A股“造假大王”還魂記：蟄伏17年，美夢破碎只用了12天

每經(jīng)編輯 王嘉琦    

面對越來越嚴(yán)厲的監(jiān)管，竟有人還指望神不知鬼不覺地進(jìn)入市場，玩一場借殼還魂的游戲。

2月1日，星期五，春節(jié)前的最后一個(gè)交易日，正當(dāng)投資者“放松警惕”的時(shí)候，“翡翠第一股”東方金鈺（600086，SH）發(fā)布了一則公告：

（董事長、實(shí)際控制人）趙寧、王瑛琰擬將其合計(jì)持有的公司控股股東興龍實(shí)業(yè)100%的股份轉(zhuǎn)讓給中國藍(lán)田，轉(zhuǎn)讓完成后，中國藍(lán)田將間接持有東方金鈺31.42%的股權(quán)，公司實(shí)際控制人將由趙寧變更為中國藍(lán)田總公司。

但是，頂著云南首富光環(huán)的趙寧家族并沒有躲過市場和監(jiān)管的拷問，但更值得關(guān)注的是收購方中國藍(lán)田的“身世”。

2001年，劉姝威的短文《應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款》和長文《藍(lán)田之謎》，曝光了上市公司“藍(lán)田股份”的財(cái)務(wù)造假。一年后，藍(lán)田股份退市，劉姝威被評為中央電視臺“2002年經(jīng)濟(jì)年度人物”和“感動中國——2002年度人物”。

如今的中國藍(lán)田和17年前的藍(lán)田股份，相似的不只是名字，它們背后是同一個(gè)法定代表人和一系列復(fù)雜故事。這筆收購案，好似一出“借殼還魂”。

2月10日星期天，A股還沒開市，東方金鈺就收到了上交所一份措辭嚴(yán)厲的問詢函，直指本次收購的九大關(guān)鍵問題。直到現(xiàn)在，東方金鈺和中國藍(lán)田都回答不出來，于是暫停了這筆交易。從宣布收購到暫停收購，僅僅12天，還包括春節(jié)長假。

更蹊蹺的是，中國藍(lán)田的法人代表瞿兆玉在接受上海證券報(bào)采訪時(shí)竟然說：“（股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議）假的！我沒簽字，沒授權(quán)，沒有參與那個(gè)工作會議。”

藍(lán)田股份造假記

故事要從瞿兆玉說起。

公開資料顯示，1948年，瞿兆玉生于湖北省洪湖市瞿家灣，20歲入伍，轉(zhuǎn)業(yè)后曾擔(dān)任沈陽電信局宣傳部部長、沈陽行政學(xué)院副院長。

上世紀(jì)80年代，瞿兆玉下海創(chuàng)辦了幾家公司，并以此為基礎(chǔ)，在1992年成立沈陽藍(lán)田股份有限公司?？恐B(yǎng)魚兼鮮榨野蓮汁和野藕汁等業(yè)務(wù)，藍(lán)田股份于1996年上市，成為“中國農(nóng)業(yè)第一股”，公司總部后來也搬到了瞿兆玉的老家。

圖片來源：視覺中國

據(jù)中國證券報(bào)此前報(bào)道，在藍(lán)田股份的招股說明書中，瞿兆玉拋出一個(gè)雄心勃勃的計(jì)劃：4年后，年銷售收入達(dá)10億元。盡管當(dāng)時(shí)，藍(lán)田股份年銷售額僅3億元。

從紙面上的數(shù)字看，瞿兆玉實(shí)現(xiàn)了承諾：藍(lán)田股份上市5年間，主營業(yè)務(wù)收入從4.68億元增長到18.4億元。

上市之后的藍(lán)田股份嘗到了資本的美味，不斷向銀行貸款，不斷投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為了還錢，又通過多次配股融資。截至1999年，藍(lán)田的總股本由上市時(shí)的9696萬股猛增到4.46億股。

然而好景不長，1999年，藍(lán)田股份被證監(jiān)會罰款10萬元，原因是1996年藍(lán)田股份違規(guī)作假、欺詐上市。1999年之后，藍(lán)田股份三次配股都被證監(jiān)會否決。不能繼續(xù)配股增資，藍(lán)田股份的財(cái)務(wù)鏈條緊了。

壓垮藍(lán)田股份的稻草是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究員劉姝威。2001年10月，劉姝威給《金融內(nèi)參》寫了一篇600字的短文，題為《應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款》。文中對藍(lán)田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流向情況和償債能力作了詳盡分析，指出藍(lán)田股份的業(yè)績神話完全依靠銀行貸款，20億貸款藍(lán)田根本無力償還。

隨后，她又發(fā)出一篇2萬字的長文《藍(lán)田之謎》，瞿兆玉多年精心構(gòu)筑的藍(lán)田帝國轟然崩塌。2001年11月，瞿兆玉在臨時(shí)股東大會上承認(rèn)銀行已經(jīng)不再給藍(lán)田發(fā)放貸款，藍(lán)田賴以生存的資金鏈已經(jīng)斷了。2002年1月21日，藍(lán)田股份被強(qiáng)制停牌。瞿兆玉鋃鐺入獄，獲刑兩年。藍(lán)田股份于2003年5月23日退市，進(jìn)入三板市場。

