補貼退坡承壓 中通客車去年凈利預(yù)計下降超80%

每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

新能源補貼政策調(diào)整后，靠新能源客車起家的中通客車（000957，SZ）的業(yè)績窘境在2018年開始凸顯。

1月28日下午，中通客車發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告，公司2018年預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤2500萬元~3750萬元，相比2017年的19121.17萬元預(yù)計下降86.93%~80.39%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2018年前三季度，中通客車在歸屬于上市公司股東的凈利潤方面，同比降幅為72.37%。也就是說，中通客車在2018年第四季度，以更為慘淡地表現(xiàn)收場。

補貼調(diào)整影響企業(yè)當(dāng)期盈利

對于2018年全年業(yè)績下降原因，中通客車稱，2018年國家新能源客車補貼政策持續(xù)退坡，國內(nèi)客車行業(yè)持續(xù)下滑，公司銷售收入下降，同時因國家新能源客車推廣補貼資金未到位造成公司融資費用增加，導(dǎo)致公司2018年經(jīng)營業(yè)績同比大幅下降。

此前，中通客車相關(guān)人士告訴記者，（虧損）也是一個行業(yè)性問題，主要還在于新能源客車補貼退坡，補貼退坡后社會購買力下降，造成了公司銷量下降。

公告顯示，截至去年12月，中通客車2018年的累計產(chǎn)量為12891輛，較前一年下降41.23%；累計銷量13159輛，同比降幅為38.62%。

產(chǎn)量與銷量的同時下降，直接影響到了中通客車的業(yè)績。

“客車行業(yè)競爭非常激烈，價格戰(zhàn)比較厲害，利潤空間壓縮，新能源客車銷量大幅下滑。”中通客車董秘王興富曾表示。

有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，新能源客車的發(fā)展與補貼政策是高度綁定的。近兩年，新能源補貼的下滑，直接影響了客車行業(yè)的利潤。

2018年2月，四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》，提到2018年2月12日~2018年6月11日為新政過渡期。

行業(yè)龍頭宇通客車在2018年半年報中就提到：過渡期期間，上牌的新能源客車按照2017年新能源客車補貼標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補貼，過渡期之后的補貼標(biāo)準(zhǔn)較2017年最多下降了40%，補貼金額較2017年進一步降低，對新能源汽車行業(yè)盈利能力產(chǎn)生了較大的影響。

1月15日，中通客車公告披露，公司于2019年1月11日收到聊城市財政局轉(zhuǎn)支付的國家2016~2017年新能源汽車推廣應(yīng)用補貼資金97950萬元。本次收到的款項將直接沖減應(yīng)收賬款，對公司現(xiàn)金流產(chǎn)生積極的影響。

記者注意到，在中通客車2018年上半年的應(yīng)收賬款中，新能源客車國家補貼款的應(yīng)收數(shù)額為43.22億元，占報告期內(nèi)應(yīng)收款項的97.26%。

在一位客車企業(yè)高管看來，補貼政策的調(diào)整導(dǎo)致了部分客戶提前集中采購，透支了行業(yè)的部分需求。與此同時，補貼款項的到位情況，也直接影響到相關(guān)企業(yè)的當(dāng)期盈利。

出售子公司補充流動資金

“新能源補貼降低后，客戶購買積極性也不高，我們現(xiàn)在訂單也不如以前。”中通客車相關(guān)人士表示，但是固定費用沒法變，數(shù)量是下降了，固定費用該有的還是有。

財報顯示，2018年上半年，中通客車的財務(wù)費用為5918.48萬元，較上年同期的2801.35萬元增加111.27%。對于原因，中通客車稱，主要是借款增加利息支出相應(yīng)增加所致。

值得注意的是，業(yè)績的萎靡讓中通客車尋求出售旗下子公司，以補充流動資金。

去年12月4日，中通客車披露稱，公司在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出售新疆中通客車有限公司（以下簡稱新疆中通）全部股權(quán)。掛牌起止日期為12月3日至12月28日。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，新疆中通為中通客車全資子公司。

根據(jù)中天運會計師事務(wù)所審計后出具的《新疆中通客車有限公司審計報告》，以2018年8月31日為基準(zhǔn)日，中通客車的凈資產(chǎn)為-537.04萬元。

記者注意到，雖然交易對方和出售價格尚未確定，但中通客車并不愿將新疆中通以低價出售。來自山東產(chǎn)權(quán)交易中心的信息顯示，北京中天華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司對新疆中通100%股權(quán)的評估價值為9341.36萬元。

對于該次交易，中通客車稱有利于公司優(yōu)化資源配置，補充流動資金。不過，對于交易對利潤的影響，中通客車并未披露。

山東產(chǎn)權(quán)交易中心信息顯示，截至2018年12月28日，新疆中通客車有限公司100%產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目掛牌公告期滿。在公告期間，有一家意向受讓方到中心辦理了受讓登記，中心擬采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式組織交易。

不過，即便按照評估價格出售，此次交易對中通客車現(xiàn)金流的補充可能也并不明顯。

中通客車2018年三季報顯示，2018年前三季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.54億元。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)