蘋(píng)果高通再牽手：像極了愛(ài)情還是被5G逼急了？

每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 徐斐 梁梟    

高通與蘋(píng)果，兩個(gè)科技巨頭的互掐告一段落。

雖然有點(diǎn)突然，但對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，和解已經(jīng)刻不容緩，畢竟5G的戰(zhàn)斗號(hào)角早已吹響。

從與高通關(guān)系破裂到英特爾“橫插一腳”，再到與高通重新?tīng)渴?，發(fā)生在蘋(píng)果身上這出狗血卻又真實(shí)的“倫理劇”，讓吃瓜群眾意識(shí)到什么才叫“利益第一，感情第二”。

握手言和：意料之外，情理之中

智能手機(jī)行業(yè)的訴訟大戰(zhàn)，向來(lái)不少。前有蘋(píng)果與三星圍繞著“圓角矩形”的八年纏斗，后有高通與蘋(píng)果的專利之爭(zhēng)。

不過(guò)高通與蘋(píng)果的這起訴訟，影響力遠(yuǎn)超前者，甚至波及到了整個(gè)智能手機(jī)行業(yè)。2017年以來(lái)，兩家公司先后在全球多個(gè)國(guó)家進(jìn)行訴訟，耗資數(shù)億美元，一度打得難分難解。

在大家都習(xí)慣了兩大巨頭的“互懟”日常時(shí)，戰(zhàn)火卻熄滅了。

美東時(shí)間4月16日下午，高通和蘋(píng)果宣布了一項(xiàng)協(xié)議，取消兩家公司在全球范圍內(nèi)的所有訴訟，結(jié)束了這場(chǎng)“世紀(jì)大戰(zhàn)”。

和解內(nèi)容包括蘋(píng)果向高通支付款項(xiàng)。同時(shí)兩家公司還達(dá)成了為期六年的許可協(xié)議，該協(xié)議自2019年4月1日起生效，其中包括兩年的延期選擇和多年芯片組供應(yīng)協(xié)議。這意味著，兩家公司可以在未來(lái)6年或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)恢復(fù)正常業(yè)務(wù)關(guān)系。

對(duì)簿公堂兩年多，突然的握手言和也讓投資者頗感意外。

該消息公布后，高通股價(jià)大漲，16日（美東時(shí)間）收漲23%，創(chuàng)下1999年以來(lái)最大單日漲幅，市值單日增加約145億美元，達(dá)到852.66億美元。但蘋(píng)果股價(jià)在當(dāng)日收盤(pán)前最后一小時(shí)卻處于震蕩狀態(tài)，最終收漲0.01%。

蘋(píng)果的失?。?/h2>

雙方專利大戰(zhàn)的突然結(jié)束，或許與美國(guó)時(shí)間4月15日蘋(píng)果與高通在圣迭戈法庭進(jìn)行的一場(chǎng)重要訴訟有關(guān)。該案件源于蘋(píng)果在2017年1月向法院訴訟高通，要求法官發(fā)布一系列的禁令，阻止高通的一些商業(yè)行為，包括“無(wú)授權(quán)無(wú)芯片”、威脅停止調(diào)制解調(diào)器的供應(yīng)及高昂的專利許可費(fèi)。

同時(shí)，蘋(píng)果還要求法院裁定高通與一些公司簽訂的協(xié)議無(wú)效，禁止高通排他性的購(gòu)買(mǎi)協(xié)議及“禁言令”。除了蘋(píng)果與高通的直接“對(duì)抗”外，蘋(píng)果的四大供應(yīng)商——富士康、緯創(chuàng)、和碩、仁寶也提出了相應(yīng)的權(quán)利要求。這些企業(yè)要求高通退還其從2013年開(kāi)始過(guò)度支付的專利費(fèi)，總計(jì)金額約90億美元。

