15張圖看懂：美國經(jīng)濟最大的動力——消費可能有麻煩了

占美國GDP比重70%的消費，未來并不被人看好。

德意志銀行發(fā)布報告顯示，美國經(jīng)濟的最大動力——消費力出現(xiàn)疲軟，未來對GDP的負面影響將顯現(xiàn)。報告用15張圖表“串講”了這一邏輯。

首先，2018年美國消費支出創(chuàng)造的GDP占世界經(jīng)濟總量的17%，比世界第二大經(jīng)濟體中國的GDP占比還高出一個百分點，顯示出舉足輕重的地位。

然而，這一世界經(jīng)濟的巨大引擎卻可能在未來出現(xiàn)“啞火”。

其中，銷售高價商品的員工（二手車中介、家居產(chǎn)品店員、旅行社店員）每周工作總時長的增速自2016年以來呈下降趨勢，且目前三者均處于負值。而上一次這種情況出現(xiàn)在2008-2010年金融危機期間。

美國對于貸款的要求自2016年美聯(lián)儲加息以來也越來越嚴苛。與之相對應(yīng)的是，在信用卡消費、車貸以及其他貸款方面的增速出現(xiàn)疲軟。

其中，信用卡消費的利率創(chuàng)下近20多年來新高。這意味著，美國人每月需要償還越來越多信用卡消費所產(chǎn)生的利息。

車貸利率在2018年也上升了2%，創(chuàng)下自2011年以來的最高，且還在迅速上升。新車60個月分期付款與二手車36個月分期付款的利率均在5%左右。

隨著信用卡消費和汽車貸款的利率越來越高，美國家庭的利息支出以每年15%的速度飆升。從歷史上看，幾乎每一次該數(shù)字飆升，美國經(jīng)濟衰退就會隨之而來。目前，美國家庭利息支出的增長率已躍升至2008年金融危機以來的最高水平。

美國家庭要花越來越的錢在支付利息上。這一比例在2018年猛升至2.4%。

美國人購買力減弱的直接標志就是買車的意愿在下降。其中，美國收入前33%的家庭，購車意愿有所下降。美國輕型轎車的零售量也穩(wěn)中有降。

美國人買房子的意愿更在下降，特別是美國收入前33%的家庭尤為突出。

除了房子和車子在美國都不好賣之外，其他零售品的市場增長率也在直線下降。

因為美國人需要支付更多的信用卡利息，所以信用卡違約也有抬頭之勢。自2009年底以來，美國人信用卡違約的增速出現(xiàn)顯著下降，但在近年來有上漲的趨勢，特別是2018年。

車貸違約方面，自2009年增速下降后，2015-2018年間增速又開始上升。

從歷史上看，美國的消費貸款違約率上升往往預示著失業(yè)率上升。2015-2018年間，美國的消費貸款違約率呈“V”字上升。雖然失業(yè)率還在持續(xù)下降，但是可能有上升的跡象。

值得注意的是，“千禧一代”（范圍大約是18-39歲）的信用卡消費違約率在所有年齡段人群中較高。華爾街見聞此前提到，截至2018年年底，他們背負的債務(wù)總額突破1萬億美元，創(chuàng)2007年底以來新高。

美國小企業(yè)信心指數(shù)在去年第四季度大幅上升后，今年迅速滑落，下降速度是自2008年金融危機以來最快的。ISM非制造業(yè)指數(shù)的增速也在下降。

美國近期關(guān)于消費的數(shù)據(jù)均不樂觀。

美國2月密歇根大學消費者信心終值由95.5下修至93.8，接近兩年來低位，不及預期95.9。美國2月消費者現(xiàn)況指數(shù)終值由110下修至108.5，創(chuàng)2016年11月來新低；2月消費者預期指數(shù)終值也由86.2下修至84.4。

受到消費萎縮等因素的拖累，高盛和紐約聯(lián)儲GDP模型對美國今年一季度GDP的預測，都下調(diào)到了不到1%。亞特蘭大聯(lián)儲的模型更加悲觀，認為一季度的增長只有可憐的0.3%。

華爾街日報援引世界銀行首席經(jīng)濟學家Penny Goldberg的話說，美國消費疲軟可能受到貿(mào)易摩擦的影響。根據(jù)美國國家科學基金會資助的經(jīng)濟研究報告顯示，2018年，美國進口商將高達690億美元因貿(mào)易摩擦產(chǎn)生的額外成本轉(zhuǎn)嫁給美國消費者；到2018年底，這些關(guān)稅成本將導致美國實際國民收入每月減少14億美元，繼而對美國未來的消費造成沖擊。

華爾街見聞 胡?。ǚ饷鎴D來源于攝圖網(wǎng)）