3個月增持15%股份 “牛散”章建平看好海利生物什么

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張瀟尹 每經(jīng)記者 徐杰    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

2018年10月15日，岳父方德基增持海利生物（603718，SH）13.2萬股股份，章建平及其一致行動人持股比例首次超過5%，達(dá)5.0007%；2018年11月1日，章建平及妻子分別增持19萬股和240萬股，持股比例增至10.37%；今年1月8日增持后，章建平及其一致行動人累計持股比例達(dá)15.37%。

“牛散”章建平看好海利生物什么？

實(shí)際上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，海利生物去年前三季度業(yè)績并不理想，且其募投項(xiàng)目現(xiàn)已兩度延期。面對全國豬價下跌、相關(guān)政策調(diào)整，加之公司內(nèi)部產(chǎn)能縮減，海利生物似乎面對著不小的壓力。

去年前三季度營收、凈利雙降

海利生物2018年半年報顯示，公司是一家專業(yè)化獸用生物制品生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品有畜用和禽用疫苗，以豬用疫苗為主，基本涵蓋豬用所涉及的全部疫苗品種。事實(shí)上，動物疫苗產(chǎn)品在公司業(yè)務(wù)中占據(jù)絕對地位。在2017年海利生物的營收結(jié)構(gòu)中，動物疫苗產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收3.03億元，貢獻(xiàn)了99.81%的主營收入。不過，這一營收數(shù)字較上年同期下滑11.72%。

同時，2017年海利生物獸用生物產(chǎn)品的生產(chǎn)量和銷售量比上年分別下降30.72%和39.03%。公司在2017年年報中將此歸因于2017年1月1日起國家對豬瘟和高致病性豬藍(lán)耳病兩種疫病取消強(qiáng)制免疫，報告期內(nèi)政府采購營業(yè)收入同比下降85%。

事實(shí)上，海利生物的主要銷售模式為普通銷售和政府采購，受上述政策的影響，公司通過政府采購的營收占比從2016年的15.40%下降至2.55%。此外，公司在財報中作了風(fēng)險提示，稱政府政策的調(diào)整均給新藥的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化增加了新的挑戰(zhàn)。

除了國內(nèi)政策，國際環(huán)境同樣對公司產(chǎn)生較大影響。海利生物前不久在投資者互動平臺上表示，非洲豬瘟目前在全球范圍內(nèi)暫未有有效預(yù)防的疫苗產(chǎn)品面世，公司將對非洲豬瘟疫情的發(fā)展保持高度關(guān)注，并加大對此種病毒疫苗產(chǎn)品的研發(fā)力度。

事實(shí)上，受非洲豬瘟疫情的影響，市場對豬用疫苗及相關(guān)獸藥的需求增大，A股獸藥板塊曾聞風(fēng)而漲。同時，海利生物股價于去年二季度及四季度快速飆升。與之相對的是，海利生物去年前三季度的業(yè)績表現(xiàn)并不理想。

2018年三季報顯示，去年1~9月，公司營業(yè)收入同比下滑17.93%至1.96億元，歸母凈利潤同比下滑44.56%至4649.16萬元，扣非歸母凈利潤同比下滑42.53%至4136.79萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為負(fù)1432.5萬元。

對此，今日（1月14日）下午，海利生物董秘辦人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司業(yè)績變動受到“豬周期”、國家政策等外部因素影響較大，但目前公司內(nèi)部經(jīng)營一切正常。募投項(xiàng)目當(dāng)前進(jìn)展順利，預(yù)計將在2019年上半年按時完成。 

募投項(xiàng)目兩度延期

值得注意的是，公司募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。相關(guān)公告顯示，海利生物于2015年上市時募集資金4.8億元，用于動物疫苗產(chǎn)業(yè)化技術(shù)改造項(xiàng)目、市場化技術(shù)服務(wù)體系項(xiàng)目及補(bǔ)充營運(yùn)資金。2017年4月20日，動物疫苗產(chǎn)業(yè)化技術(shù)改造項(xiàng)目因工藝改變而延期；2018年4月26日，為滿足未來將正式實(shí)施的《獸藥生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范（修訂稿）》的要求，該項(xiàng)目再次延期。

對此，海利生物在2018年半年報中表示，從2017年四季度開始，公司母體的產(chǎn)能便面臨極大的壓力，其主要核心產(chǎn)品例如豬圓環(huán)疫苗基本處于“以產(chǎn)定銷”的狀態(tài)，公司業(yè)務(wù)拓展受到限制。