對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，這一訴訟關(guān)系著其是否需要為“不相關(guān)”的創(chuàng)新支付費(fèi)用；而對(duì)高通來(lái)說(shuō)，這一訴訟則關(guān)系著其商業(yè)模式能否繼續(xù)——蘋(píng)果指控高通非法從事專利授權(quán)活動(dòng)，對(duì)其持續(xù)了數(shù)十年的模式帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

隨著雙方宣布和解，高通得以延續(xù)其原有的業(yè)務(wù)模式，某種程度也意味著，蘋(píng)果對(duì)高通授權(quán)方式的挑戰(zhàn)以失敗告終。

事實(shí)上，對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，和解已經(jīng)刻不容緩。

Counterpoint大中華研究總監(jiān)閆占孟認(rèn)為，蘋(píng)果和高通的和解并不是突發(fā)的，是到了在5G商用發(fā)展初期必須和解的階段。“我們預(yù)測(cè)，2020年（市場(chǎng)上）將有大量的5G手機(jī)供應(yīng)，而蘋(píng)果一般需要1.5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)準(zhǔn)備2020年的產(chǎn)品，所以2019年4月是不得不和解的階段，否則2020年蘋(píng)果無(wú)法提供大批量5G智能手機(jī)給消費(fèi)者，這將是蘋(píng)果無(wú)法接受的。”

“世紀(jì)大戰(zhàn)”回顧

在專利之爭(zhēng)開(kāi)始前，高通與蘋(píng)果曾是一對(duì)默契的“黃金搭檔”。彼時(shí)蘋(píng)果手機(jī)基帶芯片長(zhǎng)期依賴高通，需要向高通繳納專利授權(quán)費(fèi)，做了一系列承諾，比如不會(huì)挑戰(zhàn)高通專利地位；作為“回報(bào)”，高通則給予蘋(píng)果一定的費(fèi)用優(yōu)惠。

這種“你儂我儂”的關(guān)系在2017年初出現(xiàn)了裂痕。高通與蘋(píng)果的合作，也因?yàn)橐幌盗械?ldquo;矛盾”陷入了僵局，長(zhǎng)達(dá)兩年的“世紀(jì)之戰(zhàn)”就此拉開(kāi)帷幕。

雙方你來(lái)我往，誰(shuí)也不肯先低頭。2017年，蘋(píng)果先后在美國(guó)、中國(guó)、英國(guó)等對(duì)高通發(fā)起多項(xiàng)專利訴訟，高通也毫不留情地開(kāi)始了反擊。除美國(guó)等市場(chǎng)外，高通還在北京、福州等多地法院對(duì)蘋(píng)果公司提起專利訴訟，并要求禁售相關(guān)的iPhone產(chǎn)品。

截至2018年底，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，雙方已經(jīng)在全球6個(gè)國(guó)家的16個(gè)司法行政區(qū)進(jìn)行了超過(guò)50宗獨(dú)立的專利和反壟斷訴訟。

就戰(zhàn)果看，雙方似乎不相上下。2018年，高通在中國(guó)獲得了訴中臨時(shí)禁令，同時(shí)在德國(guó)贏得了法院對(duì)蘋(píng)果iPhone的禁止銷(xiāo)售判令。但因?qū)＠跈?quán)行為和壟斷行為，高通也遭到各國(guó)多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)起訴，并被罰款數(shù)億美元。

隨著雙方互相施加壓力，雙方可能也認(rèn)識(shí)到，“沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益”。中信證券的研報(bào)曾指出，專利之爭(zhēng)大概率將以和解收?qǐng)觯p方都是彼此重要的戰(zhàn)略合作對(duì)象，目前的緊張局面是“在商言商”。

閆占孟則表示，和解是專利糾紛的常規(guī)方式，也是企業(yè)為了在5G時(shí)代發(fā)展和獲利的必要選擇。事實(shí)上，高通和蘋(píng)果都不想損失太多收入。對(duì)于高通來(lái)說(shuō)，它需要蘋(píng)果這一“現(xiàn)金牛”來(lái)貢獻(xiàn)更多收入；對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，它需要通信可靠且能大批量供應(yīng)的5G芯片來(lái)完成iPhone的制造，從而避免被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超。

