做空研報(bào)一天砸掉A股2.3萬(wàn)億！北向資金尾盤(pán)大舉掃貨，透露什么信號(hào)？

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 兩份做空?qǐng)?bào)告成為A股開(kāi)盤(pán)前的熱議話題。這對(duì)于“做空”極為“稀缺”的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，絕對(duì)是一顆深水炸彈，而且還是兩大頭部機(jī)構(gòu)連續(xù)發(fā)出的兩份做空?qǐng)?bào)告，直指本輪行情的兩大龍頭金融股——中信建投和中國(guó)人保。 不出所料，A股早盤(pán)大幅低開(kāi)，午后跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，滬指跌破3000點(diǎn)，截至收盤(pán)，滬指跌4.40%，深成指跌3.25%，創(chuàng)業(yè)板跌2.24%。兩市成交額連續(xù)第三個(gè)交易日突破萬(wàn)億，達(dá)11841億。而且，本周5個(gè)交易日中有4天破萬(wàn)億。 金融股成為今日（3月8日）大跌主力，券商股出現(xiàn)跌停潮，西南證券、方正證券、東吳證券、興業(yè)證券、西部證券、第一創(chuàng)業(yè)等28股跌停，做空和被做空的四大“主角”也全部跌停。 這兩份賣(mài)空?qǐng)?bào)道威力到底有多大？數(shù)據(jù)顯示，A股總市值已由7日的55.81萬(wàn)億，跌至8日的53.48萬(wàn)億，即市值一天蒸發(fā)了2.3萬(wàn)億。其中，券商、銀行和保險(xiǎn)三大金融板塊市值蒸發(fā)6155億元。 關(guān)于今日（3月8日）市場(chǎng)表現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，不做評(píng)論，證監(jiān)會(huì)將履行好監(jiān)管職責(zé)，促進(jìn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。 3月8日北向資金凈流出12.28億元，但有兩大現(xiàn)象值得關(guān)注：一是，“深強(qiáng)滬弱”再次出現(xiàn)，深股通凈流入10.5億元，或與外資加倉(cāng)中小創(chuàng)有關(guān)；二是，尾盤(pán)A股出現(xiàn)加速下行之際，北向資金反而開(kāi)始大舉掃貨。是否意味著，滬指跌破3000點(diǎn)成為外資加倉(cāng)的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。 此外，3月8日，香港恒生指數(shù)收跌1.91%，報(bào)28228.42點(diǎn)。內(nèi)房股尾盤(pán)跳水，融創(chuàng)中國(guó)跌10.89%，中國(guó)恒大跌3.97%，碧桂園跌5.18%；中信建投H股跌9.84%，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)跌5.21%。 金融股重挫，券商股集體跌停 受此兩份做空?qǐng)?bào)告影響，3月8日，A股早盤(pán)大幅低開(kāi)，盤(pán)中跌幅雖一度縮窄，然而午后三大股指全線下挫，跌幅擴(kuò)大，滬指跌破3000點(diǎn)，截至收盤(pán)，滬指跌4.40%，報(bào)收2969點(diǎn)；深成指跌3.25%，報(bào)收9363點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板跌2.24%，報(bào)收1654點(diǎn)。 先來(lái)看今日（3月8日）市場(chǎng)的四大“主角”—— 被做空的中信建投和中國(guó)人保走勢(shì)幾乎相同，早盤(pán)以跌停開(kāi)盤(pán)，隨后撬板資金順利打開(kāi)跌停板，盤(pán)中股價(jià)曾一度翻紅，不過(guò)午后再度封于跌停，直至收盤(pán)。 “做空者”——中信證券和華泰證券也雙雙跌停。 金融股成為3月8日暴跌主力，銀行指數(shù)下跌3.41%，保險(xiǎn)指數(shù)下跌4.71%，券商指數(shù)下跌幅度最大，大跌8.47%。 券商股上演跌停潮，西南證券、華泰證券、方正證券、東吳證券、興業(yè)證券、西部證券、第一創(chuàng)業(yè)、國(guó)海證券、中信證券、東方證券、中信建投、東興證券、華林證券、華安證券、華西證券等28股跌停。 兩份做空研報(bào)砸去A股市值2.3萬(wàn)億 3月7日，中信證券發(fā)布對(duì)中國(guó)人保A股給予“賣(mài)出”評(píng)級(jí)報(bào)告后，引發(fā)市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。研報(bào)稱，中國(guó)人保A股顯著高估，首次給予“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)合理估值區(qū)間為每股4.71-5.38元，預(yù)計(jì)未來(lái)一年潛在下跌空間超過(guò)53.9%。 