2018年半年報顯示，海利生物實(shí)施募投項(xiàng)目“動物疫苗產(chǎn)業(yè)化技術(shù)改造項(xiàng)目”涉及公司活疫苗和滅活疫苗兩大車間的停產(chǎn)改造，目前一期活疫苗車間胚毒活疫苗生產(chǎn)線、細(xì)胞毒活疫苗生產(chǎn)線通過動態(tài)GMP驗(yàn)收，細(xì)胞毒活疫苗懸浮培養(yǎng)生產(chǎn)線通過靜態(tài)GMP驗(yàn)收。滅活苗車間將根據(jù)即將實(shí)行的新版GMP標(biāo)準(zhǔn)做進(jìn)一步調(diào)整，預(yù)計在2019年上半年完成滅活疫苗懸浮生產(chǎn)線的建設(shè)。

此外，公司子公司楊凌金海生物技術(shù)有限公司（以下簡稱楊凌金海）仍處于市場開拓期，因此對合并報表的凈利潤仍是負(fù)面影響。相關(guān)財報數(shù)據(jù)顯示，楊凌金海主要從事動物疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。其2018年上半年實(shí)現(xiàn)營收1517.17萬元，凈虧損1715.67萬元。

在市場開拓方面，海利生物與一家阿根廷公司合作生產(chǎn)的口蹄疫苗于2017年上市，其中口蹄疫O型、A型、亞洲1型三價滅活疫苗（OHM/02株+AKT-III株+Asia1KZ/03株）（懸浮培養(yǎng)工藝）獲得獸藥產(chǎn)品批準(zhǔn)文號，該疫苗主要用于預(yù)防牛、羊O型、A型和亞洲1型口蹄疫，在政府采購招標(biāo)中的12個省份中標(biāo)。

海利生物董秘辦人士表示，公司預(yù)期未來幾年口蹄疫苗的市場需求將持續(xù)增長，公司的口蹄疫苗產(chǎn)品正處于推廣階段，預(yù)期市場良好。 

向人保領(lǐng)域拓展

值得一提的是，作為一家動物疫苗營收占比超99%的動保企業(yè)，海利生物正在尋求向人保行業(yè)的延伸。

2018年半年報顯示，報告期內(nèi)公司完成了對實(shí)控人張海明旗下上海捷門生物技術(shù)有限公司（以下簡稱捷門生物）的全資收購，捷門生物主要從事體外診斷試劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

公司股權(quán)投資信息顯示，海利生物還全資投資了上海牧海生物科技有限公司（以下簡稱牧海生物）和上海冉?？萍己匣锲髽I(yè)(有限合伙)（以下簡稱冉裕科技）。其中牧海生物主要從事生物科技領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、電子商務(wù)，而冉?？萍紕t主要從事生物科技、信息科技、機(jī)械科技、軟件科技、醫(yī)藥科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、商務(wù)信息咨詢、企業(yè)管理咨詢、市場信息咨詢與調(diào)查等。

此外，去年7月20日，公司公告稱擬與藥明生物（02269，HK）合作成立上海藥明海德生物科技有限公司（已下簡稱藥明海德），合資公司注冊資本擬定為5億元，其中藥明生物透過其指定全資附屬公司以現(xiàn)金方式出資3.5億元，占合資公司注冊資本的70%，海利生物以現(xiàn)金形式出資1.5億元，占合資公司注冊資本比例的30%。

公開資料顯示，藥明海德主要從事人用疫苗（包括癌癥疫苗）的CDMO（合同定制研發(fā)生產(chǎn)）業(yè)務(wù)，并提供人用疫苗從概念到商業(yè)化生產(chǎn)全過程的發(fā)現(xiàn)、開發(fā)及生產(chǎn)“端到端”服務(wù)及解決方案平臺。

去年12月19日，公司曾在投資者互動平臺表示，藥明生物和瑞士AC Immune同步發(fā)布新聞，兩家達(dá)成相關(guān)獨(dú)家戰(zhàn)略合作，其中也明確了藥明生物和海利生物合資成立的疫苗研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)企業(yè)藥明海德也將賦能AC Immune公司疫苗產(chǎn)品線探索中國市場。藥明海德目前進(jìn)展順利，除AC Immune公司外，其他的相關(guān)業(yè)務(wù)也在積極推進(jìn)中。

北京鼎臣管理咨詢有限責(zé)任公司創(chuàng)始人史立臣向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，當(dāng)前動保行業(yè)內(nèi)涉足人保的企業(yè)并不多見。“當(dāng)前人用疫苗市場監(jiān)管趨嚴(yán)，這一塊的市場做起來不如前幾年，做動物疫苗的公司開始做人用疫苗，不僅要考慮到市場的接受度，對研發(fā)技術(shù)要求也更高。不過，海利生物對人用疫苗的切入主要采取投資的方式，這樣相對來說會合理一些。”史立臣說。

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