賽富投資閻焱：快樂并煎熬著的價值發(fā)現(xiàn)者

作者 黃盛

圖片來源：每經(jīng)記者 韓陽 攝

從隸屬于軟銀集團的賽富亞洲成為獨立的賽富投資；管理著總規(guī)模近60億人民幣、40億美金的投資基金；推動了不同時代的一大批知名企業(yè)快速成長……在北京CBD核心區(qū)里，密密麻麻的寫字樓并沒有掩蓋賽富投資的與眾不同。其中一個很重要的原因，就在于它的掌舵人——閻焱，在創(chuàng)投界的沉浮與影響。

已過耳順之年的閻焱，一直在業(yè)內(nèi)被譽為“投資教父”。他投資或參股的企業(yè)往往因此自帶明星光環(huán)，他個人的一些觀點、言論，也時常被行業(yè)晚輩奉為圭臬。然而，當(dāng)他以2019年的眼光回顧20多年的投資生涯時，卻直言自己是“快樂并煎熬”著的。

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越老越值錢

“20年前我是滿頭青絲，如今是白發(fā)蒼蒼?！?/p>

閻焱曾在朋友圈里自嘲說，自己是既憋不住話、也憋不住尿。有人打趣說，醫(yī)學(xué)上這是幼稚的表現(xiàn)。但在熟悉閻焱的人看來，可能更有幾分“老當(dāng)益壯”的意思。

1994年，37歲的閻焱在美國華盛頓加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施基金AIF成為投資人，而中國的本土風(fēng)投行業(yè)仍在醞釀，IDG、漢鼎亞太等外資背景的機構(gòu)也只是初露頭角；2018年，我國私募基金備案數(shù)達(dá)到74642只，已登記的私募基金管理人達(dá)到24448家。這位1977年參加高考，1984年到北京大學(xué)攻讀社會學(xué)研究生，1986年赴普林斯頓大學(xué)攻讀國際經(jīng)濟政治學(xué)博士，如今已過退休年紀(jì)的“老人”，現(xiàn)在趕上了中國資本市場和創(chuàng)投行業(yè)的“青壯年”。就像他在公開場合所言，“投資這個職業(yè)是越老越值錢，就像運動中的高爾夫一樣，打到80歲都可以打，所以我覺得退休談不上?！?/p>

賺錢是本質(zhì)

在AIF期間，閻焱投資了上海中橋、中國聯(lián)通、成綿高速、中海油等項目，為AIF帶來相對豐厚的收益。在此基礎(chǔ)上，閻焱于2001年選擇加入日本軟銀公司，與美國思科共同出資成立軟銀亞洲基礎(chǔ)設(shè)施基金（SAIF）。2005年軟銀亞洲更名為軟銀賽富，隨后又從軟銀集團徹底獨立出來，開啟了他投資生涯的又一新篇章。

在賽富，閻焱挖掘了58同城。

“美國有一家網(wǎng)上免費分類廣告網(wǎng)站Craigslist，刊載著各類生活信息，用戶家里馬桶堵了、想買賣二手貨了，都可以在這個網(wǎng)站上找到相關(guān)的分類信息，很受美國人歡迎。當(dāng)時我們就想，在中國能不能也有一個類似的平臺，把用戶的信息和需求匯集起來。后來，我們聽說國內(nèi)的姚勁波在做類似的事情，于是就通過朋友介紹找到姚勁波?！痹陂愳偷挠洃浝?，當(dāng)時的姚勁波還比較靦腆，并不太善于辭令，當(dāng)時的58同城也只有十多個員工。在這樣的情況下，閻焱于2007年投了150萬美金。

投資58同城引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，還在于一年后閻焱用300萬美金繼續(xù)“加持”姚勁波。

2008年，亞洲金融危機開始影響中國，“寒冬論”讓很多創(chuàng)業(yè)者不寒而栗。閻焱給所有被投公司發(fā)通知：金融危機波及較大，建議企業(yè)節(jié)省開支，做好“過冬”準(zhǔn)備。但5月份，姚勁波還是找到了閻焱，尋求新一輪融資。

“前一輪150多萬美金已經(jīng)燒完，但由于金融危機的影響，我們大部分同事對投資比較謹(jǐn)慎，我本人對加投姚勁波也比較猶豫?！笔旰蟮慕裉欤愳腿杂浀迷?8同城幾乎面臨解散的時期，尚顯靦腆的姚勁波坐在賽富辦公室里向他解釋公司模式。

