正是這七位分析師，連發(fā)兩份做空研報，讓A股大降溫，他們還曾發(fā)布哪些研報？曾做出哪些個股評級

圖片來源：攝圖網(wǎng)

3月7日，中信證券發(fā)布研報看空中國人保，3月8日，華泰證券發(fā)布研報看空中信建投。

兩份看空報告成為市場熱議話題，這對于“做空”極為“稀缺”的A股市場來說，絕對是一顆深水炸彈，而且還是兩大頭部機構(gòu)中信證券和華泰證券連續(xù)發(fā)出的兩份做空報告，更重要的是，兩份看空研報直指本輪行情的兩大龍頭金融股——中信建投和中國人保。

3月8日，看空研報“威力”顯現(xiàn)，滬指大跌4.40%，深成指跌3.25%，創(chuàng)業(yè)板跌2.24%。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，A股總市值一天蒸發(fā)了2.3萬億。其中，券商、銀行和保險三大金融板塊市值蒸發(fā)6155億元。

中信證券：

童成墩，非銀分析師

邵子欽，首席非銀分析師

田良，非銀分析師

薛姣，非銀分析師

華泰證券：

沈娟，研究員

劉雪菲，研究員

陶圣禹，研究員

記者注意到，邵氏非銀團隊一直是新財富的常客，邵子欽是中信證券非銀行金融首席分析師,依次斬獲有：

2007年《新財富》最佳分析師“非銀行金融”第1名；

2008年《新財富》最佳分析師“非銀行金融”第4名；

2009年《新財富》最佳分析師“非銀行金融”第2名；

2010年《新財富》最佳分析師“非銀行金融”第1名；

2011年《新財富》最佳分析師“非銀行金融”第2名。

沈娟則是第十四屆新財富銀行最佳分析師第3名和第十四屆新財富非銀行金融最佳分析師第5名。

華泰證券沈娟團隊：金融市場改革，行業(yè)迎發(fā)展機遇

根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)顯示，沈娟極為勤奮，截至3月8日，沈娟團隊發(fā)布了53份研報。而2018年全年，沈娟團隊共發(fā)布了252份研報。

3月6日，沈娟團隊發(fā)布了題為《金融市場改革，行業(yè)迎發(fā)展機遇》的研報，《政府工作報告》為金融行業(yè)帶來發(fā)展新機遇。證券業(yè)受益于政策推動直接融資和資本市場建設(shè)，加速推進行業(yè)轉(zhuǎn)型。銀行業(yè)有望迎來量升質(zhì)優(yōu)有利環(huán)境。保險行業(yè)定位進一步清晰明確，并進一步放寬市場準入，吸引外資進入，激發(fā)市場活力。證券板塊推薦中信證券和招商證券；銀行板塊推薦平安銀行、常熟銀行、招商銀行、中信銀行、成都銀行、建設(shè)銀行；保險板塊重點推薦新華保險、中國人壽。

沈娟團隊對證券、銀行、保險三大金融行業(yè)觀點如下：

證券：推動直接融資和資本市場建設(shè)，行業(yè)發(fā)展迎機遇

報告奠定行業(yè)發(fā)展政策基調(diào)，“嚴監(jiān)管”和“促發(fā)展”更趨平衡。提高直接融資特別是股權(quán)融資比重，券商既是推動者也是受益者。促進多層次資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，改革完善資本市場基礎(chǔ)制度，將為券商發(fā)展提供良性土壤。堅持“穩(wěn)金融”基調(diào)，推動股、債等市場穩(wěn)定健康運行，將奠定行業(yè)向上基礎(chǔ)。穩(wěn)步推進資本市場開放，完善債券市場開放政策，將持續(xù)引入海外增量資金，引導市場向成熟機制進化。同時，落實金融行業(yè)改革開放，券商對外開放步伐有望加快。行業(yè)有望迎來轉(zhuǎn)型發(fā)展政策紅利窗口期。

銀行：內(nèi)外部環(huán)境持續(xù)改善，銀行有望量升質(zhì)優(yōu)

報告對于銀行業(yè)發(fā)展定調(diào)深遠，最為核心的內(nèi)容我們認為主要有三個部分：第一是增值稅率的調(diào)整，有望直接增強企業(yè)的盈利與償債能力，從而間接提振銀行融資需求和優(yōu)化銀行資產(chǎn)質(zhì)量；第二是在銀行資產(chǎn)配置上，明確2019年國有大型銀行小微貸款增速需達30%，并且加大地方政府專項債發(fā)行力度。預計銀行2019年將普遍加大小微及民營企業(yè)融資供給，并多配地方政府專項債券；第三是貨幣政策相關(guān)目標制定，報告定調(diào)2019年穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速要與名義GDP增速相匹配，銀行業(yè)流動性寬裕環(huán)境有望繼續(xù)維持。

保險：增強風險保障功能，加速推進行業(yè)轉(zhuǎn)型

報告對保險行業(yè)定位清晰明確，要求保險業(yè)增強風險保障功能，實現(xiàn)居民保障水平的進一步提升，與“回歸本源”的發(fā)展方向相一致。報告提出要進一步放寬市場準入，吸引外資進入，激發(fā)市場活力，有利于險企的良性發(fā)展與客戶體驗的提升，促進保險行業(yè)加速轉(zhuǎn)型。此外在老齡化進程逐步加速的環(huán)境下，報告要求在基本社會保險的基礎(chǔ)上，推進養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老社區(qū)的業(yè)務(wù)聯(lián)動，打造多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)。個股上我們推薦健康險業(yè)務(wù)發(fā)展為主導，推動價值率持續(xù)高位的新華保險；以及開門紅超預期，積累資源開拓后續(xù)保障險與長期儲蓄險市場的中國人壽。

