耶倫：美國可能已經(jīng)見證本輪加息周期的最后一次加息

據(jù)彭博社和CNBC等主流媒體報道，前美聯(lián)儲主席耶倫在全球零售業(yè)最重要的年會之一——全美零售聯(lián)合會（NRF）年度展會上表示，經(jīng)歷過2018年的強(qiáng)勁增長后，今年全球經(jīng)濟(jì)增長可能放緩。

她預(yù)計，美國的低利率將維持相當(dāng)長時間，很可能已經(jīng)見證了本輪加息周期的最后一次加息。主要理由是：

“如果全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行，并且溢出效應(yīng)影響到美國，就非常有可能（very possible）我們已經(jīng)見證了本輪加息周期中的最后一次加息。

美國再加息一次或者兩次是完美的可能，但沒有任何事情處于預(yù)設(shè)路徑。我預(yù)計美聯(lián)儲會暫時喘口氣，在下一次行動前評估一下目前經(jīng)濟(jì)如何。”

華爾街見聞發(fā)現(xiàn)，耶倫有關(guān)“現(xiàn)在可以暫緩加息”的表態(tài)，與她任內(nèi)主持開啟縮表和逐步加息模式存在一定程度的背離，可能間接反映了美聯(lián)儲決策層對“逐步進(jìn)一步加息”的設(shè)計觀點(diǎn)轉(zhuǎn)變。不過耶倫任下的2016年原本計劃加息四次，卻因全球金融狀況意外收緊而調(diào)整為2016年12月加息一次。

耶倫表示，美國零售商對2019年前景更為謹(jǐn)慎，擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降溫和市場拋售。由于經(jīng)濟(jì)不確定性，美聯(lián)儲已經(jīng)聽到有關(guān)商業(yè)開始將投資計劃暫時擱置的傳聞，一些原本被考慮的投資包括零售商升級供應(yīng)鏈等。

她認(rèn)為，商業(yè)真正擔(dān)心的還有全球貿(mào)易緊張，“零售業(yè)擔(dān)心未來商店里能賣什么”。如果史上最長紀(jì)錄的美國聯(lián)邦政府關(guān)門持續(xù)下去，可能會影響消費(fèi)者心理及消費(fèi)者情緒；如果政府關(guān)門沒有“盡快解決”，將干擾到零售業(yè)。

耶倫對現(xiàn)階段美國經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者支出依舊看好，認(rèn)為基本面驅(qū)動的消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)，以及所有反映經(jīng)濟(jì)活動的硬數(shù)據(jù)都看起來非常好。不過她也預(yù)言，低利率會持續(xù)相當(dāng)長一段時間，去年四季度開始的美股下跌也會影響消費(fèi)者支出。

美聯(lián)儲2018年共加息四次，在2015年12月開啟的本輪加息中共加息了九次，將政策基準(zhǔn)利率從近零抬升至2.25%-2.5%的現(xiàn)有區(qū)間，其中區(qū)間上限達(dá)到了美聯(lián)儲官員對長期中性利率預(yù)期的區(qū)間下限。12月FOMC會議下調(diào)了2019年加息次數(shù)預(yù)期，但仍認(rèn)為會至少加息兩次。

芝加哥商交所CME根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的交易算出，市場主流預(yù)期沒有計價入2019年加息，反而預(yù)計有14%的概率會在今年底迎來25個基點(diǎn)的降息。