說(shuō)好的增持呢？數(shù)十家股東承諾變卦，獨(dú)董明確反對(duì)，市場(chǎng)人士呼吁嚴(yán)懲！

股東承諾空許約，南望增持又一年。

隨著增持承諾到期漸多，上市公司重要股東的增持承諾不履行的情況屢屢發(fā)生。中國(guó)證券報(bào)記者根據(jù)公開(kāi)信息不完全統(tǒng)計(jì)，2018年12月份至今，已有近20家上市公司重要股東變更或者延期增持計(jì)劃，更有上市公司因增持承諾完成不足3成受到監(jiān)管關(guān)注。

與此同時(shí)，一邊增持違約一邊大舉減持套現(xiàn)的情況更是引人關(guān)注。市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)于上市公司股東增持承諾違約懲處力度需要進(jìn)一步加強(qiáng)，投資者對(duì)于上市公司承諾也要仔細(xì)甄別。

20余家上市公司股東增持變卦

納川股份：延期1年增持

1月8日，上市公司納川股份發(fā)布公告，公司控股股東、實(shí)際控制人增持計(jì)劃變更。

公告顯示，納川股份實(shí)際控制人陳志江早在2018年8月2日就披露了增持計(jì)劃，擬自2018年8月1日起6個(gè)月內(nèi)增持公司股份，累計(jì)增持金額不低于人民幣5000萬(wàn)元不高于人民幣1億元，資金來(lái)源為自有資金或自籌資金。

然而5個(gè)多月過(guò)去，陳志江尚未增持1股上市公司股份。

在1月8日的公告中，納川股份解釋稱，公司自披露上述增持事項(xiàng)后，增持主體積極推進(jìn)籌備，設(shè)立資產(chǎn)管理計(jì)劃及籌措資金等工作，由于金融市場(chǎng)環(huán)境變化、融資渠道受限等原因，加上控股股東質(zhì)押率較高，增持資金籌措難度加大，增持計(jì)劃的實(shí)施遇到困難，預(yù)計(jì)無(wú)法在原定增持期限內(nèi)完成增持計(jì)劃。

總而言之一句話，要錢(qián)沒(méi)有。

新的增持計(jì)劃改為自2019年8月1日起6個(gè)月內(nèi)實(shí)施，其他內(nèi)容不變，相較原計(jì)劃整整延期1年。正所謂，股東承諾空許約，南望增持又一年。

雪萊特：1000萬(wàn)變300萬(wàn)？

無(wú)獨(dú)有偶，1月8日，雪萊特公告稱，公司股東陳建順因資金緊張，決定終止此前的增持公司股票不低于1000萬(wàn)元的承諾。

這不是陳建順第一次變更增持計(jì)劃，早在去年12月，雪萊特的實(shí)控人也對(duì)此前維持公司控制權(quán)的承諾進(jìn)行了變更。

1000萬(wàn)的增持延期了一次又一次，最后一算賬僅僅增持了300萬(wàn)，剩下的就沒(méi)錢(qián)增持了，這種操作也是令人窒息。

值得注意的是，雪萊特的獨(dú)董對(duì)于這種情況也已經(jīng)看不下去了。公司獨(dú)立董事丁海芳、朱閩翀表示：公司第二大股東、董事、副總裁陳建順是否存在損害上市公司利益的行為被查明之前，本人不同意其作為股東履行承諾事項(xiàng)的變更，以防止其損害中小股東利益。

公司獨(dú)立董事彭曉偉表示：本人未收到陳建順證明其是否有能力繼續(xù)履行增持承諾的有效證明，故本人對(duì)其提請(qǐng)終止繼續(xù)履行承諾的議案投棄權(quán)票。

中國(guó)證券報(bào)記者根據(jù)公開(kāi)信息不完全統(tǒng)計(jì)，2018年12月份至今，已有將近20家上市公司重要股東變更或者延期增持計(jì)劃。與此同時(shí)，一邊增持違約一邊大舉減持套現(xiàn)的情況更是引人關(guān)注。

唐德影視：一邊增持違約，一邊大舉套現(xiàn)

1月4日，深交所向浙江唐德影視股份有限公司下發(fā)了關(guān)注函，對(duì)于包括控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理吳宏亮，董事趙健在內(nèi)的9位董監(jiān)高曾作出的增持上市公司股份不少于1億元的承諾至今未完成表示了關(guān)注。

深交所同時(shí)指出，增持人之一趙健于2018年12月24日通過(guò)大宗交易減持公司股份1200453股，占公司總股本的0.30%，要求趙健說(shuō)明減持公司股份的原因，是否違反了其做出的承諾，是否存在通過(guò)披露增持計(jì)劃炒作股價(jià)、損害中小投資者利益的情形。

安徽人趙健不太有名，但是有個(gè)家喻戶曉的妹妹，就是之前因?yàn)楦吒軛U收購(gòu)萬(wàn)家文化已經(jīng)被證監(jiān)會(huì)處罰市場(chǎng)禁入5年的趙薇。

