藍蓮花

每經(jīng)記者 李偉

一直喜歡許巍的那首歌《藍蓮花》。

這首歌，據(jù)說創(chuàng)作的初衷，是許巍寫給大唐高僧玄奘法師的。是歌唱一種堅定不移追求夢想的精神。這首歌雖然是歌頌追求夢想偉大精神的，但是歌詞卻沒有任何的豪言壯語，而且更無跌宕起伏、高亢激昂的曲調。更加讓人唏噓的是，許巍是用他那充滿磁性的低音，以一種異常平靜祥和的音調吟唱出來，滿滿的禪意和純凈。正是這樣一首如此平和的歌，卻震撼了千萬人的心靈，讓無數(shù)像我一樣的人們，常常一邊吟唱、一邊心馳神往遼遠的天空、一邊眼中噙著淚水。

很多讀者可能會感到納悶，這是一篇討論2019年股票市場的文章，怎么一開始就對一首歌發(fā)表了如此多的感慨呢？其實，就是因為我最近在思考市場的時候，許巍這首《藍蓮花》中的所有歌詞，好像都是為我們的股市而寫。而其中有一句歌詞，更是讓我總聯(lián)想到當下的A股市場。這句歌詞就是“穿過幽暗的歲月/也曾感到彷徨”。

掐指一算，如果從2015年6月開始，A股市場已經(jīng)穿越了3年多的幽暗歲月；如果再把2015年那波“脈沖式牛市”（那波牛市實質上是很多人一生的夢魘）熨平，A股市場就已經(jīng)穿越了10年的幽暗歲月了；如果再從A股開市的1990年算起，期間人們經(jīng)常所說的“牛短熊長”，就更可以知道，A股市場仿佛就是一列穿行在川西高原崇山峻嶺里的列車，在“幽暗的隧道”里穿行幾乎是常態(tài)了。

這幾年不知是誰發(fā)明了股市“韭菜”這個詞語，記得在股市前10多年里是很少提及這個詞的。因之，我也常常為我們“割而復生”的韭菜們的堅強而無比嘆服。

今年是2008年美國金融危機10周年，我每每都在感嘆和沉思：在2008金融危機肇始地的華爾街，股市這十年迭創(chuàng)歷史新高，各項指數(shù)相比2008年危機的底部，都有翻倍的漲幅，而A股背靠一個最偉大的經(jīng)濟體，為何卻反而跌破了2008年的底部而迭創(chuàng)新低呢？

如果我們把這十年美股和A股的走勢疊加在一張圖上，再配以各自的經(jīng)濟底色，一定會讓人感到不可思議。其滑稽程度，不亞于我這個小個子站在大明星姚明的身旁拍合影的對比度。

各種各樣的分析原因和理由，都已經(jīng)近乎“祥林嫂式”的老生常談而讓人每每心生厭煩。以至于現(xiàn)在一看到分析金融和股市的各類文章，我都恨不得一下子扔進垃圾桶去（尊敬的讀者們在閱讀本文的感受恐怕也是如此吧）。

拋開那些所謂的宏觀經(jīng)濟分析、金融指標分析，行業(yè)和企業(yè)盈利分析不談，其實，我這一年來反復思考我們A股市場為何如此長期“穿行在幽暗的歲月”，而為何在去年的這個時候，在做2018年的趨勢預測時，我曾預言2018年的股市趨勢是極限位置跌破2600點（不幸而言中）？

我想用三個詞，來概括我的分析。“體質、文化、監(jiān)管”。這三個詞的程度，對A股市場來說，是按照重要性依次排列的。

體 質

其實，我也不否認那些宏觀經(jīng)濟分析的作用。但是，從我參與A股市場的投資和研究的20多年來，現(xiàn)在更加深刻地感受到，A股市場之所以長期與我們祖國一路高歌向上的宏觀經(jīng)濟背道而馳、相反而行的根源在哪里？那就是“體質因素”——A股的體質太差了。

