng)先。2018年，微芯生物綜合毛利率高達(dá)96.27%，普門科技綜合毛利率為59.57%。

7家公司中，傳音控股的研發(fā)占收入比重稍低一些，2018年該指標(biāo)為3.14%。不過，公司由于收入規(guī)模較大，研發(fā)費用絕對值較高，公司2018年投入研發(fā)費用超過7億元。

值得一提的是，首批7家深圳科創(chuàng)板受理企業(yè)中，不乏資本市場的“熟面孔”。其中，貝斯達(dá)與杰普特曾是新三板成員。

貝斯達(dá)為大型醫(yī)學(xué)影像診斷設(shè)備產(chǎn)品與服務(wù)提供商，公司于2015年9月29日在新三板掛牌， 2018年7月27日摘牌。

自2017年起，新三板摘牌企業(yè)呈現(xiàn)增多趨勢。杰普特于2016年12月23日登陸新三板，2017年3月21日便摘牌，掛牌時間不到3個月。

2家公司亦都曾轉(zhuǎn)板沖擊IPO。其中，貝斯達(dá)于去年闖關(guān)A股失敗。2018年1月26日的IPO發(fā)審會，出現(xiàn)了“6過1 ”的嚴(yán)苛局面，貝斯達(dá)為被否企業(yè)之一。據(jù)悉，當(dāng)周共有18家公司上會，僅有3家獲得通過，堪稱A股IPO“最慘的一周”。

實探深圳科創(chuàng)板受理明星企業(yè)

被稱為“中國硅谷”的深圳市南山區(qū)擁有超過3500家高新技術(shù)企業(yè)，經(jīng)濟總量突破5000億元，站穩(wěn)中國百強區(qū)之首。目前披露的深圳科創(chuàng)板受理企業(yè)中，營收最大的傳音控股和研發(fā)占比最重的微芯生物均坐落于此。作為典型代表，e公司記者實地探尋這兩家企業(yè)。

傳音控股在中國鮮為人知，但是生產(chǎn)的手機卻制霸非洲市場，2018年銷售額超200億，在非洲市場出貨量合計占有率達(dá)48.71%，并且近些年連續(xù)蟬聯(lián)冠軍，碾壓蘋果、華為等知名品牌。有關(guān)傳音手機的段子也是廣泛流傳，例如方便載歌載舞的超大音量播放等。

帶著好奇，記者來到位于深圳市南山區(qū)德賽科技大廈17層的傳音控股，與“非洲之王”的名號不匹配的是，傳音控股的總部面積很小，只占大樓的一層，并且因大樓的中間鏤空設(shè)計，可用辦公面積很小，只有兩個大辦公室。

在傳音控股的前臺旁邊，有一個屏幕不大的電視在播放傳音控股旗下手機的廣告，不過記者發(fā)現(xiàn)，廣告中介紹的賣點，是國產(chǎn)智能手機大約在多年前就普遍擁有的基礎(chǔ)拍照功能。

某TMT行業(yè)資深技術(shù)專家告訴記者：“與蘋果、華為、三星這些在技術(shù)前沿賽跑的廠商相比，傳音控股的研發(fā)能力確實差了非常多。其實包括讓傳音手機迅速切入非洲市場的深膚色攝像優(yōu)化也并不是非常難技術(shù)，但是傳音提前發(fā)現(xiàn)了市場機會，這讓它迅速占領(lǐng)了非洲手機市場。”

傳音控股的財報顯示，2016年~2018年公司營業(yè)收入分別約為116.4億元、200.4億元和226.5億元，凈利潤分別為8628萬元、6.8億元和6.5億元。

傳音控股雖然營業(yè)收入有200多億，但毛利率和凈利率相對較低，傳音控股選擇低價定價競爭策略占領(lǐng)市場，公司做的是薄利多銷的生意。2016年至2018年的凈利率也分別只有0.7%、3.4%和2.9%；2016年至2018年毛利率也分別只有20.59%、20.97%和24.45%。傳音控股的營收中，96%以上均來自手機產(chǎn)品的銷售。從出貨量來看，功能手機和智能手機銷量分別為9022萬臺、3406萬臺。音控股手機銷量主要來自于價格低廉的功能手機。