3月8日早間，華泰證券發(fā)布研報(bào)將中信建投A股調(diào)低為“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司合理股價(jià)在13.86-17.33元/股，存在較大估值下行風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告中反復(fù)提及顯著高估、明顯高估、過(guò)度高估、嚴(yán)重高估等。 這兩份賣(mài)空?qǐng)?bào)道威力到底有多大？它不僅僅讓做空與被做空的四大主角全部跌停，更是A股整個(gè)市場(chǎng)“陪”跌。數(shù)據(jù)顯示，A股總市值已由7日的55.81萬(wàn)億，跌至8日的53.48萬(wàn)億，即市值一天蒸發(fā)了2.3萬(wàn)億。其中，券商、銀行和保險(xiǎn)三大金融板塊市值蒸發(fā)6155億元。 在A股市場(chǎng)，給出“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，一般極為少見(jiàn)。券商中國(guó)記者查詢過(guò)往機(jī)構(gòu)的研報(bào)發(fā)現(xiàn)，原江南證券，后來(lái)更名為中航證券，在2005年8月曾給過(guò)京東方（000725）賣(mài)出評(píng)級(jí)，標(biāo)題為“2005年中報(bào)仍巨虧，維持賣(mài)出評(píng)級(jí)”。 北向凈流出12.28億元，尾盤(pán)卻加速買(mǎi)入 3月8日，北向資金凈流出12.28億元，其中滬股通凈流出22.78億元，深股通凈流入10.5億元。 北向資金今日（3月8日）的表現(xiàn)，有兩大現(xiàn)象值得關(guān)注： 1、深股通繼續(xù)保持凈流入，金額達(dá)10.5億元 北向資金的這一微妙變化已持續(xù)多日，近幾個(gè)交易，深股通凈流入金額都高于滬股通。特別是3月4日，滬股通凈流出8.16億元，深股通凈流入金額多達(dá)43.56億元。今日再度出現(xiàn)，滬股通流出，深股通流入的情況。 值得注意的是，當(dāng)前深股通凈流入金額已然高于滬股通。要知道，2018年北向資金凈流入2942.18億元，其中滬股通凈流入1810.94億元，深股通僅1131.24億元，相差近700億元。 其實(shí)，這與創(chuàng)業(yè)板及中盤(pán)股納入MSCI節(jié)奏超預(yù)期有關(guān)。安信證券表示，創(chuàng)業(yè)板和中盤(pán)A股的納入進(jìn)度超出預(yù)期。12只創(chuàng)業(yè)板大盤(pán)股目前的增配時(shí)間僅剩3月-5月三個(gè)月，納入比例為10%，可能導(dǎo)致外資在短期內(nèi)加快配臵。而包括15只創(chuàng)業(yè)板股票在內(nèi)的168只中盤(pán)A股需要在11月將納入比例提升為20%。從節(jié)奏上看同樣較為緊湊。 2、北向資金尾盤(pán)出現(xiàn)加速買(mǎi)入情況 北向資金在尾盤(pán)A股出現(xiàn)加速下行之際，反而開(kāi)始大舉掃貨。是否意味著，滬指跌破3000點(diǎn)成為外資加倉(cāng)的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。 安信證券表示，四五月或成下一次外資流入高峰期。預(yù)計(jì)在本次結(jié)果公布之后，3月外資流入可能出現(xiàn)一個(gè)短暫的放緩，而下一次外資流入的高峰可能會(huì)在下一個(gè)MSCI會(huì)議節(jié)點(diǎn)之前，也即4-5月份出現(xiàn)。屆時(shí)，年報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)秀的消費(fèi)股和新被納入的創(chuàng)業(yè)板股票有望獲得外資的青睞。 此外，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，3月8日，A股市場(chǎng)主力資金共計(jì)凈流出819.62億元，創(chuàng)2016年7月27日以來(lái)新高。其中，非銀金融板塊凈流出金額最大，達(dá)220.14億元，其次是電子板塊，凈流出110.49億元，醫(yī)藥生物板塊位居第三，凈流出108.53億元。 A股本輪行情有多牛 進(jìn)入2019年之后，A股市場(chǎng)開(kāi)始加速上行，市場(chǎng)人氣也徹底回歸。兩市成交額連續(xù)三天突破萬(wàn)億。從近期兩市成交額來(lái)看，市場(chǎng)情緒徹底被激活，短短數(shù)日，兩市成交額由3000億元左右飆升至萬(wàn)億。 A股本輪行情有多牛？從全球范圍來(lái)看，A股三大股指漲幅穩(wěn)居漲幅榜前三位：截至3月7日，創(chuàng)業(yè)板指大漲35.34%，深成指大漲33.68%，滬指大漲24.56%。 巨震之下何去何從 對(duì)于A股后市表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)間出現(xiàn)較大分歧。 