騰訊業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄：不追求毛利率 尊重產(chǎn)品邏輯 目前無(wú)科創(chuàng)板計(jì)劃

3月21日港股盤后，騰訊發(fā)布了2018財(cái)年四季度及全年業(yè)績(jī)。這是繼去年9月30日，騰訊完成重大組織架構(gòu)調(diào)整、宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后的首個(gè)季度報(bào)告及第一份年度成績(jī)單。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊2018全年收入3126.94億元，同比增長(zhǎng)32%，凈利潤(rùn)(Non-GAAP)774.69億元。2018年四季度，騰訊營(yíng)收849億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.3%，略高于市場(chǎng)預(yù)估，不過(guò)增速自2015年二季度以來(lái)首次下降至20%以下。

2018年，騰訊云收入增長(zhǎng)超過(guò)100%至人民幣91億元，轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成效初顯；社交產(chǎn)品方面，微信月活達(dá)到10.98億，小程序人均日訪問(wèn)量大增54%；同時(shí)，商業(yè)支付收入同比增長(zhǎng)超一倍，騰訊視頻的訂購(gòu)用戶同比增長(zhǎng)了58%。

在整個(gè)游戲行業(yè)面臨“寒冬”的2018年，騰訊也受到了行業(yè)和市場(chǎng)的質(zhì)疑，但隨著版號(hào)逐漸開閘，騰訊已有8款游戲獲批。2018年四季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入為241.99億元，同比微降0.7%。同時(shí)，游戲業(yè)務(wù)對(duì)騰訊營(yíng)收的貢獻(xiàn)率降至30%以下。

3月21日下午，騰訊總裁劉熾平在騰訊2018年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，為反映收入的多元化，在即將來(lái)到的2019年第一季度里，騰訊將公布一個(gè)新的收入板塊，該板塊的具體信息暫未披露。2018年，騰訊包含金融和云計(jì)算在內(nèi)的“其他”業(yè)務(wù)收入為779.7億元。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

以下是騰訊2018年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)媒體提問(wèn)實(shí)錄：

提問(wèn)：第四季度游戲收入有所下降，對(duì)于已經(jīng)獲批的游戲，公司有沒(méi)有信心？

劉熾平：游戲過(guò)去在版號(hào)批準(zhǔn)上有些延遲，很多新游戲無(wú)法上線,有一款非常受歡迎的吃雞游戲沒(méi)有辦法變現(xiàn)。我們現(xiàn)在看到的情況，一季度已經(jīng)開始逐步分批發(fā)放版號(hào),最近有一款跟完美世界合作的游戲上線時(shí)表現(xiàn)非常不錯(cuò)。相信未來(lái)我們整個(gè)游戲逐步會(huì)有所改善。在整個(gè)游戲行業(yè)，我們希望不斷打造爆款游戲，這是我們游戲的核心戰(zhàn)略。另外在海外市場(chǎng)的MAU最高，隨著時(shí)間變化，海外市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越好。

提問(wèn)：云業(yè)務(wù)和支付方面，未來(lái)收入的占比會(huì)不會(huì)越來(lái)越大？可否擔(dān)起公司營(yíng)收的大旗？

劉熾平：我們的收入結(jié)構(gòu)已經(jīng)非常的多元化了，“其他收入”這一塊的發(fā)展也是非常關(guān)鍵的。我們?cè)诩磳?lái)到的第一季度里面,可能會(huì)公布一個(gè)新的收入板塊。在第一季度公布業(yè)績(jī)時(shí)大家可以知道。

提問(wèn)：云業(yè)務(wù)在2019年會(huì)受到怎樣的挑戰(zhàn)，如何應(yīng)對(duì)和其他公司的競(jìng)爭(zhēng)？小程序方面，騰訊是否擔(dān)心會(huì)受到挑戰(zhàn)？

馬化騰：去年9月30號(hào)組織架構(gòu)重整以來(lái),最重要的變化是吧原來(lái)分布在幾個(gè)事業(yè)部群的、云和智慧產(chǎn)業(yè)相關(guān)板塊全部聚合起來(lái)。我們的目標(biāo)并不是簡(jiǎn)單一個(gè)云收入,而是整個(gè)服務(wù)從消費(fèi)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)未來(lái)大的風(fēng)口,為這個(gè)大浪潮而做積極準(zhǔn)備。我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入下一階段,因?yàn)槿丝跀?shù)量這個(gè)紅利已經(jīng)沒(méi)有太多。