體質者，由先天遺傳和后天獲得的身體素質也。“體虛”，是A股牛短熊長的根本根源。“體虛”雖然表現(xiàn)在很多方面，但是，又集中體現(xiàn)在上市公司質量上。我們閉上眼睛就可以默想一下，目前A股近4000家上市公司，有多少家是真正敢于做長期投資的？股市經(jīng)歷了兩次上市高潮，一次是上世紀90年代為國企改革和解困而起的上市潮，那個時候上市的公司質量我們就不談了。就說2009年底創(chuàng)業(yè)板開板以后的上市潮。創(chuàng)業(yè)板被賦予多大的希望和意義啊。但是，創(chuàng)業(yè)板10年了，除了帶給股民的傷害外，孵化了哪些偉大的創(chuàng)業(yè)公司？當初被市場譽為“新藍籌”的幾家創(chuàng)業(yè)板公司，如樂視網(wǎng)、爾康制藥、金亞科技，現(xiàn)在都去了何方？誰能想到賈躍亭在幾乎是最高位全部套現(xiàn)后揚長而去？又有誰能想到大藍籌股爾康制藥會因財務造假而雁沉黃沙？更有誰想到創(chuàng)業(yè)板大明星股金亞科技“生于欺詐、死于造假”，竟然是如此的齷齪不堪臨近退市？

我們去看看當初的創(chuàng)業(yè)板“28星宿”現(xiàn)在何方星空閃耀？更不用說利用二級市場進行“套現(xiàn)式并購”“操縱式并購”“趙薇式并購”了。

那些屢屢不期而遇的上市公司“黑天鵝”在股市的天空振翅翱翔，說不定在哪一天的半夜里就會掉落在你家院子里（夜半公告），讓你欲哭無淚。

上個月某官方權威媒體有一個統(tǒng)計說，兩市有近300家上市公司有爆發(fā)黑天鵝的危險。

都說“買者自負”，可是，這個規(guī)則對長生生物的投資者來說，是冤還是不冤？長生生物的普通投資者他們的苦去哪里訴？冤去哪里申？

當投資者們一次一次地被坑害或者驚嚇后，當市場上一不小心可能觸雷的狀況下，讓買股票就像韭菜一樣反復被收割后，這個市場怎么可能向好呢？

因此，痛定思痛，我刻骨銘心地感觸到，股市弱勢的最根源，就是體質虛弱。對人來說，體質本身是人的健康成長之本，而對股市來說，體質太差，才是這10年股市一頭栽向2008年金融危機更底部的根源。

其實，這一年來兩市的地量成交也已經(jīng)充分表明，經(jīng)過了上市公司們對股民們的反復傷害，很多股民傷心離場，不玩了，投資者信心輕易已經(jīng)很難恢復。

體質虛，當然也表現(xiàn)在其他很多方面。但是，上市公司是最最重要的。

因此，我認為，要讓A股真正走向正常的投資市場，真正像美股那樣走長期牛市，最緊要的問題，就是“強身健體”。強壯的體質，是可以抵御外部的宏觀經(jīng)濟周期和其他不利因素的。這在股市歷史上是有很多先例的。

文 化

我曾經(jīng)在一些場合談論資本市場的文化，可是幾乎所有的人馬上就恥笑我沒文化。

他們會立即祭出馬克思《資本論》中那一句“資本來到世間，從頭到腳都流著血和骯臟的東西”來回擊我（于是人們心安理得地在資本市場為所欲為），是的，很多人都認為文化和資本、資本市場是完全不相關的。資本就是用來賺錢，甚至不惜手段賺錢的。

可是最近幾年我在幾百年來的經(jīng)濟發(fā)展歷史中、在股市300多年發(fā)展歷史中去回溯和徜徉，我越來越覺得，如果資本市場沒有文化，股市沒有文化，如果一切唯錢是向，利欲熏心，將是經(jīng)濟的災難，也是人類的災難。

