300億重組獲批盛大游戲回A落定 或?qū)⒄紦?jù)龍頭地位

圖片來源：攝圖網(wǎng)

2月20日，是世紀(jì)華通重大資產(chǎn)重組事項上會的日子，當(dāng)晚公司公告披露結(jié)果，經(jīng)證監(jiān)會并購重組審核委員會審核，重組方案獲得有條件通過。

本次重組的方案，即盛大游戲作價298億注入世紀(jì)華通，這也意味著盛大這家中國網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)的“鼻祖”，終于敲開國內(nèi)資本市場的大門。

網(wǎng)游“鼻祖”盛大

1999年，國內(nèi)游戲業(yè)還處于“草莽時代”，年輕的陳天橋在當(dāng)年創(chuàng)立了盛大游戲，先后打造出《熱血傳奇》、《傳奇世界》等知名游戲IP，并一度成為國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)游戲運營商。2009年，盛大游戲在納斯達(dá)克上市，這也讓陳天橋在30出頭的年紀(jì)就登頂“中國首富”。

不過，隨著網(wǎng)易、騰訊等諸多強(qiáng)勢玩家入局，游戲行業(yè)的競爭也逐漸激烈。2015年，盛大游戲從納斯達(dá)克退市完成私有化，創(chuàng)始人陳天橋也萌生退意，逐漸淡出了股東行列。

此間，盛大游戲其實早有“回A”之意，最早擬選擇的“借殼”標(biāo)的是*ST中絨（000982），但由于該公司實控人涉嫌合同詐騙被立案偵查，此番重組無疾而終。

不過，盛大游戲很快選擇了下一個“新歡”世紀(jì)華通。2017年，世紀(jì)華通的控股股東華通控股已經(jīng)聯(lián)合公司第二大股東邵恒、第三大股東王佶完成了對盛大游戲的并購，并且公開承諾將盛大游戲優(yōu)先注入世紀(jì)華通。

2018年2月，盛大游戲獲得了騰訊30億元的戰(zhàn)略入股。這場投資之后，盛大游戲的估值達(dá)到了逾250億元（約40億美元），而世紀(jì)華通的控股股東在2017年收購時盛大游戲部分股權(quán)時，后者估值約為33億美元。

2月20日，世紀(jì)華通第三大股東、世紀(jì)華通集團(tuán)CEO王佶似乎難掩心中的興奮，在朋友圈曬出2014年到2019年的3張照片，并發(fā)表感言：“5 yeas！ Done。”

298億重組整裝待發(fā)

2018年9月12日，世紀(jì)華通（002602）披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，以298億的預(yù)估價收購盛躍網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，同時募集配資不超31億元。而盛躍網(wǎng)絡(luò)擁有盛大游戲的網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)、主要經(jīng)營性資產(chǎn)和核心經(jīng)營團(tuán)隊。

重組預(yù)案顯示，世紀(jì)華通擬向盛躍網(wǎng)絡(luò)除寧波盛杰之外的其余28名股東發(fā)行8.80億股股份，購買其合計持有的盛躍網(wǎng)絡(luò)90.17%股權(quán)；同時向?qū)幉ㄊ⒔苤Ц冬F(xiàn)金29.29億元購買其持有的盛躍網(wǎng)絡(luò)9.83%股權(quán)。而本次公司擬配套募集的31億元資金也將在扣除相關(guān)費用后用于支付本次交易中的現(xiàn)金對價。

如今的盛大游戲，雖然沒有昔日里“王者”的輝煌，但也手握《熱血傳奇》、《傳奇世界》、《龍之谷》、《冒險島》、《永恒之塔》等一大批頂級IP資源，業(yè)務(wù)涵蓋了網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，覆蓋端游、頁游、手游等一系列完整的業(yè)務(wù)體系。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，盛躍網(wǎng)絡(luò)在2016年、2017年和2018年1-8月分別實現(xiàn)營業(yè)收入37.61億元、41.94億元和27.31億元，凈利潤分別為4.19億元，5.26億元和13.88億元。不過，由于盛躍網(wǎng)絡(luò)在2016年和2017年分別確認(rèn)了11.68億元和11.35億元的股權(quán)激勵費用，屬于非經(jīng)常性損益，在剔除股權(quán)支付費用因素后，公司這兩年凈利潤分別為15.87億元、17.43億元。

重組預(yù)案中，世紀(jì)華通預(yù)計盛大游戲2018年-2020年營收分別達(dá)51.77億元、78.45億元與92.18億元。交易對方還承諾盛躍網(wǎng)絡(luò)2018年、2019年、2020年扣非凈利潤分別不低于21.36億元、24.94億元和29.68億元。

世紀(jì)華通表示，本次交易完成后，盛躍網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)將與公司形成顯著的協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，上市公司的游戲研發(fā)、IP運營、渠道拓展、品牌推廣等能力將得到顯著提升，有助于上市公司進(jìn)一步完善游戲產(chǎn)業(yè)布局、擴(kuò)大游戲業(yè)務(wù)市場占有率、豐富游戲產(chǎn)品類型，上市公司在國內(nèi)乃至全球游戲行業(yè)的市場地位、綜合競爭力和影響力、品牌效應(yīng)將通過本次交易得到全面升級。

或成A股游戲企業(yè)龍頭老大

如今的A股市場，網(wǎng)絡(luò)游戲板塊的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)相當(dāng)龐大。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有超過90家上市公司主營或涉足網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)，板塊總市值超過7000億元。相比“鼻祖”盛大游戲，后起之秀諸如巨人網(wǎng)絡(luò)（002558）、三七互娛、完美世界（002624）等公司都在近幾年成功登陸A股并成為領(lǐng)頭羊。

不過，隨著盛大游戲回歸A股落定，則有望重塑A股游戲板塊的排名。重組后的世紀(jì)華通有望成為A股市場上營收、凈利潤和市值三方面均排名第一的游戲公司。事實上，從市值角度來看，世紀(jì)華通目前已經(jīng)以514億的市值排在A股游戲板塊首位。

不僅如此，騰訊2018年對盛大游戲的30億元入股，堪稱騰訊過往在中國游戲公司上最大的一筆投資。公告顯示，林芝騰訊目前持有盛躍網(wǎng)絡(luò)11.83%的股份，為其第二大股東。

本次重組中，世紀(jì)華通將通過向林芝騰訊發(fā)行股份1.15億股的方式支付交易對價35.26億元。倘若本次重組實施完畢，林芝騰訊將持有世紀(jì)華通發(fā)行后約4.9%的股份。此舉也有望成為近年來騰訊在A股游戲上市公司中最高的持股比例，目前騰訊持股最多的A股游戲公司是掌趣科技（300315），持股比例為2.01%。

另一方面，持股盛躍網(wǎng)絡(luò)6.81%的華僑城資本也將通過此次重組進(jìn)入世紀(jì)華通股東行列。資料顯示，華僑城資本為華僑城A（000069）控股股東華僑城集團(tuán)的旗下全資子公司，而這也導(dǎo)致華僑城資本出售其6.81%的持股需要通過國資相關(guān)程序的批準(zhǔn)，但這一審批條件并不影響盛躍網(wǎng)絡(luò)剩余93.19%股權(quán)的出售。

證券時報記者 李映泉