某大型券商行業(yè)分析師表示，作為以手機為主的終端廠商，傳音靠薄利生意做到了如今的規(guī)模，如果后續(xù)沒有持續(xù)不斷的核心技術(shù)支持，將很難像前期那樣高速成長。

雖然傳音控股在招股書（申報稿）中自述，公司主要精力用于產(chǎn)品新技術(shù)的研發(fā)和設(shè)計上，但是傳音控股的財務(wù)報告卻顯示，研發(fā)投入占比太低。傳音控股2016年~2018年研發(fā)費用分別為3.85億元、5.98億元和7.12億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為3.31%、2.99%和3.14%。此外，公司生產(chǎn)人員和銷售人員占比明顯大于研發(fā)人員。截至去年底，傳音控股員工1.43萬人，生產(chǎn)人員占36.08%，銷售及售后人員占比34.48%，研發(fā)人員占比10.6%。

并且從傳音控股招股說明書（申報稿）披露的募投資金用途來看，研發(fā)也不是其最主要的投入。傳音控股計劃將超過一半的募投資金（逾15億元）用于建設(shè)生產(chǎn)基地，替代部分外協(xié)加工的產(chǎn)能，以提高自產(chǎn)比例。

微芯生物，則坐落距離傳音控股總部的不到三公里的生物孵化器產(chǎn)業(yè)園。該產(chǎn)業(yè)園幾乎均是生物制藥企業(yè)，微芯生物也不例外，該公司2001年成立，主要做腫瘤、代謝疾病和免疫性疾病三大治療領(lǐng)域的原創(chuàng)新藥研發(fā)，旗下產(chǎn)品包括已經(jīng)正式上市銷售的新藥西達(dá)本胺、創(chuàng)新藥西格列他納等。其中的西達(dá)本胺，是全球首個亞型選擇性組蛋白去乙?；敢种苿┖腿蚴讉€獲批治療外周T細(xì)胞淋巴瘤的口服藥物。

微芯生物占據(jù)產(chǎn)業(yè)園2號樓的第六層，作為總部，微芯生物的辦公環(huán)境相對簡陋，設(shè)施略陳舊。而且不像很多公司把榮譽獎項掛成一面墻，微芯生物的獎杯堆在像是雜物間的地方，附近的辦公室則掛著幾件白大褂。

微芯生物在招股書（申報稿）中曾表示，北京、上海、深圳的生活成本居高不下,公司在上述3地的辦公或生產(chǎn)場所均是租賃或者由當(dāng)?shù)卣ǎ?/span>此外公司不具備部分新產(chǎn)品進(jìn)行藥理實驗,藥代分穩(wěn)定性考察等的條件，需要到國內(nèi)具備藥物綜合實驗條件的機構(gòu)委托進(jìn)行，研發(fā)周期長、費用高。因此，部分募投資金將建設(shè)成都創(chuàng)新藥研發(fā)中心和區(qū)域總部項目。

記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，微芯生物的辦公地點雖然陳舊，但是超過一半的房間都是實驗室，包括藥物化學(xué)實驗室、藥代動力實驗室、藥物篩選及化學(xué)基因組學(xué)實驗室等。

從微芯生物的財務(wù)報告也可以看出其對科研的重視，2016年、2017年、2018年公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為60.52%、62.01%和55.85%,獲得了多項國家、省、市級科研資金的支持。截至2018年末,公司共擁有員工371人,其中具有本科及以上學(xué)歷的人員共計259人,占公司員工總數(shù)的81%，具有博士學(xué)位的員工闊人,其中3位國家級領(lǐng)軍人才和2位海外高層次人才。截至2018年末,公司擁有104名研發(fā)人員,占員工總數(shù)的28.03%。