之后，劉姝威被評為“2002年經(jīng)濟(jì)年度人物”和“感動中國——2002年度人物”。

中國藍(lán)田還魂記

最近，上面這段20年前的往事再次被翻出，正是因?yàn)闁|方金鈺股權(quán)的認(rèn)購方中國藍(lán)田不僅與藍(lán)田股份名字相似，而且還是同一個(gè)實(shí)際控制人——瞿兆玉。

這一出也被人們戲稱為“還魂”。

根據(jù)東方金鈺2月1日晚公告，中國藍(lán)田于1989年3月6日在北京工商局注冊成立，前身為“中國農(nóng)業(yè)物資供銷總公司”，1998年1月變更為現(xiàn)名，目前注冊資本4億元人民幣，性質(zhì)為全民所有制企業(yè)，投資人為農(nóng)業(yè)部。法定代表人瞿兆玉，也就是就是當(dāng)年藍(lán)田股份的實(shí)際控制人。

此外，公司注冊地址位于北京市朝陽區(qū)農(nóng)展館南里11號，正是農(nóng)業(yè)農(nóng)村部大樓的地址。

上交所在問詢函中明確要求東方金鈺、趙寧以及中國藍(lán)田明確說明：

中國藍(lán)田為“農(nóng)業(yè)部主管的全民所有制企業(yè)”的具體含義，目前中國藍(lán)田與農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的關(guān)系；中國藍(lán)田本次股權(quán)收購是否需要取得相關(guān)國資及主管部門批準(zhǔn)，如是，請說明具體進(jìn)展情況，如否，請說明原因和依據(jù)；

瞿兆玉與中國藍(lán)田總公司和已退市公司藍(lán)田股份的關(guān)系，其是否存在被列為失信人或其他不得收購上市公司的情形；中國藍(lán)田是否存在不得收購上市公司的情形。請律師發(fā)表意見。

與此同時(shí)，一封落款時(shí)間為2018年11月1日的《中國藍(lán)田總公司董洪驛公開辭職信》在網(wǎng)上傳播開來。

這封信透露出一些重要信息：

1、2017年6月份中國藍(lán)田總公司將5年經(jīng)營權(quán)簽約給中核恒通（北京）物資有限公司，隨后中核恒通委托董洪驛管理中國藍(lán)田總公司。

2，面對停擺了十幾年、除了營業(yè)執(zhí)照和公章以外一無所有的公司，董洪驛率團(tuán)隊(duì)，從3人起步，做到了從涅槃到重生。

3，2018年4月23日，瞿兆玉收回公章、營業(yè)執(zhí)照原件及公司實(shí)際控制權(quán)。董洪驛既已被莫名其妙地從中國藍(lán)田總公司實(shí)質(zhì)上離職。

有意思的是，公開信中提到的中核恒通，是一家被央企誠通集團(tuán)實(shí)名辟謠的“假央企”。

2月12日，東方金鈺又收到了上交所下發(fā)的《監(jiān)管工作函》，要求說明中國藍(lán)田與中核恒通及其黨委書記趙京京等的關(guān)系，明確說明目前中國藍(lán)田的實(shí)際控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)狀態(tài)。

在媒體輪番報(bào)道、上交所連續(xù)問詢之后，東方金鈺昨晚（2月12日）宣布暫停這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。而瞿兆玉在接受《上海證券報(bào)》采訪時(shí)，展示了他于2月11日發(fā)給東方金鈺的函件，內(nèi)容是該收購事項(xiàng)無效，理由是《中國藍(lán)田總公司會議紀(jì)要》未經(jīng)公司法定代表人簽署，會議決議未經(jīng)公司正常決策審批流程批準(zhǔn)，不符合公司決策制度。他還表示：“我沒簽字，沒授權(quán)，沒有參與那個(gè)工作會議。”

東方金鈺石頭記

春節(jié)假期之后的兩個(gè)交易日，連續(xù)兩天漲停，陷入資金危機(jī)的東方金鈺很久沒有享受到市場的“禮遇”了。

在A股市場，東方金鈺也是一家明星公司，號稱“翡翠第一股”。

東方金鈺的控股股東是云南興龍實(shí)業(yè)有限公司（以下簡稱“興龍實(shí)業(yè)”），實(shí)際控股人名叫趙寧，1981年生人。2017年，趙寧（家族）以70億元的財(cái)富成為云南首富。十年之前，趙興龍（趙寧父親）家族以27億財(cái)富成為當(dāng)年新晉的云南首富。

和很多神秘富豪一樣，趙興龍的發(fā)家故事有很多傳言，但所有的版本都和翡翠相關(guān)。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》2010年的一篇報(bào)道，趙興龍祖籍江蘇徐州，卻在云南待了很長時(shí)間。他18歲在西藏當(dāng)兵，后來接觸到緬甸的翡翠貿(mào)易，他即刻抓住機(jī)遇，與原石結(jié)下終身之緣。

