鄭眼看盤：經濟增速優(yōu)于預期 近期以樂觀為主

每經記者 鄭步春    

周一 A股沖高回落，收盤時略微上漲。其中，上證綜指漲0.56%至2610.51點，深證綜指漲0.61%至1330.17點，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲0.64%、0.69%。由盤面看，早盤以五糧液等為首的權重股有所表現(xiàn)，但多數(shù)權重股僅是溫和上漲，且許多品種于午后回吐，故股指最終漲幅有限。非權重股方面，周一走強的板塊不算太多，充電樁、生態(tài)農業(yè)等品種相對較強。

周一上午我國公布的經濟數(shù)據(jù)顯示，去年全年GDP同比增6.6%，優(yōu)于預期的6.5%。不過，分季度看，增速是不斷放緩的。其他數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，其中，2018年12月社會消費品零售總額停止了放緩勢頭，出現(xiàn)小幅回升，由11月的同比增8.1%升至12月的增8.2%。另外，規(guī)模以上工業(yè)增加值由11月的同比增5.4%彈升至增5.7%。

消費數(shù)據(jù)可能是機構相對更看重的數(shù)據(jù)，因消費是最終需求。如果沒有消費光有企業(yè)生產，肯定會形成無效供給，無助于經濟結構的改善。拉動經濟增長的除消費外，還有出口及投資，但后兩個因素受限于眾所周知的原因，一時恐難有靚麗表現(xiàn)。目前來說，最能指望的就是消費這塊了。

消費回升可能與國內居民消費韌性較強相關，也可能與相關部門推出的刺激政策相關。如果2019年首季經濟能出現(xiàn)更明確的止跌回升跡象，那么股指在整固后可能展開一波春季行情。當前股市的上漲形勢暫時還不錯，但盤面有時給人的感覺有些虛，買盤似乎有些消極怠工，特別是一些比較“精明”的內資機構。

最近市場反彈與多種因素相關，比如外資大量入市且市場預期外資入市規(guī)模還將擴大，另外還有資金面邊際改善等。然而市場總是走得一步三回頭，根本原因可能有兩個：一是市場正等待宏觀經濟尋到底部，二是市場正等待中美貿易協(xié)商出來一個比較明確的結果。就周一公布的經濟數(shù)據(jù)來看，市場可能還得繼續(xù)等待下去。

如果從大盤1月4日拉起的長陽算起，本輪反彈已經持續(xù)了12個交易日。從跨度上來說，這是短線技術派較為忌憚的。技術因素疊加春節(jié)假期及上市公司年報因素，市場觀望情緒有機會進一步轉濃。

個人認為，近期投資者應以樂觀為主，按大概率方向決定如何操作。就歷年走勢看，A股在上半年或首季上漲的情況比下跌的情況要多得多。但考慮到國內一些機構的猶豫與觀望，加上確有一些不確定因素，普通投資者也沒必要沖得太猛，完全可以緩緩布局。具體來說，每當投資者感覺目標個股滯漲時，就不必再追了，可以等大盤震蕩調整后再說。

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