研究機(jī)構(gòu)Canalys分析師賈沫也向記者表示，蘋(píng)果和高通的和解，從目前格局來(lái)看，對(duì)雙方而言都是較優(yōu)的解決方案。主要原因在5G方面，因?yàn)橛⑻貭柕腗odem未能給蘋(píng)果智能手機(jī)帶來(lái)更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，反而在一定程度上造成了消極影響，同時(shí)也讓蘋(píng)果在5G方面處于落后狀態(tài)。此時(shí)蘋(píng)果做出妥協(xié)與高通復(fù)合，是為了不在5G普及中落后的無(wú)奈之舉。

大洋彼岸風(fēng)漸息，A股炒作鼓聲急？

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張曉慶 攝

受蘋(píng)果與高通專利權(quán)糾紛達(dá)成和解消息提振，4月17日，A股相關(guān)上市公司大多有沖高表現(xiàn)。事實(shí)上，今年以來(lái)，市場(chǎng)大環(huán)境轉(zhuǎn)暖，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司股價(jià)均錄得不錯(cuò)的漲幅，個(gè)別個(gè)股甚至走出了翻倍的行情。

在A股眾多上市公司中，蘋(píng)果概念股曾經(jīng)是資金追逐的對(duì)象。根據(jù)蘋(píng)果發(fā)布的2018年版《供應(yīng)商責(zé)任報(bào)告》，在前200家蘋(píng)果供應(yīng)商中，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)占據(jù)21家。按產(chǎn)品劃分，大致可歸類(lèi)為顯示面板、半導(dǎo)體元器件、攝像頭模組、功能器件、被動(dòng)元件、結(jié)構(gòu)件六大類(lèi)。

先來(lái)看看顯示面板。顯示面板通常是手機(jī)上價(jià)值最高的部件。目前，主流的手機(jī)屏幕大多采用LCD（液晶顯示器）屏幕和OLED（有機(jī)發(fā)光二極管）屏幕。相較LCD屏，OLED屏結(jié)構(gòu)更加簡(jiǎn)單，能使手機(jī)更輕更薄，并且還能夠進(jìn)行彎折，可以讓手機(jī)實(shí)現(xiàn)更高的屏占比。因此，iPhoneX、iPhoneXs、iPhoneXs Max都采用了OLED屏幕。

在全球OLED面板市場(chǎng)，三星占據(jù)90%以上的份額，LG為第二大OLED面板廠商，不過(guò)為了降低對(duì)三星的依賴程度，蘋(píng)果已經(jīng)將相關(guān)技術(shù)分享給LG和京東方。今年，京東方有望為新款iPhone供貨。據(jù)外媒報(bào)道，京東方今年預(yù)計(jì)出貨5000萬(wàn)片柔性O(shè)LED面板，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)份額全面超越LG指日可待。

市場(chǎng)不會(huì)放過(guò)這樣的炒作機(jī)會(huì)。今年2月以來(lái)，借助柔性屏概念的東風(fēng)，京東方A（000725，SZ）股價(jià)迅速飆升，區(qū)間最高漲幅達(dá)到近80%。4月17日，京東方A收?qǐng)?bào)3.99元/股，上漲2.57%。

去年，受液晶面板價(jià)格下跌影響，京東方A2018年年報(bào)業(yè)績(jī)不甚理想，錄得歸母凈利潤(rùn)34.35億元，同比下滑54.61%。不過(guò)，隨著液晶面板價(jià)格逐漸回暖，以及公司新增的多條OLED生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，公司業(yè)績(jī)有望在今年重回增長(zhǎng)軌道。