對于公司申請進(jìn)展及政府幫助等問題，微芯生物的工作人員告訴記者，目前還不方便接受采訪，因此不會回答任何問題，不過公司一切文件都會按照上交所的規(guī)定發(fā)布的。近日，微芯生物回復(fù)了上交所問詢，回應(yīng)股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)銷商模式以及現(xiàn)金流向、專利技術(shù)授權(quán)、持續(xù)性經(jīng)營能力等問題。

深圳積極支持企業(yè)赴科創(chuàng)板上市

目前在受理企業(yè)數(shù)量上，深圳在一線城市中暫落后于北京、上海。不過，深圳各界在備戰(zhàn)科創(chuàng)板上已經(jīng)開展了充分的準(zhǔn)備工作。

政府部門對企業(yè)的支持主要體現(xiàn)在上市輔導(dǎo)層面。據(jù)了解，3月26日深圳市舉辦科創(chuàng)板上市后備企業(yè)專題培訓(xùn)會。截至當(dāng)日，即有5家企業(yè)通過深圳證監(jiān)局完成了科創(chuàng)板的輔導(dǎo)驗收。

此前，深圳市中小企業(yè)服務(wù)局已根據(jù)科創(chuàng)板重點支持行業(yè)領(lǐng)域，以及上交所結(jié)合企業(yè)預(yù)計市值和財務(wù)指標(biāo)確定的五個可選性上市標(biāo)準(zhǔn)，初步梳理出基本符合科創(chuàng)板上市要求的第一批企業(yè)合計112家。

深圳證監(jiān)局黨委書記、局長陳小澎近日在接受媒體采訪時表示，深圳證監(jiān)局大力支持和鼓勵優(yōu)質(zhì)潛力企業(yè)進(jìn)入資本市場，優(yōu)化對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的輔導(dǎo)和支持，對科創(chuàng)企業(yè)實行綠色通道，優(yōu)先進(jìn)行輔導(dǎo)驗收。數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，深圳新增的51家上市公司中80%以上為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司。陳小澎表示，在科創(chuàng)板緊鑼密鼓籌備期間，深圳證監(jiān)局通過座談摸底、實地調(diào)研等方式，對多家科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行深入了解，已形成科創(chuàng)板重點推薦名單。

深圳作為重要的科技創(chuàng)新城市，擁有國家高新技術(shù)企業(yè)1.44萬家，后備企業(yè)資源豐厚。今年1月，深圳市委六屆十一次全會強調(diào)，要堅持把創(chuàng)新作為城市發(fā)展主導(dǎo)戰(zhàn)略，加快完善全過程創(chuàng)新生態(tài)鏈。

此外，科創(chuàng)板對于粵港澳大灣區(qū)的整體發(fā)展有著積極意義，作為大灣區(qū)的重要成員，深圳企業(yè)也應(yīng)抓住科創(chuàng)板設(shè)立的重大機遇。

廣東省副省長歐陽衛(wèi)民日前表示，在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是資本市場的重大改革任務(wù)，也是廣東落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、建設(shè)粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心的重大機遇。歐陽衛(wèi)民副省長要求科創(chuàng)企業(yè)負(fù)責(zé)人要抓住這次資本市場改革發(fā)展的大好機會，通過上市發(fā)展建立現(xiàn)代企業(yè)制度；各相關(guān)部門、有關(guān)中介機構(gòu)、投資機構(gòu)要在推動企業(yè)科創(chuàng)板上市過程中有所作為，要按照“培訓(xùn)一批、輔導(dǎo)一批、報審一批、上市一批”的思路，對不同階段的科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行梯度扶持。

近日，e公司記者就鼓勵上市科創(chuàng)板具體措施等問題，詢問了深圳相關(guān)部門，截至發(fā)稿，對方并未回復(fù)。

證券時報e公司 孫亞華 李曼寧