我們也希望建立一個(gè)開放云生態(tài)系統(tǒng),讓大量傳統(tǒng)的IT合作服務(wù)商跟我們合作,我們提供給他很多原材料,很多的解決方案,一起來(lái)合作拓展業(yè)務(wù)。這其實(shí)和我們整個(gè)廣告體系、支付體系等等都有很大關(guān)聯(lián)性。這里面支付成為整個(gè)云解決方案一個(gè)核心部分，包括社交廣告、云的合作伙伴都是未來(lái)我們的廣告主。這里面其實(shí)是有機(jī)組合,不是分散業(yè)務(wù),要從這個(gè)角度戰(zhàn)略性看,不是簡(jiǎn)單說(shuō)短期的收入和利潤(rùn)。我們現(xiàn)在要培育市場(chǎng),在做轉(zhuǎn)型中我想這是非常重要的一點(diǎn)。

提問(wèn)：能否談?wù)勏乱荒旰蛧?guó)際金融財(cái)團(tuán)的合作？

劉熾平：其實(shí)和很多國(guó)際合作伙伴都有關(guān)系，在行業(yè)上的合作比較多。在很多投資項(xiàng)目上有很多合作，這一塊我們很開放，希望與投資者一起投資。

提問(wèn)：游戲市場(chǎng)增長(zhǎng)明顯放緩，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，今年的情況是怎樣？海外MAU你們最高，國(guó)內(nèi)的活躍度怎樣？還會(huì)不會(huì)拿到更多游戲的審批？

劉熾平：游戲行業(yè)今年比去年會(huì)有所改善，游戲本身還承擔(dān)著很多社會(huì)責(zé)任，去年我們上線健康游戲系統(tǒng)，讓我們可以對(duì)社會(huì)關(guān)心的問(wèn)題有所解決。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，我們還是對(duì)游戲行業(yè)這一娛樂(lè)、文化、科技混合的行業(yè)有信心，只是短期內(nèi)還需要解決一些問(wèn)題，包括監(jiān)管、社會(huì)等問(wèn)題。

再往前走，游戲在海外的發(fā)展會(huì)是一個(gè)大的機(jī)會(huì)。在海外，我們一開始投資游戲，現(xiàn)在開始在海外運(yùn)營(yíng)，未來(lái)會(huì)加大投入。我們相信，隨著我們的累積，包括技術(shù)、游戲開發(fā)、還有很多IP，在世界上有很多合作伙伴。這塊的發(fā)展長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)也是比較有信心的。

提問(wèn)：很多人覺(jué)得騰訊今年是個(gè)轉(zhuǎn)型的節(jié)點(diǎn)，其他增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)自哪里？

劉熾平：至于騰訊的整個(gè)戰(zhàn)略，一直以來(lái)我們都希望能夠均衡發(fā)展。過(guò)去幾年，雖然我們的游戲發(fā)展比較快，但其他很多板塊，包括廣告、支付、云也在快速增長(zhǎng)。未來(lái)，我們還是會(huì)采取均衡發(fā)展，聚焦于長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

雖然我們的廣告有比較多的潛力，而且我們廣告的填充率比國(guó)外國(guó)內(nèi)同行低，但是我們不著急很快提升填充率，我們希望穩(wěn)健的方式針對(duì)每一個(gè)板塊進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。我們相信這才是對(duì)公司最有利，對(duì)于用戶最有利。

提問(wèn)：兩會(huì)5G很熱，對(duì)5G怎么看？騰訊計(jì)劃怎么投入？

馬化騰:今年以來(lái)5G是一個(gè)熱詞,包括兩會(huì)期間也看到些示范效果,試驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)也打出來(lái)了,這的確是全新寬帶移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),因?yàn)椴粌H帶寬靠高度,根據(jù)不同應(yīng)用還可以提出不同質(zhì)量需求。尤其包括物聯(lián)網(wǎng)、包括產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)非常需要有5G網(wǎng)絡(luò)支撐,可能現(xiàn)在3G、4G都不太適應(yīng)。我們非常關(guān)注這些變化，因?yàn)樗^基礎(chǔ)設(shè)施變化、包括終端技術(shù)變化都會(huì)影響甚至重構(gòu)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)形態(tài)。所以這是我們業(yè)界從業(yè)者都非常關(guān)注的。

