小米四季度業(yè)績不及預(yù)期 營收環(huán)比下跌12.6% 手機及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)拖累

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3月19日港股盤后，小米集團發(fā)布了2018年四季度財報及2018年年報。公司四季度數(shù)據(jù)全面下滑，公司主營的手機業(yè)務(wù)及利潤增長引擎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)雙雙環(huán)比大跌。

財報顯示，小米四季度當季度營收444億人民幣，不及市場預(yù)期462.4億人民幣，同比增長26.5%，環(huán)比下跌12.6%。經(jīng)調(diào)整凈利潤18.5億元，高于此前市場預(yù)期14.2億元。

公司三大業(yè)務(wù)中，智能手機及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)慘淡，環(huán)比全面下跌。自去年12月份以來，因國內(nèi)手機出貨量占比下滑，疊加限售股解禁，小米一度大跌30%以上。市場原本以為股價的調(diào)整已經(jīng)相對比較充分的反映了手機業(yè)務(wù)不及預(yù)期，但互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長出現(xiàn)預(yù)警信號，可能使市場對小米2019年的相對悲觀的業(yè)績預(yù)期進一步雪上加霜。

在智能手機方面，2018四季度營收為250.7億人民幣，環(huán)比大跌28.3%，同比微漲7%，總營收占比56.5%。在手機出貨量方面，四季度小米售出約2500萬部手機，同比下跌12%，環(huán)比下跌25%。公司將數(shù)據(jù)下滑歸結(jié)于，產(chǎn)品組合調(diào)整及產(chǎn)品推出時間表的改變。

2018四季度智能手機平均售價為1004.7元，同比上漲21.9%，環(huán)比下跌4%；公司稱ASP上升的主因為中高端機型的強勁銷售業(yè)績及智能手機在西歐的國際出貨量不斷上升。

在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，2018年四季度營收為40.37億人民幣，環(huán)比大跌14.58%，而2017年同期的環(huán)比增速為39.3%；公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)自上市以來首次在四季度旺季環(huán)比下跌；小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)雖只占整體收入的10%左右，但占據(jù)毛利潤規(guī)模的近50%；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)對凈利潤的貢獻占比應(yīng)遠超50%，扮演著小米生態(tài)的利潤引擎。

在Iot業(yè)務(wù)方面，2018四季度營收為149.3億人民幣，環(huán)比增長38%，同比增長75.4%，總營收占比33.6%。

在毛利率方面，2018年四季度為57億人民幣，較三季度的66億人民幣，環(huán)比下跌13.9%。

銷售及推廣開支繼續(xù)增長，2018年四季度為23億人民幣，較三季度的22億人民幣，環(huán)比增長6.4%。

在全年業(yè)績方面，2018年全年，小米集團總營收1749億元人民幣，同比增長52.6%。經(jīng)調(diào)整利潤86億元人民幣，同比增長59.5%。

報告期內(nèi)，小米智能手機營收1138億元，同比增長41.3%；IDC數(shù)據(jù)顯示，報告期公司手機出貨量為1187億部，同比增長29.8%，排名全球第四。

報告期內(nèi)，Iot業(yè)務(wù)營收438億人民幣，同比增長86.9%；全球智能電視出貨量8400萬臺，同比增長225.5%。

小米董事長雷軍在公開信中稱，公司身處5G春天來臨的前夜；在5G時代全球智能手機市場的新?lián)Q機潮將給小米帶來巨大的機會；Redmi Note 7在不到個月內(nèi)出貨量就超過了100萬臺；小米9系列的供應(yīng)量也預(yù)計將在三月底超過150萬臺；公司2018年硬件綜合稅后凈利率為正，小于1%，兌現(xiàn)小米的硬件綜合稅后凈利率永遠不超過5%的公開承諾。

來源：華爾街見聞 作者：許超