享年89歲！全球最大公募基金創(chuàng)始人去世，巴菲特曾稱愿將90%現(xiàn)金資產(chǎn)托付

圖片來源：攝圖網(wǎng)

根據(jù)美國媒體的報道，先鋒集團(tuán)（The Vanguard Group,Inc）創(chuàng)始人、被尊為“指數(shù)基金教父”的約翰·伯格（John Bogle），于當(dāng)?shù)貢r間時間1月17日去世，享年89歲。John Bogle是全球首只指數(shù)共同基金創(chuàng)始人，其對指數(shù)投資影響深遠(yuǎn)，他也被視為全球最具影響力的投資大師之一。1999年，他與沃倫·巴菲特、彼得·林奇以及喬治·索羅斯共同被《財富》雜志評選為20世紀(jì)的四大投資人。

先鋒集團(tuán)CEO蒂姆·巴克利（Tim Buckley）在周三的聲明中表示，John Bogle不僅對于整個投資行業(yè)有著巨大的影響，更為重要的是，他對無數(shù)個體及個體背后家庭的貢獻(xiàn)。“John Bogle是一個絕頂聰明并且充滿天賦與遠(yuǎn)見之人。他的想法徹底改變了我們投資的方式。我們很榮幸可以有機(jī)會延續(xù)他的傳奇。”

1975年，John Bogle創(chuàng)立了Vanguard。作為低成本管理和被動投資的代表性基金公司，Vanguard集團(tuán)由成立時的近20億美元資產(chǎn)管理規(guī)模，增長到如今的5.2萬億美元，是全球最大的公募基金，以及資產(chǎn)管理規(guī)模第二大的機(jī)構(gòu)投資者。Vanguard集團(tuán)通過RQFII、滬深港通渠道，投資中國A股的資金額度在300億元人民幣左右，持股超過1900家A股公司，也是投資中國市場的大型外資機(jī)構(gòu)之一。

John Bogle一生寫了13本關(guān)于投資的書，最近的一本是2018年的《堅持下去：先鋒和指數(shù)革命的故事》（Stay the Course：The Story of Vanguard and the Index Revolution）。美國億萬富翁投資者、有“股神”之稱的巴菲特在2017年3月的年度致股東信中寫道：“如果要樹立一座雕像，用來紀(jì)念為美國投資者做出最大貢獻(xiàn)的人，那么毫無疑問應(yīng)該選擇John Bogle。John Bogle早年經(jīng)常受到投資管理行業(yè)的嘲笑。然而，今天，他很滿意地知道，他幫助了數(shù)百萬投資者，使他們的儲蓄獲得了遠(yuǎn)比他們本來能賺到的更好的回報。他是他們和我的英雄。”

此前，在2014年的投資者信中，巴菲特也寫到：“我的遺囑之一是將現(xiàn)金給予一只以我妻子為受益人的信托，我給信托人的建議非常簡單：將10%的現(xiàn)金投資到短期政府債券中，另外90%投資到一只非常低成本的標(biāo)普500指數(shù)基金，我建議Vanguard。”

2016年，在美國賓夕法尼亞Valley Forge小鎮(zhèn)Vanguard總部里，Bogle在接受證券時報記者采訪時，講述了他創(chuàng)立Vanguard的整個過程。

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“40多年前成立先鋒的時候，我說出想成立一個基金公司并沒有基金經(jīng)理來管理，而是追蹤指數(shù)的想法，在當(dāng)時被很多人嘲笑，他們都認(rèn)為我瘋了。當(dāng)時是市場最壞的時候，也是行業(yè)最不景氣的階段，但我從未感到過恐懼和沮喪，而如今事實證明，我們打敗了很多競爭對手，而且投資者在持續(xù)地向Vanguard注入資金。”他笑著說。

1974年，Bogle創(chuàng)辦基金公司Vanguard的時候，美國剛剛經(jīng)歷股災(zāi)，道指從最高點下跌近50%，Bogle當(dāng)時是資產(chǎn)管理公司W(wǎng)ellington的主席，但由于公司在股災(zāi)期間嚴(yán)重虧損，被董事會撤了職。Bogle回憶，“那時候市場特別差勁，整個股市下跌了50%，是很好的投資時機(jī)，但對于銷售基金產(chǎn)品的時機(jī)來說是非常糟糕的，所以只有瘋子才會在那個時候做生意，但這并沒有讓我恐懼。”Bogle說道，“當(dāng)時我被解雇了，但我不想讓我的家人失望。”

Bogle坦言自己年輕的時候也曾狂妄自大，35歲的時候認(rèn)為自己是無所不能的，直到在上個公司幾乎被他摧毀的情況下，他才萌生了指數(shù)基金的想法，一定要成立一家自己運營的基金公司，沒有基金經(jīng)理來管理，而是追蹤指數(shù)讓股東賺錢，于是給自己的公司取了一個很酷的、別人都沒有用過的英國戰(zhàn)艦的名字Vanguard。

而事實上Vanguard的名字背后更深遠(yuǎn)的意義是英國18世紀(jì)末海軍將領(lǐng)及軍事家Horatio Nelson（霍雷肖·納爾遜）在尼羅河戰(zhàn)役中的旗艦“HMS Vanguard”號。在先鋒的總部，有關(guān)大海以及帆船的油畫隨處可見。員工被稱作“船員”，自助餐廳被稱作“船艙廚房（Galley）”，健身房叫“ShipShape”（意指有序）。

“我們的第一份商業(yè)計劃書根本就不存在，第一份就是挺過第一天，第二份是把第二天也挺過去。而我有個朋友聽說，我要成立一家基金公司但是沒有基金經(jīng)理，他一直都在嘲笑我，后來我離開了華爾街，一部分原因是因華爾街租金太貴，最后將Vanguard選址在美國賓州設(shè)立。”Bogle說。在創(chuàng)立Vanguard時，他就設(shè)計了獨一無二的公司架構(gòu)，實現(xiàn)了持有人與股東利益的完全一致。有別于其他資產(chǎn)管理公司，Vanguard并非由官方股東或私人擁有者持有，而是由Vanguard美國注冊的基金所擁有，而該基金則由旗下投資人持有，換言之，Vanguard是由客戶所有。這決定了Vanguard可以把本來需要向外部股東支付的紅利節(jié)省出來，把利潤空間讓渡給投資者。

在上世紀(jì)70年代末到80年代初，堅持這種模式非常痛苦，公司連續(xù)7年出現(xiàn)了凈贖回，管理規(guī)模從成立的20億美元降到了5億美元。但Bogle一直堅持指數(shù)投資，所有的成功，都來自于堅持，從1976年-1995年，經(jīng)過20年的發(fā)展，全美國市場指數(shù)基金占公募基金市場的份額僅為3%，從1995年-2018年的20年，則大幅提升為38%。Vanguard始終把投資者放在第一位、堅持低成本的投資和運營。

截至2018年3月31日，Vanguard的資產(chǎn)管理規(guī)模是5.2萬億美元，是全球最大的公募基金和資產(chǎn)管理規(guī)模第二大的機(jī)構(gòu)投資者。“公司結(jié)構(gòu)決定了我們的策略，另一點我認(rèn)為重要的是，對指數(shù)投資的熱情。如果覺得提供被動投資產(chǎn)品是一件痛苦的事，那么肯定做不好。我們熱愛指數(shù)投資，所以堅持做到了最好。”Bogle說。

證券時報網(wǎng)（ID：wwwstcncom） 李明珠