對于翡翠原石交易來說，“賭石”作為其中的重要一環(huán)，這是翡翠原石交易的主要方式。翡翠原石在開采之后，表面往往包裹著一層風(fēng)化的皮殼。目前沒有任何一種儀器能透過這層外殼很快判出其內(nèi)是“暗藏珠玉”還是“頑石一塊”，交易雙方都只能憑借肉眼觀察和個(gè)人經(jīng)驗(yàn)來判斷評估這塊原石的價(jià)值。這樣的交易就變成雙方眼力與心理的博弈。一夜暴富或是傾家蕩產(chǎn)，全在于切開那一瞬間，原石內(nèi)呈現(xiàn)出的是水靈剔透的翠綠，還是外綠內(nèi)白的灰沙頭。

為此，行內(nèi)人把賭石稱為“一刀生，一刀死”。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

《鄂商》雜志曾報(bào)道，趙興龍“賭石”賭了幾十年，東方金鈺上市之后，他還在“賭”，坊間傳言他早年曾“賭”到一無所有，但很快又東山再起。

東方金鈺其實(shí)是湖北公司，前身湖北多佳股份公司曾于1997年上市，2004年，被趙興龍的云南興龍珠寶有限公司借殼。趙興龍把旗下的翡翠資產(chǎn)注入多佳股份，并在2006年8月正式更名為“東方金鈺”，可謂“賭”出了一個(gè)上市公司。

上市十年之后的2016年，趙興龍宣布因個(gè)人原因辭職，其子趙寧擔(dān)綱新一任董事長。

據(jù)東方金鈺官網(wǎng)消息，趙寧出生于1981年。當(dāng)他的父親將東方金鈺借殼上市時(shí)，趙寧正在瑞士留學(xué)，讀的是瑞士商學(xué)院。留學(xué)期間，趙寧刷過盤子，賣過機(jī)票、電話卡、保險(xiǎn)，還為剛?cè)サ闹袊魧W(xué)生們代租過房子。在日內(nèi)瓦大學(xué)讀碩士期間，趙寧辦了一家旅游公司。

接手興龍實(shí)業(yè)和東方金鈺時(shí)，趙寧才35歲，可就在當(dāng)年，東方金鈺營業(yè)收入和利潤均出現(xiàn)了下降。2016年底，趙寧在接受采訪時(shí)曾表示，希望三至五年內(nèi)，努力將東方金鈺100億市值的貨幣單位變?yōu)槊涝?/p>

可是，從東方金鈺目前的狀況看，百億美元市值或許只是豪言壯語。2018年，東方金鈺出現(xiàn)了嚴(yán)重的流動性危機(jī)：

2018年7月25日，東方金鈺回復(fù)上交所監(jiān)管工作函稱，公司及子公司到期未清償?shù)膫鶆?wù)高達(dá)9.16億元；

2018年10月29日，公司及子公司到期未清償?shù)膫鶆?wù)本金共計(jì)21.89億元；

2019年1月14日，東方金鈺公告稱，新增到期未清償債務(wù)16.7億元。

翻開2018年三季度財(cái)報(bào)，每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）發(fā)現(xiàn)，東方金鈺現(xiàn)在賬上的現(xiàn)金只有不到5800萬元，而總負(fù)債高達(dá)90.73億元，其中流動負(fù)債就有75.26億元。

奇葩的是，雖然沒有現(xiàn)金，可東方金鈺的倉庫全是珠寶。截至去年三季度，公司存貨余額高達(dá)96.38億元，占總資產(chǎn)的78.78%。主要是翡翠原石。目前，東方金鈺也在想辦法銷售公司存貨回籠資金。

存貨急求變現(xiàn)一般都要大折價(jià)，如果存貨屬于交易量很低的品種，則折價(jià)率會更高，所以東方金鈺手上的存貨變現(xiàn)不易。2017年底有存貨96.53億元，到了去年3季度，還有96.38億元存貨。

而另一方面，債臺高筑導(dǎo)致產(chǎn)生了較多的利息，進(jìn)而影響了公司業(yè)績。2018年，東方金鈺預(yù)計(jì)虧損9億元到11億元。

就在2月1日公告股權(quán)轉(zhuǎn)讓的同時(shí)，東方金鈺還通報(bào)了趙寧辭去董事長等職務(wù)。而且，趙寧愿意以控股股東豁免上市公司債務(wù)的形式補(bǔ)償由于重大經(jīng)營決策失誤對公司造成的較大虧損。根據(jù)公告，趙寧目前還是代行董事長，本來準(zhǔn)備在中國藍(lán)田接手之后正式離開，但現(xiàn)在股權(quán)交易暫停，東方金鈺這個(gè)攤子，他還沒辦法丟下。

本文綜合自：每經(jīng)APP、上海證券報(bào)、中國證券網(wǎng)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)等 封面圖來自攝圖網(wǎng)