提問(wèn)：從Q1到Q4游戲毛利率跌的很厲害，跌了10個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)不會(huì)繼續(xù)？其他業(yè)務(wù)會(huì)到怎樣的水平？

劉熾平：不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)有不同的邏輯，毛利潤(rùn)是會(huì)跟隨業(yè)務(wù)邏輯有出現(xiàn)差異。我們的主要的措施還是不追求毛利率，我們還是要尊重每個(gè)產(chǎn)品的邏輯是什么。在一般創(chuàng)收的時(shí)候，我們希望收入可以細(xì)水長(zhǎng)流，我們不希望在一段時(shí)間內(nèi)很快把收入和毛利率弄得很高。在運(yùn)作的是效率上，我們還是希望不斷提高。所以，毛利潤(rùn)是結(jié)果，不是一個(gè)目標(biāo)。

提問(wèn)：小程序的廣告收入有沒(méi)有細(xì)分？在2019年，小程序廣告方面會(huì)呈現(xiàn)怎樣的形式？

劉熾平：由于2018年剛推出小程序廣告，有一個(gè)比較大的一次性增長(zhǎng)，接下來(lái)隨著流量增長(zhǎng)會(huì)有持續(xù)的增長(zhǎng)。小程序廣告是一個(gè)比較重要的生態(tài)，因?yàn)樗膹V告形式可以讓很多開發(fā)者獲取收入。所以我們?cè)谶@里還是會(huì)投入很多精力，希望將整個(gè)生態(tài)打造的更好。

在整個(gè)廣告業(yè)務(wù)，我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)還是要穩(wěn)健持續(xù)的增長(zhǎng)，而不是說(shuō)只爭(zhēng)取一次性爆發(fā)的增長(zhǎng)，把所有增長(zhǎng)耗費(fèi)掉。這是我們一直的原則。

提問(wèn)：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)什么時(shí)候能帶來(lái)比較好的收益？

馬化騰：在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，我們其實(shí)在4年前當(dāng)時(shí)提“互聯(lián)網(wǎng)+”列入政府工作報(bào)告開始發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，在今年我們可以看到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的成型越來(lái)越清晰。過(guò)去我們講互聯(lián)網(wǎng)+，醫(yī)療、教育、金融等等，這幾個(gè)產(chǎn)業(yè)目前發(fā)展都比較成熟。智慧零售、交通、醫(yī)療、政務(wù)發(fā)展也比較好。我們?cè)趶V東做了一年的數(shù)字廣東，這個(gè)效果比較好，我們也希望能把這個(gè)經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到其他省市。

在工業(yè)方面的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，現(xiàn)在也開始起飛。很多制造業(yè)，都在探討?，F(xiàn)在很多汽車企業(yè)轉(zhuǎn)型做出行服務(wù)，從傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型變成服務(wù)商。我們也看到很多傳統(tǒng)制造業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型后積極網(wǎng)絡(luò)化，在這個(gè)基礎(chǔ)上產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)后再智能化，也就是用AI做智能化。這樣每個(gè)產(chǎn)業(yè)都會(huì)三步走，第一數(shù)字化，第二網(wǎng)絡(luò)化，第三智能化，這是一個(gè)不同階段。

這里面會(huì)有大量的需要應(yīng)用信息服務(wù)和AI、云的技術(shù)，需要我們針對(duì)性的提供服務(wù)。這個(gè)前景非常大。而且有重要社會(huì)意義。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)會(huì)把我們過(guò)去講的虛擬經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)在主流主體的實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合起來(lái)，未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)更加智能化。

我們希望互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)不是單純的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)了，而是能提供給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)助手。所以我們的定位是提供給實(shí)體經(jīng)濟(jì)幫助。

