年報(bào)透視|誰(shuí)是利潤(rùn)之王？誰(shuí)的負(fù)債高企？

每經(jīng)記者 唐潔    每經(jīng)編輯 魏文藝    

在行業(yè)集中度越來(lái)越高的形勢(shì)下，房企需要加大去化、控制拿地成本、儲(chǔ)備資金，方有可能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中勝出。而從房企2018全年銷(xiāo)售完成情況來(lái)看，龍頭房企依然保持增速，集中度持續(xù)提升。而龍頭房企已不再是僅僅指銷(xiāo)售上拔得頭籌，財(cái)務(wù)穩(wěn)健、杠桿低、基本面扎實(shí)成為業(yè)內(nèi)進(jìn)一步追求的目標(biāo)。

3~4月份房企陸續(xù)發(fā)布2018年年報(bào)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者特別選取22家代表性上市房企，從收入、凈利潤(rùn)、ROE、銷(xiāo)售毛利率、現(xiàn)金流狀況多個(gè)維度進(jìn)行深入剖析。

中海、恒大、碧桂園和萬(wàn)科的凈利潤(rùn)在2018年均超300億元，分別以393億元、373億元、346億元及337億元地占據(jù)榜單前四的位置。

多數(shù)房企資產(chǎn)負(fù)債率在75%~85%之間，中海的負(fù)債率最低，不到60%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

凈利潤(rùn)，是指企業(yè)扣除所得稅和少數(shù)股東損益后，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)。試算公式為：持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+非持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+其他特殊項(xiàng)。

凈資產(chǎn)收益率（ROE），也叫權(quán)益凈利率、凈值報(bào)酬率，是凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的百分比，反映公司所有者權(quán)益的投資回報(bào)率。在本次統(tǒng)計(jì)的樣本房企中，新城控股以超過(guò)40%的ROE領(lǐng)先融創(chuàng)中國(guó)、碧桂園、萬(wàn)科等一大批龍頭房企。

4月初，上交所就新城控股2018年年報(bào)發(fā)出問(wèn)詢函，16個(gè)問(wèn)題直指公司利潤(rùn)、資金往來(lái)、未來(lái)發(fā)展的可持續(xù)性等多方面疑問(wèn)。其最核心的疑問(wèn)在于，新城是否存在對(duì)利潤(rùn)的調(diào)節(jié)？近日新城控股以一份43頁(yè)、長(zhǎng)達(dá)3萬(wàn)字的公告，回復(fù)上交所此前發(fā)出的關(guān)于公司2018年年報(bào)問(wèn)詢函中的16問(wèn)。

銷(xiāo)售毛利率一定程度上反映房企產(chǎn)品的盈利能力，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，雅居樂(lè)與華潤(rùn)置地的毛利率仍超過(guò)40%，而包括中海、中國(guó)金茂、萬(wàn)科在內(nèi)的多家房企的銷(xiāo)售毛利也超過(guò)了30%。

（封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）