半導(dǎo)體元器件方面，蘋(píng)果主要供貨商均為國(guó)外科技巨頭壟斷。A股上市公司長(zhǎng)電科技（600584，SH）主要從事集成電路封裝測(cè)試，從2009年起就開(kāi)始涉及蘋(píng)果手機(jī)相關(guān)產(chǎn)品的封裝。4月16日，長(zhǎng)電科技發(fā)布了2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告，預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為-9.5億元左右。針對(duì)巨額虧損的原因，公司在此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，是受到半導(dǎo)體市場(chǎng)景氣度下降、子公司商譽(yù)減值等因素的影響。

攝像頭模組也是應(yīng)用于iPhone上成本較高的部件之一，由鏡頭、音圈馬達(dá)、紅外濾光片、CMOS傳感器、圖像處理器、模組封裝等幾個(gè)部分組成。A股上市公司歐菲光（002456，SZ）、港股上市公司舜宇光學(xué)科技（2382，HK）等均是蘋(píng)果攝像頭模組的重要供應(yīng)商。2018年，歐菲光實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)18.39億元，同比大增123.64%。

耐人尋味的是，去年公司股價(jià)曾遭遇大幅下跌，公司不僅表示擬斥資5000萬(wàn)元-20億元真金白銀回購(gòu)股份，更是于2019年1月將公司簡(jiǎn)稱由歐菲科技再度改為歐菲光（2017年10月，公司將原簡(jiǎn)稱歐菲光改為歐菲科技）。

今年以來(lái)，歐菲光股價(jià)大幅反彈，已收復(fù)2017年底開(kāi)始下跌以來(lái)的近3成跌幅。不過(guò)4月17日，公司股價(jià)雖一度沖高，卻最終以微漲報(bào)收。

功能器件包括聲學(xué)器件、天線、振動(dòng)馬達(dá)、濾波器等。A股蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上市公司中，歌爾股份（002241，SZ）是重要的聲學(xué)器件供應(yīng)商，信維通信（300136，SZ）則是重要的天線供應(yīng)商。

2018年，兩家公司的股價(jià)也出現(xiàn)了較大幅度的下跌。不過(guò)，華創(chuàng)證券頗為看好信維通信未來(lái)的發(fā)展，其發(fā)布研究報(bào)告表示：“看好公司深厚技術(shù)積淀支撐下的優(yōu)異質(zhì)地，以及5G產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛質(zhì)。”

被動(dòng)元件大致由電阻器、電容器、電感器組成。遺憾的是，中國(guó)內(nèi)地沒(méi)有廠商入選蘋(píng)果供應(yīng)商，該領(lǐng)域高端產(chǎn)品多為日本廠商壟斷，中國(guó)臺(tái)灣也有若干企業(yè)提供片式元器件等相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化、成熟化的產(chǎn)品。

最后來(lái)看看結(jié)構(gòu)件。結(jié)構(gòu)件品類(lèi)眾多，包括連接器、觸摸屏、金屬殼、玻璃蓋板、手機(jī)玻璃、FPC、天線、PCB、電子絕緣等。A股上市公司中，立訊精密（002475，SZ）是中國(guó)最大的連接器生產(chǎn)商，也是Applewatch無(wú)線充電器的唯一供應(yīng)商和蘋(píng)果手機(jī)閃電充電線的三家主力供應(yīng)商之一。2018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，增幅均超過(guò)50%。事實(shí)上，公司營(yíng)業(yè)收入已連續(xù)6年保持超過(guò)30%的高增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)則由2013年的3.4億元增至2018年的27.23億元。今年以來(lái)，公司股價(jià)由最低不足13元/股最高漲至超27元/股，創(chuàng)出歷史新高。

事實(shí)上，2017年11月～2019年1月，以上述公司為代表的蘋(píng)果概念股整體股價(jià)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的下跌。當(dāng)前，隨著市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，以及蘋(píng)果、高通專利大戰(zhàn)的和解，市場(chǎng)預(yù)期有望進(jìn)一步修正，不過(guò)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司股價(jià)能否重回2017年時(shí)的高峰仍有待市場(chǎng)驗(yàn)證。

（封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）