劉熾平：在收入方面，我們希望能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)看。有幾個(gè)不同機(jī)會(huì)。第一個(gè)，云方面，本身收入還是在快速增長(zhǎng)，現(xiàn)在的階段還是在基礎(chǔ)服務(wù)上。未來(lái)云的服務(wù)還是要從第一步的基礎(chǔ)服務(wù)，到提供PAAS，作為平臺(tái)，利潤(rùn)率高一點(diǎn)。再下一步就提供SAAS，這種方式毛利會(huì)更高一些。這是一種演進(jìn)方式。

第二種，要看我們?cè)谡麄€(gè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上面，和各行各業(yè)打交道，做一個(gè)數(shù)字化的升級(jí)之后，對(duì)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)有拉動(dòng)作用。比如我們的廣告，這些業(yè)務(wù)其實(shí)是因?yàn)槲覀兘槿肓艘粋€(gè)行業(yè)，提供更好的給這些行業(yè)公司的服務(wù)。其實(shí)我們的廣告、金融、支付收入都會(huì)有提升。

第三種，我們?cè)谝恍┬袠I(yè)里，例如交通、智慧零售、醫(yī)療等，我們未來(lái)找到合作伙伴進(jìn)行投資，來(lái)獲得進(jìn)一步的收益。

這是未來(lái)存在的幾個(gè)機(jī)會(huì)。

提問(wèn)：關(guān)于游戲，吃雞在內(nèi)地的版本《絕地求生》國(guó)家不是很鼓勵(lì)，你們是不是也考慮到了不好變現(xiàn)？

劉熾平：《絕地求生》作為一個(gè)戰(zhàn)略競(jìng)技游戲，這個(gè)類別中國(guó)可以看到也有一些其他游戲拿到版號(hào)、得到批準(zhǔn)。版號(hào)我們?cè)诜e極溝通,沒(méi)有新的進(jìn)展，可能未來(lái)也會(huì)對(duì)這些游戲進(jìn)行各種各樣的修改或申請(qǐng),看能不能拿到。

提問(wèn)：智慧零售方面，之前傳說(shuō)你們有機(jī)會(huì)入股屈臣氏、有機(jī)會(huì)買麥德龍中國(guó)，對(duì)此有什么回應(yīng)？

劉熾平：智慧零售最重要的還是賦能,不是說(shuō)我們最后要變成零售,要收購(gòu)個(gè)零售企業(yè),這不是我們要做的事情。過(guò)去來(lái)看,通常是我們跟零售企業(yè)進(jìn)行合作,提供技術(shù)以及能力,也有可能在需要的時(shí)候進(jìn)行一些資本合作。但核心邏輯還是我們不會(huì)去做零售。至于具體投資不方便介紹。

提問(wèn)：Q4顯示被投公司虧損，未來(lái)投資上是否會(huì)有變化？

劉熾平：投資項(xiàng)目反映了股市下行的壓力，有些上市公司股票在去年年底有些受壓，今年第一季度好一些。市場(chǎng)的波動(dòng)不是我們最關(guān)注的，我們更關(guān)注是不是可以找到未來(lái)有機(jī)會(huì)的公司和合作伙伴。

提問(wèn)：游戲在海外具體的布局怎么做？ 

劉熾平：游戲出海，第一個(gè)階段是做比較多的游戲投資，建立合作伙伴關(guān)系。同時(shí)隨著自己開發(fā)能力較強(qiáng)，尤其是手游，在全世界開始推行，這是下一階段要做的。合作伙伴的關(guān)系，從一開始拿來(lái)在國(guó)內(nèi)到把我們的游戲推出去，是新的方式。

提問(wèn)：騰訊去年年底凈負(fù)債是129億到130億左右，但是前一年（2017年）是正的。有沒(méi)有想過(guò)回科創(chuàng)板撐下場(chǎng)面？短期內(nèi)公司有什么業(yè)務(wù)可以分拆上市？

劉熾平：雖然我們現(xiàn)在凈現(xiàn)金有一點(diǎn)負(fù)，但看市值的話，是非常強(qiáng)勁的一個(gè)現(xiàn)金流。至于分拆上市，對(duì)于整個(gè)中國(guó)新的資本市場(chǎng)環(huán)境我們會(huì)維持積極關(guān)注，但現(xiàn)在還沒(méi)有什么計(jì)劃。

華爾街見(jiàn)聞-全天候科技 舒虹 楊凡