“有沒有競爭對手？商業(yè)模式是什么？用戶需求多大？……”閻焱在向姚勁波拋出一系列問題后，看到了機會的他決定加投。

“20多年挑選投資標(biāo)的的方式其實并沒有什么變化。”閻焱說，投資的本質(zhì)是賺錢。他希望在做投資的時候，既能賺錢，又能給社會帶來福利?！安还軙r代怎么變，投資的本質(zhì)是一樣的。”

回顧過往，閻焱覺得上帝是均衡的，投資行業(yè)在帶給人喜悅的同時也帶給人焦慮，有風(fēng)險才有回報?！叭绻プx投資課，第一課就是學(xué)什么叫做風(fēng)險和回報?！?/p>

投資別虛偽

對閻焱來說，從事投資行業(yè)最大的回報和快樂，就是陪伴被投企業(yè)攻克難題走向成功，并讓許許多多的人能夠從項目中受益。

閻焱至今仍記得他曾投資的杭州到千島湖段的高速公路，使千島湖附近山區(qū)居民走向城市中心成為可能?！案咚俟沸薜搅松嚼锩?，山里居民們自己的山貨都能夠運輸?shù)胶贾葚溬u，當(dāng)?shù)鼐用竦氖杖胨皆黾恿?倍?！碑?dāng)閻焱回憶起山區(qū)居民為了表示感謝，邀請他去家中做客時，投資帶來的快樂讓他畢生難忘。

“投資是一個來不得半點虛偽的東西。”正是抱著這樣的想法，當(dāng)時的軟銀賽富首期基金就順利募集10億美金，隨后又獨立募到6.4億美金的二期基金。其間，閻焱并沒有感覺到太多的募資壓力。

“我并不覺得募資是那么難，只是投資機構(gòu)在分化。”閻焱認(rèn)為，當(dāng)下業(yè)績好的基金更容易募資，業(yè)績差的則比較難?！?015年和2016年，誰都可以融基金，現(xiàn)在不那么容易了。所以對于大多數(shù)基金來講，應(yīng)該是比較難的。但是對于那些業(yè)績比較好的基金，反而更容易了?！痹谒磥恚壳爸袊就镣ㄟ^備案的投資基金數(shù)量過多。

“滿大街都是投資人?！遍愳驼f，中國的投資基金與美國等國家和地區(qū)的基金不同，期限多為五年期，而國外多為10年期?！斑@也側(cè)面反映出，中國的不少投資行為其實是一種速食文化，只忙著盡快賺錢，而對長期的未來的利益卻不知所措?！痹谝蕴桌麨橹髁鞯耐顿Y文化里，做長期的科技投資其實很難。

“要做長期投資，就是要投那些不在風(fēng)口的東西。如果大家都去趕風(fēng)口，這個社會很可怕?！痹谧约旱耐顿Y歷程中，雖然捕獲了不少細(xì)分行業(yè)中的知名企業(yè)，但閻焱坦稱并不相信風(fēng)口。拼多多、今日頭條、抖音等項目，都是在其細(xì)分行業(yè)已有頭部企業(yè)的情況下出現(xiàn)的。技術(shù)進步會不斷帶來商業(yè)模式的創(chuàng)新，人類永遠(yuǎn)不會停頓，而且移動互聯(lián)網(wǎng)的下一波大潮還沒開始。5G帶動的萬物互聯(lián)，也將會有更多新的商業(yè)模式出現(xiàn)。“生活中永遠(yuǎn)有賺錢的機會，不要擔(dān)心過了這個村就沒有那個店。一些所謂的創(chuàng)投‘風(fēng)口’反而像是黑色幽默，大家伙奮不顧身跳進來，結(jié)果到了真正的資本市場就見原形了?！?/p>

幾十年的摸爬滾打，在煎熬中不斷成長歷練，加上天生一副“就要不同”的性格，使閻焱總能看到別人看不到的東西。就像大部分人對科創(chuàng)板與注冊制滿懷期待時，閻焱卻“審慎樂觀”地認(rèn)為，科創(chuàng)板雖好，但是上市企業(yè)股票的質(zhì)量和生命力，卻需要進一步深入考慮。