科創(chuàng)板公司市值誰說了算？單一估值方法失效，挑戰(zhàn)23倍PE，估值或分”三步走”

未來，高科技公司將成為科創(chuàng)板的公司的主流類型，這意味著傳統(tǒng)的市盈率（PE）估值方法將在科創(chuàng)板公司的估值中面臨巨大的挑戰(zhàn)，IPO定價不超過23倍的規(guī)則也有望打破。據(jù)統(tǒng)計，這種趨勢在港股中體現(xiàn)的非常明顯，2018年港股IPO公司中僅61%的公司首發(fā)市盈率在0到30之間，首發(fā)市盈率超過80的公司數(shù)達14家，更有30家公司首發(fā)市盈率低于0。安信證券首席策略分析師陳果團隊認為，高科技公司估值的應(yīng)該分“三步走”：先判斷企業(yè)類型，看是單一業(yè)務(wù)還是多元化的公司；然后判斷業(yè)務(wù)類型，再根據(jù)所屬行業(yè)、商業(yè)模式、發(fā)展階段分別采用不同的估值方法；若有戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、兼并收購、可比公司等情況，再重新調(diào)整估值。（券商中國）