邵子欽團隊：中小投行有望轉(zhuǎn)型成精品投行

3月4日，邵子欽團隊發(fā)布了題為《科創(chuàng)板如何影響券商投行》的研報。研報中提到，A股二十年的核準制經(jīng)驗證明：以審核權(quán)為核心的業(yè)務(wù)模式，無法產(chǎn)生精品投行。近些年，專注新經(jīng)濟領(lǐng)域的華興資本，在美股和港股市場嶄露頭角。A股注冊制改革后，大投行定位全行業(yè)和全業(yè)務(wù)覆蓋，中小投行則會越來越聚焦，有望轉(zhuǎn)型為專注于某個行業(yè)、某個區(qū)域、某類服務(wù)的精品投行。

邵子欽團隊表示，投行從項目狩獵模式轉(zhuǎn)為伴隨企業(yè)成長的畜牧模式，華興資本致力在早期遴選出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)家及初創(chuàng)企業(yè)，并與他們建立緊密的聯(lián)系，從而便于在企業(yè)全生命周期內(nèi)提供服務(wù)，2017年華興資本聯(lián)絡(luò)過6300家創(chuàng)業(yè)公司。

邵子欽年初曾發(fā)布研報稱，政策底已明，市場底待尋，建議堅守藍籌，靜觀其變。利率是核心變量，2019年在利率中性假設(shè)下，各子行業(yè)投資策略：壽險重點關(guān)注客戶經(jīng)營能力突出的中國平安和隊伍擴張迅速的中國太平；證券推薦受益于供給側(cè)改革、交易量彈性大的華泰證券；租賃推薦產(chǎn)業(yè)功底雄厚的兩家公司——純美元資產(chǎn)的中銀航空租賃、風控能力突出的遠東宏信。財富管理和資產(chǎn)管理，推薦第三方龍頭諾亞財富、PE龍頭中國光大控股。

2019年沈娟團隊對11股發(fā)布評級報告

華泰證券沈娟團隊“產(chǎn)量很高”，最多的一天寫了5篇個股分析報告。

據(jù)券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，3月份以來，沈娟團隊共對4只股票發(fā)布評級報告，除了“轟動”市場的中信建投“賣出”評級外，其余均是“買入”和“增持”評級。具體來看，3月8日，沈娟團隊對平安銀行發(fā)布“買入”評級，3月5日分別對中信證券和常熟銀行發(fā)布“買入”和“增持”評級。

若將時間拉長來看，2019年沈娟團隊共對11只股票發(fā)布評級報告，除了中信建投為“賣出”評級，其余均是“買入”和“增持”評級。

對平安銀行、中信證券、光大銀行發(fā)布“買入”評級，其中，對平安銀行發(fā)布了三份買入評級報告，也對中信證券發(fā)布兩份買入評級報告；

對常熟銀行、貴陽銀行、無錫銀行、招商銀行、成都銀行、上海銀行、中信銀行發(fā)布“增持評級”。

2018年，沈娟團隊發(fā)布78份投資評級報告，其中買入評級39份，增持評級39份，涉及35家上市公司。

值得注意的是，2018年6月，中信建投登陸A股，募集資金21.68億元。華泰證券沈娟團隊發(fā)布研報稱，上市后將增強公司資本實力，打開業(yè)務(wù)空間，同時有望降低公司資金成本。根據(jù)模型測算，預計未來6-12個月公司合理股價為8.8~9.7元，給予增持評級。

2015年初邵子欽團隊曾提示券商行業(yè)高估

2015年1月17日，邵子欽團隊發(fā)布了題為《券商估值已處高位政策信號將沖擊股價》的研報。報告中提到，由于估值已處高位，政策信號將沖擊股價。短期來看，監(jiān)管對于市場風險的警示將加重A股回調(diào)預期，綜合考慮到券商的估值水平、β屬性以及前期漲幅，我們建議短期獲利了結(jié)，觀望市場后續(xù)趨勢，下調(diào)行業(yè)評級至“中性”，下調(diào)所有個股評級至“持有”。

要知道，2015年1月中旬正是券商股行情最為瘋狂之際，短短一個半月時間，券商指數(shù)依然翻倍。

2015年6月28日，邵子欽團隊又出了一篇重磅報告，題為《換手率和兩融預期見頂建議擇機減持》。

研報中提到，預計換手率和兩融預計見頂，傭金率繼續(xù)下滑。換手率、傭金率、兩融規(guī)模及市值增長是牛市中券商股的核心盈利驅(qū)動因素。在全民降杠桿趨勢下，換手率和兩融規(guī)模唇齒相依，預計同步見頂回落。

基于此，邵子欽表示，雖有政策救市，由于多米諾骨牌效應已現(xiàn)，去杠桿趨勢不可逆轉(zhuǎn)。換手率和兩融規(guī)模唇齒相依，預計同步見頂回落。將2015年行業(yè)盈利增速由143.17%下調(diào)至98.31%，下調(diào)行業(yè)評級至“中性”。