上周日中信證券便發(fā)布發(fā)布研報(bào)稱，上證綜指接近3000點(diǎn)，本輪風(fēng)險(xiǎn)偏好回升驅(qū)動(dòng)的A股反彈已達(dá)到我們預(yù)判的目標(biāo)。但是，缺乏基本面共振，牛市不會(huì)一蹴而就，且普漲式的快速反彈加快了資金消耗，掩蓋的一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題會(huì)逐步暴露出來(lái)。A股“復(fù)興新起點(diǎn)”之前的估值修復(fù)暫時(shí)告一段落，在基本面和政策的驗(yàn)證期，反彈動(dòng)能趨于弱化，預(yù)計(jì)3月上證指數(shù)在2800~3200點(diǎn)間區(qū)間震蕩。 看淡后市的還有申萬(wàn)宏源證券。申萬(wàn)宏源表示，牛市基礎(chǔ)尚缺乏有效的論證，三種牛市預(yù)期卻同時(shí)存在，牛市心態(tài)正在被演繹到極致！也許大部分投資者和我們一樣不相信牛市，只是年初以來(lái)高倉(cāng)位獲得了高回報(bào)，豐厚的安全墊+短期市場(chǎng)的強(qiáng)動(dòng)量使得投資者還愿意保持耐心，享受動(dòng)量。 中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)劉鋒表示，開(kāi)年以來(lái)，A股引領(lǐng)亞洲股市在全球股市中表現(xiàn)奪目，春節(jié)后滬深兩市股指更火熱上行。市場(chǎng)情緒與風(fēng)險(xiǎn)偏好都在良好的修復(fù)進(jìn)程中，與去年底以來(lái)關(guān)于2019年整體屬于修復(fù)之年的年度觀點(diǎn)判斷一致，因此客觀而言這種修復(fù)實(shí)屬情理之中，但多少有些意料之外意料之外在于，本輪市場(chǎng)修復(fù)的節(jié)奏似乎過(guò)快，市場(chǎng)情緒似乎過(guò)于樂(lè)觀。 劉鋒指出，當(dāng)前流入A股市場(chǎng)的資金供給實(shí)際上并非十分充裕。一是，從貨幣金融條件來(lái)看，信貸與社融在總量上有企穩(wěn)跡象，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度仍然需要謹(jǐn)慎觀察。二是，從本土機(jī)構(gòu)投資者近期可動(dòng)用的資金量看，A股市場(chǎng)資金面可能并非十分樂(lè)觀。三是，監(jiān)管層也不會(huì)縱容杠桿資金再造一個(gè)如2015年那般的“瘋?！笔袌?chǎng)。四是，從本土機(jī)構(gòu)投資者近期可動(dòng)用的資金量看，A股市場(chǎng)資金面可能并非十分樂(lè)觀。五是，從外資角度看，近期雖然持續(xù)流入，但仍難以成為A股市場(chǎng)流動(dòng)性供給的主力。六是，本土產(chǎn)業(yè)資本對(duì)于經(jīng)濟(jì)及A股走勢(shì)仍未展現(xiàn)樂(lè)觀態(tài)度。 西南策略朱斌表示，當(dāng)前市場(chǎng)有兩大新跡象值得關(guān)注，一是與經(jīng)濟(jì)基本面相關(guān)的，就是兩會(huì)上推出的減稅政策。減稅有利于延續(xù)經(jīng)濟(jì)活力。二是與公司業(yè)績(jī)相關(guān)的。中小創(chuàng)業(yè)績(jī)快報(bào)披露完畢后，進(jìn)一步確確認(rèn)了成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)?？傮w而言，當(dāng)前市場(chǎng)的情緒是高亢的。在基本面沒(méi)有出現(xiàn)明確反轉(zhuǎn)跡象時(shí)，明智的做法是順勢(shì)而為，忍得住波動(dòng)，經(jīng)得住上漲。因?yàn)槟呐轮笖?shù)或有震蕩，但手中的個(gè)股，或許才剛剛打開(kāi)上漲趨勢(shì)。 中信建投則繼續(xù)看多：當(dāng)前位置仍然是寬信用的初期，產(chǎn)出水平的回升將在長(zhǎng)端信用利率下降和投資活動(dòng)后重新活躍之后才能看到改善，因此產(chǎn)出水平回升還需要等待。維持全市場(chǎng)最樂(lè)觀的判斷。繼續(xù)積極看多股票市場(chǎng)，在股票市場(chǎng)行業(yè)配置方面，2月第三周和第四周，市場(chǎng)沿著此前提出的成長(zhǎng)、券商兩個(gè)方向大幅的上漲之后，沿著匯率升值的食品飲料、家電等白馬藍(lán)籌方向還可以繼續(xù)上行。如果股票市場(chǎng)回調(diào)，建議繼續(xù)提升倉(cāng)位。繼續(xù)加倉(cāng)通信、計(jì)算機(jī)、電子為代表的成長(zhǎng)板塊，布局食品飲料、家電等高股息板塊，加配券商等市場(chǎng)回暖受益板塊。 來(lái)源：券商中國(guó)（ID：quanshangcn）記者：成真 以上內(nèi)容為每經(jīng)App出于傳遞信息的目的進(jìn)行轉(zhuǎn)載，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。