委內(nèi)瑞拉崩潰的背后：漸行漸近的石油危機

作為擁有全球石油儲量第一的國家，委內(nèi)瑞拉崩潰背后的真正原因，既不是馬杜羅的腐敗，也不是美國的制裁，而是高投入、低利潤的模式。

Medium的一篇文章指出，過去十年全球石油產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入了一個新的時代：從一個可以大規(guī)模、低成本開采石油的階段，進入到一個開采成本越來越昂貴的階段。

該文作者Nafeez Ahmed稱，如今石油資源并沒有枯竭，而是隨著開采成本的飆升，成本昂貴的石油變得無利可圖。對于委內(nèi)瑞拉這樣面臨內(nèi)憂外患的國家來說，利潤的下滑變得尤為致命。

前查韋斯時代：經(jīng)濟已經(jīng)崩潰

在查韋斯時代之前，委內(nèi)瑞拉曾是美國的親密盟友以及全球主要的產(chǎn)油國。

1990年，《紐約時報》曾這么預(yù)測，由于中東地緣政治動蕩，進入1990年代，委內(nèi)瑞拉將“有望在美國的能源領(lǐng)域發(fā)揮新的突出作用”；當(dāng)時委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量正在幫助抵消因伊拉克和科威特石油禁運導(dǎo)致的短缺。

盡管石油產(chǎn)業(yè)蓬勃，但是實際上，那時的委內(nèi)瑞拉從未從1980年代的貨幣和債務(wù)危機中恢復(fù)過來。拉丁美洲專家Javier Corrales 1999年發(fā)表在ReVista（哈佛拉丁美洲評論）的文章指出，經(jīng)濟動蕩在1990年代的委內(nèi)瑞拉仍在繼續(xù)，“通脹仍是該地區(qū)最高，經(jīng)濟增長不穩(wěn)定且依賴石油、人均GDP停滯不前、失業(yè)率飆升”。

1996年委內(nèi)瑞拉-美國商會的一份報告顯示，在過去的25年，家庭收入在食品方面的開支比例從28%飆升至72%；中產(chǎn)階級正在消失，規(guī)模減少了三分之一?！都~約時報》稱，1996年是委內(nèi)瑞拉邁入衰退的第四年，1995年其通脹為54%，為南美洲最高。（最近的預(yù)測，IMF預(yù)測委內(nèi)瑞拉2019年通脹率將飆升至10000000%）

圖片來源：IMF

《紐約時報》將經(jīng)濟危機加深的原因歸咎于政府的慷慨（government largesse）和對經(jīng)濟的干預(yù)，但是也承認了IMF支持緊縮措施的歷史背景。時任總統(tǒng)拉斐爾·卡爾德拉雖然譴責(zé)前總統(tǒng)佩雷斯的緊縮政策，卻從IMF處協(xié)商獲得一筆30億美元的貸款，并另有一筆未披露金額的貸款。

倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院的教授Jonathan DiJohn則認為，經(jīng)濟自由化沒有恢復(fù)私人投資和經(jīng)濟增長，還導(dǎo)致收入分配的惡化；金融監(jiān)管放松、大規(guī)模私有化和私人壟斷導(dǎo)致了尋租機會的出現(xiàn)。

查韋斯時代：委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量大幅下滑

實際上在1999年查韋斯上臺之前，委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量已經(jīng)開始下降。要回溯委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量歷史，需要回到1970年代：

1970年代，委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量曾達到380萬桶/日的歷史最高水平。

1971年，委內(nèi)瑞拉國有化了其天然氣產(chǎn)業(yè)。1976年，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)業(yè)正式國有化，委內(nèi)瑞拉國家石油公司PDVSA正式成立。

1970至1985年期間，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量經(jīng)歷了大幅下降，降幅達到一半，隨后又再次回升。

1997年，隨著尋求吸引外國投資和發(fā)展重油富集帶奧里諾科重油帶（Orinoco belt），委內(nèi)瑞拉向外資開放了其石油產(chǎn)業(yè)。

1997年，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量曾升至350萬桶/日，接近歷史新高，但是至1999年查韋斯上臺，產(chǎn)量已經(jīng)下降30%。

圖片來源：福布斯

查韋斯上臺后委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量大幅下滑，福布斯指出，部分原因是2003年石油行業(yè)大罷工和2007年國際石油公司公司退出，導(dǎo)致缺乏有經(jīng)驗開發(fā)超重原油的員工。

2002年至2003年的全國性石油大罷工重創(chuàng)了委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟，隨后1.9萬名PDVSA員工遭到解雇。

2007年，隨著油價升高，委內(nèi)瑞拉想要更改與國際石油公司的協(xié)議，給PDVSA更多的控制權(quán)，但是埃克森美孚和康菲石油公司拒絕了這一提議，并最終退出。

委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量下滑的一個重要原因

除了石油產(chǎn)業(yè)管理混亂外，委內(nèi)瑞拉石油開采難度高、成本高是另一個原因。

委內(nèi)瑞拉石油儲量豐富，但是大部分探明的石油儲量是奧里諾科重油帶（Orinoco belt）的超重原油。超重原油的開發(fā)的金融與環(huán)境成本要遠高于其他種類的石油，這也是為什么委內(nèi)瑞拉邀請國際石油公司參與。

隨著全球石油產(chǎn)量趨于穩(wěn)定，全球向非傳統(tǒng)石油資源轉(zhuǎn)移，Nafeez Ahmed稱，這導(dǎo)致了一種反直覺動態(tài)：盡管產(chǎn)量上升，但是生產(chǎn)出的能源質(zhì)量下降，成本變高，行業(yè)利潤受到擠壓，用于維持經(jīng)濟增長的盈余減少。

這就是委內(nèi)瑞拉與美國等國的關(guān)鍵區(qū)別：極低的能源投入回報（EROI）水平主要通過巨額貸款維持。更高的成本意味著更高的油價才能獲得利潤，隨著油價的下跌，盈利下降的問題變得更加嚴峻。

福布斯則認為，查韋斯政府沒有意識到繼續(xù)發(fā)展本國石油產(chǎn)業(yè)所需的資本支出水平。當(dāng)油價處于高位時，委內(nèi)瑞拉并未進行資本再投資，而是將石油產(chǎn)業(yè)獲得的利潤投向了社會保障開支。

委內(nèi)瑞拉的今天，就是石油行業(yè)的明天？

美國頁巖油行業(yè)的債務(wù)水平近些年來大幅攀升。

Amir Azar在哥倫比亞大學(xué)國際公共事務(wù)學(xué)院2017年一份報告中指出，E&P（勘探生產(chǎn)）債務(wù)已經(jīng)攀升至歷史新高，2005年至2015年期間，E&P總債務(wù)增加300%，從500億美元增加至2000億美元。不過利息支出的增幅卻只有一半，同期利息支出增加150%，從40億美元增加至100億美元。

圖片來源：哥倫比亞大學(xué)國際公共事務(wù)學(xué)院

低成本貸款得以讓產(chǎn)業(yè)獲得發(fā)展，但是還能持續(xù)多久是個問號。Nafeez Ahmed認為，委內(nèi)瑞拉崩潰預(yù)示著如今主要產(chǎn)油國可能的未來。當(dāng)現(xiàn)有技術(shù)達到生產(chǎn)限制時，行業(yè)將會采用新技術(shù)去開采難度更大的石油資源，這將不可避免地提高開采、精煉和加工成本。

來源：華爾街見聞 作者：方凌