資本市場的文化道德建設，應該和資本市場的基礎制度建設意義一樣重大。

我在頭腦中一遍遍地復原我們A股的歷史，我認為，沒有文化和道德，也是我們A股長期偏離正常趨勢、積弊積弱的因素之一。

其實，我們認真想想，當初世界上第一個股份公司的誕生，第一只股票的誕生，乃至于街頭梧桐樹下第一次股票的買賣成交，本身就是人類歷史最大的文化飛躍。簡單的一個說明就是：第一個股份公司股份的募集，就是以征服大海、乃至于打通全球人類和商品的互通和交往為理想。如果沒有這樣的理想和行動，今天的世界將不可想象。第一個股份公司的設計也是遵循著“誠信、理想、道德、守法、互助”的文化理念。300多年的資本市場歷史也證明：一旦資本市場嚴重“沒文化”的時候，就是資本市場災難來臨的時候，無論是18世紀初的英國南海泡沫事件、還是1929年的華爾街崩盤。莫不如此。

資本市場的文化道德建設，首先是資本市場參與者們本身的文化道德觀的樹立。最直觀的一個問題就是，你是帶著什么目的和心態(tài)來資本市場的。

如果一個股票發(fā)行者，他是以一個為了企業(yè)的實際發(fā)展而融資的本真目的，帶著為購買他股票的投資者創(chuàng)造價值的誠信守法的心態(tài)來發(fā)行股票，這就是文化和道德的良好表現(xiàn)。同理，一個二級市場的股票交易者，不論他是短期投機者還是長期投資者，如果他是帶著合理合法的賺錢的目的，帶著守法、合法、誠信的交易心態(tài)，那么他的交易也是會讓市場進入公平和正常運行軌道的。

但是，相反的，這么多年來，先不說股票發(fā)行者方面，就說新創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者們，特別是在新興領域的創(chuàng)業(yè)者們，當他們還在開始設計企業(yè)的時候，他們就已經(jīng)在設計和設想著，怎樣與投行界、PE們緊密配合，在幾年內IPO，幾年內大賺一筆套現(xiàn)離場，抽身而去，然后把一個殼留在二級市場，一副“我死后哪管洪水滔天”的架勢。這么些年來，那些形形色色的甚至離奇的造假上市案例、減持套現(xiàn)離場案例，應接不暇。這些就是最典型的“良心大大的壞了”！什么是良心？這完全涉及到了文化和道德問題。

再說參與股票二級市場交易的機構或者游資大佬們，那些形形色色的為了賺錢不擇手段的案例就更多了。文化和道德，在一心只為錢的目的面前，連偽裝都可以不要。

如果我們再拔高一點點——文化的根本意義，就是人活著，到底是為了什么的問題。人到底為什么活著，這是一個千古的命題。我想，人活著的意義，不應該僅僅是完全利己的金錢動物，還應該盡己所能地為社會、為他人做樂善的行為。否則，這樣的人生從終極意義來說，是無意義的——因為很簡單，人都是要死的。我就永遠想不通，那些形形色色在資本市場“無文化”而瘋狂斂財?shù)娜耍呀?jīng)都家財萬貫了，還是如此瘋狂，難道人生就只有“錢”這一個目標嗎？可以設想一下，當未來的某一天你在徹底告別這個世界的彌留之際，你窮盡一生攝取的錢財，不論你愿意與否，都仿佛如流沙滑落你的手指，你將赤條條而去的時候，你是否會流下冰冷的、悔恨的淚水呢？還是永遠不舍地對錢財?shù)慕K極依戀呢？

人類已經(jīng)進化到當代如此高度的文明社會，現(xiàn)代意義上的“資本”來到人間也已經(jīng)300多年了，再也不應該只是“血和骯臟的東西”，現(xiàn)代資本應該在“自利”“合法逐利”的同時，更多地服務于社會和大眾，扶助貧困和弱勢群體；應該更多地服務于廣大的埋頭干事的實體企業(yè)，因為廣大的實體企業(yè)既承載著創(chuàng)造財富、發(fā)展社會的使命，更承載著社會大眾的就業(yè)、生存和福利。因此，應該給予資本市場注入人文和文化的內涵，“誠信、道德、理想、守法、文明、扶助弱勢群體”這些文化道德準則，必須在資本市場建立，這樣才可能從內核上讓市場長期健康成長。

