有紅包都不要？ 新股棄購背后原因幾何？

圖片來源：攝圖網(wǎng) 1月13日晚間，新年首只券商股——華林證券公布了認(rèn)購結(jié)果，網(wǎng)上網(wǎng)下合計(jì)棄購56萬余股，按照2.7億股的發(fā)行數(shù)量計(jì)算，棄購率達(dá)到0.2086%。 上證報(bào)統(tǒng)計(jì)了自2016年以來的新股棄購率情況，發(fā)現(xiàn)新股棄購率大多在0.1%至0.3%的區(qū)間內(nèi)，近期新股棄購率顯著抬升，個(gè)中緣由值得玩味。 新股棄購率與大盤走勢(shì)負(fù)相關(guān) 從新股棄購率與上證指數(shù)近三年的走勢(shì)中，大致可以看到一個(gè)粗略的負(fù)相關(guān)關(guān)系。近三年來新股棄購率前十的股票中，有8只出現(xiàn)在2016年上半年，剩余兩只則出現(xiàn)在2018年12月。 從趨勢(shì)來看，2016年一季度A股走勢(shì)低迷。彼時(shí)的新股市場，也迎來了三年來?xiàng)壻徛实臉O值。也就是說，近三年來?xiàng)壻徛逝琶笆墓善敝?，?位均出現(xiàn)在2016年一季度。例如德宏股份、東方時(shí)尚的棄購率超過0.7%。 2017年A股出現(xiàn)小幅反彈后，相對(duì)應(yīng)的，2017年新股棄購情況也少了，全年新股棄購率算數(shù)平均值僅0.1885%。 進(jìn)入2018年后，新股棄購率大有抬頭之勢(shì)，算數(shù)平均值超過0.3%，其中12月份上市的上機(jī)數(shù)控0.61%的棄購率高居全年首位，利通電子棄購率達(dá)到0.54%。其余如永新光學(xué)、中山金馬、海容冷鏈、匯得科技等5只股票棄購率均超過0.5%。這種新股棄購率和大盤走勢(shì)大致的負(fù)相關(guān)關(guān)系是一種巧合，還是預(yù)示著市場底部已經(jīng)到了？ 某券商營業(yè)部投資顧問秦先生告訴記者，最近行情不甚理想，很多客戶都是保留一定底倉后，習(xí)慣性地一鍵打新，對(duì)中簽并沒有抱太大希望，因而也很少登錄客戶端。這在一定程度上解釋了新股棄購率與大盤走勢(shì)的負(fù)相關(guān)關(guān)系。 “中簽情況公布到繳款截止時(shí)間也比較短，有的客戶聯(lián)系方式變了，未能及時(shí)通知到位，或者是因?yàn)橥獬雎糜蔚鹊纫蛩兀瑳]有及時(shí)繳款。也有些滿倉博反彈的客戶，臨時(shí)湊不齊錢，又不愿意拋出便宜籌碼。”秦先生說。 “行情火爆的時(shí)候，我確實(shí)也遇到過有客戶判斷打新收益比不上他自己選中的標(biāo)的，從而放棄繳款的。不過最近完全沒聽說這種情況了?！鼻叵壬a(bǔ)充道。 國信證券某營業(yè)部員工表示，曾遇到過客戶“被動(dòng)棄購”的情況，“但是很少會(huì)有主動(dòng)放棄的，一般營業(yè)部都會(huì)提醒投資者完成申購。畢竟一年內(nèi)若有三次中簽后棄購的情況，會(huì)影響以后打新?！?事實(shí)上，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)于打新的違規(guī)情況實(shí)施了黑名單制度，例如2018年11月19日公布的《首次公開發(fā)行股票配售對(duì)象黑名單公告》中，將319個(gè)網(wǎng)下申購過程中出現(xiàn)違規(guī)的股票配售對(duì)象被列入黑名單。這其中近八成為個(gè)人投資者，而在違規(guī)的機(jī)構(gòu)投資者中，海通證券自營投資賬戶、但斌旗下東方港灣5號(hào)私募投資基金赫然在列。此外，亦有多家知名私募基金賬戶及保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶在列。 市場人士告訴記者，機(jī)構(gòu)投資者棄購，多歸因于“提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購”。而個(gè)人投資者大多因“未按時(shí)足額繳付認(rèn)購資金”。他表示，在A股市場出現(xiàn)的中簽卻棄購新股的情況，大多數(shù)并非主觀放棄，往往是“馬大哈”行為。承銷商樂撿25億元紅包 被棄購的股份如何處理？A股市場實(shí)行新股發(fā)行的余額包銷制，所以這部分股份會(huì)被承銷商笑納。相對(duì)于自營盤在二級(jí)市場上的操作，這塊撿漏可謂躺贏，有時(shí)候還真是一筆可觀的收益。 例如2018年6月，在近三年最大的IPO——工業(yè)富聯(lián)項(xiàng)目中，雖然棄購率不到0.17%，但由于龐大的發(fā)行基數(shù)，仍有333萬股遭棄購。若以該股上市后第4天最高價(jià)26.36元計(jì)算，包銷333萬股的主承銷商中金公司可從中盈利近4200萬元。再如上市后拿下16個(gè)一字板的藥明康德，合計(jì)被棄購逾32萬股，若以其上市后第17個(gè)交易日的開盤價(jià)135.09元計(jì)算，主承銷商可獲利超過3700萬元。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2016年以來，券商累計(jì)包銷的棄購股份超過1.1億股，金額逾12.45億元，若按照翻倍收益估算，累計(jì)收益約25億元。