不怕得罪86萬股民，券商一哥開炮：你們的股票該腰斬

每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 何小桃    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

股市漲起來，就像著火的老房子，一發(fā)不可收拾。

滬指連破3000點、3100點關(guān)口，各種妖股“群魔亂舞”，爆雷股一馬當(dāng)先，“虧得越多，漲得越大”。

面對烈火烹油的行情，有股民調(diào)侃道，“看基本面的都在吃面，看估值的都輸在起跑線”。不過，在市場一片狂熱之際，“券商一哥”中信證券今天（3月7日）發(fā)布了大漲以來首份沽空報告。

意外的是，中信證券槍口指向的不是“不講道理”暴漲的垃圾股，而是“天之驕子”中國人保（601319.SH）。

罕見！中信證券建議賣出中國人保A股

中國人保之所以被盯上，源于最近它的股票漲得確實太瘋狂：連續(xù)5個交易日連續(xù)漲停，近10個交易日股價翻倍。

在今日發(fā)布的《財險龍頭、但A股顯著高估》的研報中，中信證券指出，預(yù)計受益于公司財產(chǎn)險業(yè)務(wù)13%左右的ROE水平，壽險業(yè)務(wù)從補提準(zhǔn)備金進入釋放準(zhǔn)備金，中國人保未來三年攤薄ROE為9-10%左右，對應(yīng)每股凈資產(chǎn)復(fù)合增速為10%左右。參照市場估值平均水平，分別按PB和PEV分部估值看，預(yù)計公司2019年合理股價為每股4.71-5.38元，對應(yīng)1.25-1.42倍PB，對應(yīng)13.1-15.0倍PE。

中信證券按照，11.66元/股計算，對應(yīng)的2019年P(guān)B為3.1倍，PE為32.3倍，P/EV為2.54倍，股價顯著高于合理區(qū)間。中信證券認為中國人保未來一年股價潛在下跌空間超過53.9%，存在較大的估值下行風(fēng)險，首次覆蓋給予中國人保A股“賣出”評級。

而如果按照今日收盤12.83元/股計算，中國人保的預(yù)計跌幅將更大。

A股市場券商對于給出“賣出”評級十分謹慎，看空股價50%以上的更是少有。因此，中信證券的研報在市場引起熱議。

有人贊中信證券的良知和專業(yè)素養(yǎng)：

也有人不屑一顧，堅持“忽略基本面，擁抱大陽線”：

而對于中國人保A股86萬股東來說，中信證券的報告顯然會影響他們的決策。

在中國人保股吧中，有看空準(zhǔn)備清倉的：

有仍然看多，稱牛市不言頂?shù)模?/p>

也有諷刺中信證券吃不到葡萄嫌葡萄酸的：

A股漲停受追捧，H股略顯冷清

其實，不只券商看空，3月6日晚，中國人保自己也發(fā)出風(fēng)險提示公告，特別提醒投資者，注意二級市場交易風(fēng)險。

中國人保稱，截至2019年3月5日，保險行業(yè)7家上市公司平均靜態(tài)市盈率為20.3，本公司靜態(tài)市盈率為28.16，公司靜態(tài)市盈率高于行業(yè)平均靜態(tài)市盈率。公司特別提醒廣大投資者，注意投資風(fēng)險，理性決策，審慎投資。

而在這之后，中國人保再次連續(xù)兩個交易日漲停。目前，中國人保A股總市值已達5674億元，市盈率達35.12倍。

和同行比，市盈率明顯偏高，和自己的H股相比，中國人保A股也已經(jīng)漲得“不是同一家公司的股票了”。

和中國人保A股10個交易日股價翻倍的氣勢如虹相比，中國人保H股顯得冷清很多。今年以來，中國人保H股雖然上漲了15.87%，但截至今日收盤，每股僅報3.65港元，而中國人保A股今日收盤價報12.83元。

業(yè)內(nèi)人士：警惕莊股風(fēng)險，不做接盤俠

那么，中國人保A股上漲的邏輯在哪里呢。

不同于同期上漲的爆雷股，從業(yè)績來看，中國人保還是不錯的。

數(shù)據(jù)顯示，2019年1月份，中國人保子公司中國人民財產(chǎn)保險、中國人民健康保險及中國人民人壽保險所獲得的原保險保費收入分別為543.17億元、39.72億元及369.67億元，合計952.56億元，同比增長17.73%。

長城證券表示，中國人保作為次新股及財險龍頭企業(yè)，其1月保費數(shù)據(jù)遠好于預(yù)期及同業(yè)。

然而，這樣的業(yè)績顯然不能支撐近一段時間股價的暴漲。

資料圖，圖文無關(guān)（圖片來源：視覺中國）

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，近期不少金融股漲幅一馬當(dāng)先，除了中國人保以外，紫金銀行等均出現(xiàn)了連續(xù)拉升的現(xiàn)象，一些金融新股已有莊股特質(zhì)。

該人士分析：

首先，這類股真實流通值很低，雖然是金融股，總市值大，比如現(xiàn)在的中國人保，總市值已超過5000億元，但因為是新股剛上市不久，流通市值僅有130億元。紫金銀行總市值432億元，流通市值也僅為43.2億，和一只創(chuàng)業(yè)板股票差不多。

其次，大盤漲跌已對他們沒有影響。拿紫金銀行來說，上證指數(shù)在2月26日與2月28日均出現(xiàn)了調(diào)整，但是這兩天全部打板，絲毫不理會市場調(diào)整。就拿今天市場來說，雖然早盤震蕩，但是中國人保全天一字板封死漲停。這和市場近期一直暴漲的東方通信等股極為相像。

另外，從操盤手法上來看，急漲急跌也是莊股標(biāo)志。就拿中國人保來說，2月28日，最高跌幅被打至下跌超6%，但是次日股價又被推上漲停。3月1日，紫金銀行從跌停位拉起至收盤時跌幅不足2%，而次日再度漲停。

最后，該人士向記者表達應(yīng)該提醒投資者風(fēng)險，之前特力A、杭蕭鋼構(gòu)等股一度持續(xù)大漲，但最后成了一地雞毛，千萬不要做最后一個接棒人。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）