監(jiān) 管

監(jiān)管問題，這么多年我們已經(jīng)討論得太多了。其實，千條萬條，我認為就是三條核心問題，這三條解決了，市場信心就可以逐步恢復，長期投資、健康投資的市場氣氛方能建立。這三個問題，就是“退市、重罰、保護”。

根據(jù)一些研究資料（我沒有核實過），在美股市場，包含主動退市在內，每年的退市率在6%。可是，我們的市場，這么多年了，有多少家退市了？臭名昭著的長生生物在上個月可以有連續(xù)7個漲停板，還是因為“不死鳥”心理在作怪?？梢赃@樣說，如果某一天，上市公司退市，不再是市場惹眼的大新聞事件，退市制度就成功了，市場也就成熟了。

重罰。其實，在成熟市場，對于公司造假或者操縱等其他嚴重違規(guī)行為，上市公司大股東或者發(fā)行人可以被罰得傾家蕩產(chǎn)。極其高昂的違法成本，才是有效遏制資本市場違法犯罪的利器，因為在這個領域和普通刑事犯罪領域完全不同，因為這個領域都是直接威脅社會大眾的切身利益。可是，這么多年來，A股市場在這些方面始終是不痛不癢。在震懾犯罪方面極其乏力，才會導致形形色色的違法違規(guī)行為前赴后繼，鋌而走險。

保護。就是對中小投資者或者普通投資者的救濟和保護。在買者自負的普遍原則下，當如果投資者遭遇到類似長生生物、金亞科技這種情況的時候，利用違法違規(guī)者的資產(chǎn)，給予投資者徹底的救濟和保護，才能體現(xiàn)市場的公平和誠信，讓投資者可以放心地在市場投資交易。

《藍蓮花》是許巍為玄奘法師而寫，在我經(jīng)常吟唱許巍《藍蓮花》這首歌的時候，我也同時就在腦海中一幕幕地回放起中央電視臺拍攝的大型紀錄片《玄奘之路》。這片子我看了好幾遍。30歲的玄奘為了大唐大眾的利益，冒險偷渡西行取經(jīng)，明知可能被各處邊關守軍射死，他毅然西行；在茫茫沙漠中幾天缺水缺糧奄奄一息，東返是生，西行是死，他也絕不東返一步，毅然西行；在高昌國皇帝給予他國王一般的待遇要求留在高昌，他以死抗爭，毅然西行；在翻越帕米爾的雪域高原時，一半的同伴倒斃，前行可能是死，他毅然西行。每次看到這些場景，我都在想，他不為名不為錢，卻無數(shù)次地以命相搏，這是什么樣的精神？

我們如今A股的長期弱勢，參與其中的主要“資本者”們，如果稍微收斂一下自己的貪婪，稍微調整一下自己的心態(tài)和胸懷，多一點點像玄奘大師這樣服務社會和大眾的善良和理想，這個市場就會清靜和健康太多！善良的“資本者”多起來，市場的體質就自然會強健，股市這個社會的“子系統(tǒng)”也就會是一個真正的投資市場，讓“資本者”獲利的同時，也讓大眾分享到經(jīng)濟發(fā)展和市場發(fā)展的利益。何其美好！

許巍的歌聲又在耳邊響起：“穿過幽暗的歲月/也曾感到彷徨/當你低頭的瞬間/才發(fā)覺腳下的路/心中那自由的世界/如此的清澈高遠/盛開著永不凋零/藍蓮花。”

藍蓮花，花兒本身如此高雅美麗得讓人心顫的同時，又寓意著平靜、純潔、清新、新生。

我們有理由堅信，A股市場在穿過了這長長的“幽暗的歲月”后，一定會通向那清澈高遠的世界，像藍蓮花一樣，盛開在資本市場的峰巔。

現(xiàn)在的A股市場仿佛一朵帶“刺”的花，但是我們堅信在不久的未來，它必然會變成美麗純潔清新怡人的藍蓮花！

目前各方面的情況已經(jīng)在逐漸改變，從市場本身來說，A股市場也已經(jīng)到了歷史的低估值區(qū)域。在即將來到的新的一年，在A股即將迎來“30而立”的30周年的時候,一定會做到三十而立。我們拭目以待。

2019，藍蓮花開，曙光在前。