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易會滿回應(yīng)“個股看空報告”:這是非常正常的事情

每日經(jīng)濟新聞 2019-03-15 16:17:36

今日,證監(jiān)會主席易會滿接受證券時報記者“如何看待個股看空報告”的詢問時表示,“這都是非常正常的事情。

每經(jīng)編輯 杜宇    

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圖片來源:攝圖網(wǎng)
 

3月8日,上證指數(shù)開盤跳空低開2%,此后,全天震蕩走低,最終報收4.40%。

值得注意的是,就在前一天,業(yè)內(nèi)兩家券商分別對中國人保和中信建投,發(fā)布了罕見的“看空"報告,引發(fā)市場高度關(guān)注。

3月8日,中國人保、中信建投雙雙跌停。

今日,證監(jiān)會主席易會滿接受證券時報記者“如何看待個股看空報告”的詢問時表示,“這都是非常正常的事情。”

券商發(fā)布個股看空報告

近日,中信證券、華泰證券的分析師罕見發(fā)布兩份看空報告,引發(fā)市場熱議。

3月7日,中信證券的分析師發(fā)布了一篇關(guān)于中國人保的研報,研報罕見的對中國人保給出“賣出”評級。該研報認為中國人保的A股已高估,預(yù)計合理估值區(qū)間為每股 4.71元/股~5.38元/股,預(yù)計未來一年潛在下跌空間超過53.9%。

一波未平,一波又起!3月8日盤前,華泰證券又給予中信建投“賣出”評級。

華泰證券預(yù)計,中信建投的合理股價在 13.86元/股~17.33 元/股,存在較大估值下行風險。相對3月7日的收盤價,下調(diào)幅度為44%~55%。意味著未來一年中信建投的股價可能將腰斬。報告中反復(fù)提及顯著高估、明顯高估、過度高估、嚴重高估等。

接連的看空報告,也讓A股市場降溫,3月8日,上證指數(shù)收盤下跌了4.40%。值得注意的是,兩份看空報告都提到了相關(guān)個股估值高的觀點。

報告表示,目前中信建投公司A股2019年P(guān)B(市凈率)估值4.5倍(樂觀假設(shè)下業(yè)績預(yù)測),顯著高于同梯隊券商當前1.4~2倍PB和國際投行1~2倍PB估值水平。從中信建投證券H股的價格和走勢來看,也能感受到其A股的異常。

今年截至3月7日,中國人保、中信建投漲幅分別達到138%、258%左右。

易會滿:個股看空報告是非常正常的事!

今日,證監(jiān)會主席易會滿接受證券時報記者“如何看待個股看空報告”的詢問時表示,“這都是非常正常的事情。

3月8日,《證券時報》在頭版發(fā)表題為《讓“賣出”評級研報成為常態(tài)》的文章。3月9日,中國證券報也援引業(yè)內(nèi)人士表示,出具“賣出”評級的研究報告,向客戶提示風險,是分析師正常執(zhí)業(yè)工作應(yīng)有的內(nèi)容,不必過分解讀。

現(xiàn)在,中國證監(jiān)會主席易會滿對事件表達了看法,恰如給廣大投資者吃了一顆定心丸。

分析師如何看?

東北證券分析師戴紹文表示,市場上以后必然會有更多分析師看空個股的聲音出現(xiàn),這會大大提升資本市場價值發(fā)現(xiàn)的能力,通過市場自身替代監(jiān)管對于股價扭曲的糾偏,降低股價泡沫被吹過大的風險,但值得注意的是市場中期走勢不會因為個股的看空報告而改變。

戴紹文指出,目前大部分券商股一直都未脫離基本面,板塊估值處于近五年中樞。雖然目前的市場環(huán)境尚比不上2014~2015年的大牛市,但無論是市場還是政策的邊際變化依然支持估值繼續(xù)向上。中性假設(shè)下,2019行業(yè)對應(yīng)年初凈資產(chǎn)ROE有望回升至6.47%,龍頭券商則有望達到15%。對于龍頭券商,從2019動態(tài)市凈率來看,中信和華泰目前只有1.66和1.52倍的PB,至少還有40%左右的空間。配置上建議由次新、邏輯主線雙龍頭轉(zhuǎn)為專注邏輯主線龍頭。

華金證券分析師崔曉雁表示,看好券商股,尤其優(yōu)質(zhì)頭部券商的邏輯在于,股票投資的關(guān)鍵在于尋找拐點,基本面拐點預(yù)示著業(yè)績快速改善或惡化,政策面或宏觀環(huán)境拐點往往帶來估值倍數(shù)的快速變化。于券商股而言,股市景氣度是最大的基本面。政策從降杠桿到穩(wěn)杠桿的轉(zhuǎn)變以及社融數(shù)據(jù)超預(yù)期帶來了股市景氣度的根本轉(zhuǎn)變。

 

 

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個股看空報告

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