道達(dá)投資手記：節(jié)前最后一周將圍繞2600點(diǎn)震蕩 投資者需防三類風(fēng)險(xiǎn)

　　上周，A股市場(chǎng)窄幅震蕩，滬指圍繞2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)展開爭(zhēng)奪。周五大盤小幅走高，最終滬指上漲10.03點(diǎn)，以2601.72點(diǎn)報(bào)收，勉強(qiáng)收在整數(shù)關(guān)之上。

盡管滬指周線已經(jīng)收出四連陽(yáng)，但2600點(diǎn)上方的技術(shù)壓力卻較為明顯。本周是今年春節(jié)前最后一個(gè)交易周，投資者又該在長(zhǎng)假之前如何布局？1月27日，達(dá)哥和牛博士就此展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好，“道達(dá)號(hào)”各位網(wǎng)友，大家好。眼看春節(jié)即將到來(lái)，在此先給各位拜個(gè)早年。此前達(dá)哥說(shuō)大盤將站上2600點(diǎn)，但上方壓力明顯。從最終走勢(shì)來(lái)看，行情符合之前的預(yù)計(jì)，今天先請(qǐng)達(dá)哥總結(jié)一下上周大盤的表現(xiàn)吧。

道達(dá)：從2019年以來(lái)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，滬指站上2600點(diǎn)本來(lái)就是大概率事件，因?yàn)槟瓿醵虝旱?449點(diǎn)前期低點(diǎn)之后，迅速展開反彈，再次證明了“政策底”的可靠性。因此我認(rèn)為上周滬指能夠站上2600點(diǎn)只是順勢(shì)而為。

更為重要的是，滬指5月均線（2620點(diǎn)一線）對(duì)指數(shù)構(gòu)成的技術(shù)壓力，可能比一些利空消息的作用更加明顯，所以滬指在接近2620點(diǎn)之后，立刻在周二就回調(diào)下來(lái)。此后三個(gè)交易日，雖然再度反彈，但力度都非常弱。

本月以來(lái)，滬指連續(xù)四周反彈，但上周漲幅最小，也說(shuō)明了指數(shù)越往上走阻力越大，要想突破，必須要有成交量的堆積。現(xiàn)在距離春節(jié)長(zhǎng)假又越來(lái)越近，所以成交量顯然也很難放大。在這樣的狀況下，上周五能夠勉強(qiáng)站在2600點(diǎn)之上，應(yīng)該說(shuō)還是一個(gè)不錯(cuò)的結(jié)果。

牛博士：雖然指數(shù)波動(dòng)不大，但個(gè)人感覺市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊的炒作還是非?；钴S，這種局面和2018年末的情況相比發(fā)生了明顯變化，不知道達(dá)哥是否和我有相同的感受？

道達(dá)：“政策底”出現(xiàn)以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)交易層面的態(tài)度確實(shí)有轉(zhuǎn)變，對(duì)激發(fā)市場(chǎng)活力有正面影響。此前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次表示，減少交易阻力，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性；減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)。

再看近期的市場(chǎng)熱點(diǎn)，機(jī)械設(shè)備、汽車制造等題材，其實(shí)都是2018年下跌非常嚴(yán)重的板塊，而近期這類公司的基本面發(fā)生了積極的改變，所以成了資金追捧的對(duì)象。

此外，上周我在文章中也說(shuō)過(guò)，科創(chuàng)板推出時(shí)間日益臨近，將是2019年證券市場(chǎng)一個(gè)最重大的事件，由此引發(fā)的炒作，也將具有持續(xù)性。

當(dāng)然，從上周科創(chuàng)板題材的炒作來(lái)看，前期的科技園區(qū)、創(chuàng)投概念股，似乎熱度不太夠，取而代之的是參股科創(chuàng)企業(yè)的上市公司以及券商股。

我認(rèn)為這個(gè)炒作路徑是比較合理的。越是臨近科創(chuàng)板推出的時(shí)間，市場(chǎng)就越期待哪些科創(chuàng)企業(yè)將成為首批上市公司，挖掘參股上市公司，將是科創(chuàng)板啟動(dòng)前的一個(gè)重點(diǎn)。

牛博士：就在上周六，證監(jiān)會(huì)主席人事變動(dòng)的消息成為圈內(nèi)討論的重點(diǎn)，您認(rèn)為對(duì)未來(lái)行情會(huì)不會(huì)有什么影響？

道達(dá)：從A股歷史來(lái)看，每次證監(jiān)會(huì)主席履新后，短期來(lái)看，市場(chǎng)大概率是正面反應(yīng)。因此我想A股在這周應(yīng)該還是會(huì)有相對(duì)好的表現(xiàn)吧。

牛博士：看來(lái)達(dá)哥對(duì)后市行情依然是偏樂觀的？

道達(dá)：盡管此前我認(rèn)為大盤反彈會(huì)受阻，但總體態(tài)度還是偏樂觀的。技術(shù)壓力客觀存在，這個(gè)不以個(gè)人的意志為轉(zhuǎn)移。不過(guò)，從心態(tài)上來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為沒有必要太悲觀。

目前可以預(yù)見的一些利空因素，其實(shí)是比較明朗的。比如上市公司密集發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告或年報(bào)，如果遇到業(yè)績(jī)預(yù)告或年報(bào)不理想，那么短期必然受到?jīng)_擊。

另外，商譽(yù)減值對(duì)市場(chǎng)的沖擊也很明顯，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間可能會(huì)越來(lái)越多，這個(gè)一旦“爆雷”，短期有必要回避。此外，限售股解禁風(fēng)險(xiǎn)也是主要的“雷區(qū)”。

除了上述三類風(fēng)險(xiǎn)之外，暫時(shí)還難以看到一些殺傷力較大的風(fēng)險(xiǎn)。相反，一般來(lái)說(shuō)春節(jié)前最后一個(gè)交易周的行情是偏暖的，可能會(huì)面臨缺乏成交量的問(wèn)題，但拋盤不一定很重，而一旦金融股等權(quán)重板塊稍微發(fā)力，指數(shù)還是會(huì)有一定表現(xiàn)。

總體來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為滬指在節(jié)前最后一周繼續(xù)圍繞2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)震蕩的可能性較大。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

此前倉(cāng)位：五成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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