小米怎么了？上市半年蒸發(fā)2800億，30億解禁股壓頂，雷軍承諾一年不減持，機構(gòu)依然降評級！

10.34港元，小米創(chuàng)下歷史新低。

雷軍承諾未來365天內(nèi)繼續(xù)鎖定小米集團(tuán)（01810.HK）股票的承諾，也未能阻擋跌勢。1月9日，港股恒指大漲2.27%，藍(lán)籌股幾乎全線上漲，面臨天量解禁股上市的小米1月9日逆市大跌6.85%，以全日最低價10.34港元收盤，成交25.73億港元。相比昨日10.34億港元的成交額急速放大逾一倍多。

小米于2018年7月9日在香港主板上市，今日（1月9日）正是小米上市滿半年。

截至9日收盤，小米集團(tuán)最新市值2465億港元。相比2018年7月18日創(chuàng)下的歷史高位22.2港元，小米股價已下跌逾53%，市值蒸發(fā)逾2823億港元；而相比17港元/股的發(fā)行價，小米上市半年內(nèi)也下跌逾39%，市值蒸發(fā)1585億港元。這與雷軍當(dāng)初立下的“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍”的承諾相去甚遠(yuǎn)。

歷史新低收盤

1月9日，上市滿半年的小米集團(tuán)迎來限售股解禁，解禁股份數(shù)量大約30億股，約占小米集團(tuán)流通股比例大約19%。受此影響，進(jìn)入2019年以來小米集團(tuán)已跌跌不休，今年以來股價累計跌幅逾19.97%。

1月9日早間小米集團(tuán)公告稱，雷軍、Smart Mobile Holdings Limited及Smart Player Limited等控股股東承諾，自公告日期起額外365天內(nèi)，不出售小米公司股票；此外，CFO周受資同樣承諾自公告日期起365天內(nèi)，不自行出售小米股票。

小米選擇此時披露禁售期承諾，無疑是出于穩(wěn)定其資本市場表現(xiàn)的目的，但二級市場的投資者并未買賬。1月9日小米集團(tuán)以10.5港元低開后，股價緩慢攀升，至中午11時12分一度達(dá)到平盤11.10港元。但午后隨著拋盤不斷股價持續(xù)下跌，盤中出現(xiàn)大單交易成交400萬股，成交價10.90港元/股。最終以全日最低價10.34港元收盤，全日下跌6.85%。

值得注意的是，1月9日解禁的股東主要為兩部分。

第一部分2.25億股股東為基石投資者。小米集團(tuán)于2018年7月9日港股上市時，包括中投中財娛樂、中國移動、高通、國開行旗下私募股權(quán)基金、保利集團(tuán)、順豐集團(tuán)、招商局集團(tuán)在內(nèi)的7位基石投資者參與認(rèn)購。上述基石投資者的股份在2019年1月9日后可以參與二級市場交易。不過，基石投資者認(rèn)購成本為發(fā)行價17港元，目前基石投資者已賬面浮虧三成，拋售意愿較低。

第二部分則是早期投資人及小米員工持股。根據(jù)國金證券測算，小米集團(tuán)F輪之前的投資者持股成本極低，為0.02至2.95港元不等，解禁拋售套現(xiàn)的壓力不少。

但1月9日小米公告找中，雷軍和上述承諾不減持的控股股東，均不在本次解禁股范圍之內(nèi)，因此利好作用相當(dāng)有限。

小米加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

1月8日，摩根大通發(fā)布報告，調(diào)低對小米集團(tuán)的投資評級，由“增持”改為“中性”，目標(biāo)價也由18港元降低至10.5港元。

摩根大通的理由是，2019年是小米的艱難一年，在難以提升市占率的情況下，小米2019年在中國的智能手機銷量將按年下滑12%。摩根大通同時指出，隨著月活躍用戶增長受限，小米在中國的廣告及游戲等核心互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入增長將放緩，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)增長今年將放緩至25%至30%。

小米1月8日股價大跌7.5%，收盤價11.1港元。

除去銷售股解禁的沖擊，小米股價下跌也有智能手機市場疲弱等因素影響。中國信息通信研究院官網(wǎng)1月8日發(fā)布的《2018年12月國內(nèi)手機市場運行分析報告》顯示，2018年全年，國內(nèi)手機市場總體出貨量4.14億部，同比下降15.6%；智能手機出貨量3.90億部，同比下降15.5%，占同期手機出貨量的94.1%。

手機銷售增幅放緩。小米戰(zhàn)略觸角更多伸向家電。

2019年1月6日，TCL集團(tuán)發(fā)布公告，稱截至2019年1月4日，小米通過二級市場購入TCL集團(tuán)6500多萬股，占TCL集團(tuán)總股本的0.48%。

實際早在2018年12月29日，小米與TCL之間便已簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，協(xié)議稱雙方將開展在智能硬件與電子信息核心高端基礎(chǔ)器件一體化的聯(lián)合研發(fā)。

對于這次入股TCL，雷軍在微博上與李東升互動，表示“入股TCL集團(tuán)并在聯(lián)合研發(fā)、供應(yīng)鏈等方面達(dá)成戰(zhàn)略合作，對小米繼續(xù)做大做強大家電業(yè)務(wù)有巨大幫助。”

更早之前，1月3日，小米通過官方微博公布全新獨立品牌紅米Redmi，并宣布將于1月10日舉行新品牌發(fā)布會。據(jù)了解，紅米將成立獨立公司獨立運營。小米集團(tuán)董事長雷軍在微博回復(fù)網(wǎng)友稱，將小米與紅米分開，各自按不同方向發(fā)展，可以把小米品牌做得更好，紅米Redmi專注極致性價比，主攻電商市場，小米專注中高端和新零售。

來源：證券時報·e公司 記者：康殷