“增持承諾落空是某些上市公司管理層的失信行為，”海能證券投資顧問(wèn)公司首席分析師江濤對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，從客觀角度來(lái)分析，上市公司股東增持的原因不盡相同，有的是真實(shí)看好上市公司股價(jià)未來(lái)的表現(xiàn)，有的是希望通過(guò)增持提振股價(jià)，解決質(zhì)押爆倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，還有的是企業(yè)遭遇“黑天鵝”，股東通過(guò)增持來(lái)向外接傳遞能夠解決不利事件影響的態(tài)度。

江濤表示，隨著今年市場(chǎng)的不斷下跌，部分“動(dòng)機(jī)不純”的股東增持動(dòng)機(jī)消失，也有部分股東因?yàn)榻衲甑娜ジ軛U導(dǎo)致自身流動(dòng)性緊缺?？墒遣还茉趺礃?，未能履約都是一種失信行為，是傷害中小投資者的行為。

呼吁加強(qiáng)監(jiān)管措施

“空頭支票”飛舞的情況已經(jīng)引起了市場(chǎng)和監(jiān)管的重視。12月以來(lái)，已經(jīng)有多家上市公司重要股東因未履行增持承諾而收到交易所監(jiān)管函。

一位接近監(jiān)管的券商人士對(duì)記者表示，大額的增持承諾對(duì)市場(chǎng)有著重要影響，事實(shí)上監(jiān)管早已經(jīng)對(duì)相關(guān)事情有所關(guān)注。在增持承諾高發(fā)的2018年的二、三季度，交易所曾經(jīng)對(duì)多家上市公司的增持承諾提出問(wèn)詢，問(wèn)詢重點(diǎn)包括資金來(lái)源、增持金額等問(wèn)題。

不過(guò)該券商人士同時(shí)表示，股東發(fā)出增持承諾是市場(chǎng)自主行為，只要符合信披要求監(jiān)管就不宜過(guò)度干預(yù)，只能到增持承諾落空之后才能采取進(jìn)一步監(jiān)管措施。因此投資者對(duì)于一起股東的增持承諾要自信甄別，謹(jǐn)防最后希望落空。

在增持承諾違約增加的情況下，一些市場(chǎng)人士也表示，加強(qiáng)事后監(jiān)管變得更有必要。

上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許峰對(duì)記者表示，對(duì)于沒(méi)有兌現(xiàn)增持承諾的，應(yīng)該區(qū)分具體的違約原因，并加強(qiáng)對(duì)該問(wèn)題的監(jiān)管。如果未能實(shí)現(xiàn)增持承諾本身是由于經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生惡化等客觀實(shí)際原因，并且在承諾增持當(dāng)時(shí)不存在這些情況，一定程度上可以理解，增持方在承諾的時(shí)候也應(yīng)該注意提示如果發(fā)生極端情況不能增持的風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)策等。如果增持承諾發(fā)布后，增持承諾方?jīng)]有任何可被市場(chǎng)接受的合理理由而違約，那么增持承諾可能會(huì)涉嫌誤導(dǎo)性陳述甚至還可能涉嫌操縱市場(chǎng)，即可能屬于證券市場(chǎng)欺詐行為。

“但當(dāng)前證券法界定不夠嚴(yán)格，沒(méi)有將違背承諾的行為界定為證券欺詐并規(guī)定其行政以及民事責(zé)任，屬于當(dāng)時(shí)證券立法的疏忽，應(yīng)該在證券法修訂過(guò)程中予以完善。包括承諾增持在內(nèi)的各種市場(chǎng)主體的承諾，都是證券市場(chǎng)投資者投資決策的依據(jù)，都容易對(duì)投資決策產(chǎn)生誤導(dǎo)，承諾信息同其他強(qiáng)制信披具有同等法律屬性，故在法律責(zé)任上也應(yīng)該視同信披違規(guī)或操縱市場(chǎng)來(lái)認(rèn)定法律責(zé)任，建議在新版證券法修訂過(guò)程中能夠重點(diǎn)關(guān)注，以堵住法律漏洞，充分保護(hù)投資者權(quán)益。”許峰表示。

江濤也表示，對(duì)于增持承諾落空監(jiān)管政策上建議分層來(lái)處罰，情節(jié)較輕者限期完成原定承諾，并給予一定金額的罰款，情節(jié)較重者，則加重罰款力度，過(guò)于惡劣的可以直接列為失信人。

“至于如何界定情節(jié)的輕重，主要是通過(guò)到期時(shí)的完成率以及當(dāng)初增持的比例來(lái)界定，原則上到期完成度高的增持比例不大的列為情節(jié)較輕的范疇，到期完成度低且當(dāng)初承諾增持比例高的列為情節(jié)嚴(yán)重。”江濤說(shuō)。

中國(guó)證券報(bào) 孫翔峰