業(yè)績補償“對沖“商譽減值”天際股份2018凈利潤同比大增278%

記者：劉明濤

全年實現(xiàn)凈利潤8386.51萬元，創(chuàng)上市以來凈利潤新高！

2月27日晚間，天際股份發(fā)布了2018年業(yè)績快報，雖然公司擬計提商譽減值損失準(zhǔn)備金額高達(dá)3.86億元，但是收購的新泰材料股東進(jìn)行業(yè)績補償，最終公司全年實現(xiàn)凈利潤8386.51萬元，同比增長高達(dá)278.07%，有私募人士指出，2019年家電產(chǎn)品刺激消費政策明確以及六氟磷酸鋰價格回暖，天際股份業(yè)績持續(xù)增長值得期待。

凈利潤創(chuàng)上市新高 商譽減值“雷”排了！

今日晚間，天際股份發(fā)布了2018年業(yè)績快報，公司2018年實現(xiàn)營業(yè)總收入8.61億元，營收同比增長0.85%，實現(xiàn)凈利潤8386.51萬元，凈利潤同比則大幅增長278.07%。

記者注意到，天際股份于2015年登陸A股市場，8386.51萬的年凈利潤創(chuàng)造了公司4年來新高，與此同時，公司營收也繼續(xù)保持增長，不過增速有所放緩。

對于業(yè)績大漲，天際股份表示，公司全資子公司江蘇新泰材料科技有限公司2016年、2017年和2018年三年累計實現(xiàn)利潤未能達(dá)到并購時承諾的凈利潤目標(biāo)，根據(jù)公司重組時簽訂的《業(yè)績承諾補償協(xié)議》及《業(yè)績承諾補償協(xié)議之補充協(xié)議》，交易對方（即新泰材料原股東常熟市新華化工有限公司、深圳市興創(chuàng)源投資有限公司及常熟市新昊投資有限公司）應(yīng)在三年業(yè)績承諾期屆滿后對公司予以補償，補償金額折合約為5002.34萬股公司股份。以截止2018年12月31日公司股價為公允價格，其價值計入2018年度公司損益。

記者簡單計算，此次天際股份收回的補償金足以對沖計提的商譽減值損失，還略有盈余。

2019年或迎向上新拐點

“近兩年，由于六氟磷酸鋰價格不斷走低，導(dǎo)致公司收購的新泰材料未達(dá)到預(yù)期的經(jīng)營效果，不過在經(jīng)歷近兩年波動后，六氟磷酸鋰價格已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象，加之新能源汽車普及度提高，六氟磷酸鋰市場需求正在不斷增長，所以，今年新泰材料可能會是天際股份一個業(yè)績引爆點，另外2019年家電產(chǎn)品刺激消費政策明確，雖然公司所處廚電細(xì)分領(lǐng)域，但是也能從中收益，公司業(yè)績或許出現(xiàn)超預(yù)期的增長。”一深圳不愿具名私募經(jīng)理告訴記者。

的確，2016年天際股份收購新泰材料，欲打造“家電+鋰電池材料”雙主業(yè)驅(qū)動，但是無奈2017年和2018年六氟磷酸鋰價格不斷走低，令新泰材料業(yè)績難達(dá)到收購預(yù)期，2017年年報，天際股份就因六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)盈利能力下降，計提了商譽減值損失1.5億元。

記者了解到，目前六氟磷酸鋰價格接近成本線，主流報價在11萬元/噸左右，隨著下游電池廠家陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，六氟磷酸鋰價格繼續(xù)上漲概率較大，不少機構(gòu)預(yù)計六氟磷酸鋰價格年底有望回到15萬元/噸。

除了鋰電材料業(yè)務(wù)可能回升外，家電行業(yè)今年收到政策刺激，也或許有與以往不同的表現(xiàn)。

1月29日,發(fā)改委等十部門聯(lián)合印發(fā)了《進(jìn)一步優(yōu)化供給推動消費平穩(wěn)增長促進(jìn)形成強大國內(nèi)市場的實施方案（2019年）》，從實施方案來看，2019年家電產(chǎn)品刺激消費政策明確，主要措施為支持綠色、智能家電銷售，促進(jìn)家電產(chǎn)品更新?lián)Q代和積極開展消費扶貧帶動貧困地區(qū)產(chǎn)品銷售。

雖然刺激政策涉及廚電只是一個細(xì)分領(lǐng)域。但是天際股份專注于陶瓷烹飪廚房小家電細(xì)分市場，毛利水平相對較高。目前，天際股份內(nèi)銷收入占比較大。而公司長期深耕國內(nèi)市場，“天際”品牌在消費者中知名度較高。由于我國小家電企業(yè)出口產(chǎn)品附加值小，利潤率偏低，更易受到全球經(jīng)濟(jì)波動和匯率變動的影響。因此，內(nèi)銷產(chǎn)品的毛利率明顯高于出口產(chǎn)品，內(nèi)銷企業(yè)更注重品牌經(jīng)營，有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）