央媽罕見的午后“關(guān)懷”

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

12月19日中國央行罕見地在午后債市未收盤時發(fā)布公告稱，本周以來已累計(jì)投放4000億元，人民銀行進(jìn)一步增加流動性投放，市場流動性合理充裕，市場利率走勢平穩(wěn)。

本周，央行結(jié)束了此前連續(xù)36天的零逆回購，連續(xù)三日分別投放1600億，1800億和600億逆回購。

今天，10年期國債期貨午后走高，創(chuàng)兩周最大漲幅。10年期國債和國開債收益率均出現(xiàn)下跌。

對于，中信固收點(diǎn)評稱：

1、央行重啟逆回購，年底流動性最緊的時點(diǎn)已過

在資金面面臨企業(yè)集中繳稅、銀行繳準(zhǔn)和政府債券發(fā)行繳款等壓力下，央行于本周一重啟已連續(xù)暫停36個工作日的逆回購操作，并在接下來的兩天維持較大的流動性投放力度，三天內(nèi)實(shí)現(xiàn)4000億元流動性凈投放。流動性投放效果很快顯現(xiàn)，月中資金面在多重因素影響下的收緊壓力得到緩解，DR007結(jié)束了快速上行勢頭，今日DR007加權(quán)平均利率較昨日回落2bps。

2、政策關(guān)注市場波動，“六穩(wěn)”仍是關(guān)鍵

近期股票市場波動較大，反映出市場的預(yù)期有所變化。同時，之前央行長期流動性投放保持靜默狀態(tài)以及資金面在月中和年底因素綜合作用下有所收緊、資金利率有所上行，市場對貨幣政策轉(zhuǎn)向存在擔(dān)憂。為此，央行連續(xù)三日開展大額流動性凈投放緩釋資金面收緊壓力，并通過公開市場業(yè)務(wù)公告和新聞通知的方式向市場傳達(dá)維持流動性合理充裕、貨幣政策取向不變的信號，穩(wěn)定市場信心。

3、中美央行漸行漸遠(yuǎn)

明天凌晨恰逢美聯(lián)儲議息會議，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將繼續(xù)加息。此時，中國央行放出明確的寬松信號，表明貨幣政策寬松取向保持不變，我國的貨幣政策仍以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為重。當(dāng)然，此前易行長講話也指出，內(nèi)外均衡需要并重，但考慮到美國的長期利率近期明顯下降，所以中美利差有所修復(fù)，外部約束降低。明天上午的公開市場操作值得高度關(guān)注，但考慮到經(jīng)濟(jì)增速仍在下行當(dāng)中，我們認(rèn)為長期貨幣寬松必須繼續(xù)加碼，明年降息仍然可以期待。

其實(shí)，這并不是本周央行首次釋放“暖意”。

稍早之前的12月17日，中國央行時隔36個工作日重啟逆回購操作，結(jié)束最長連停紀(jì)錄，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放1600億元。央行同日發(fā)布《銘記崢嶸歲月 不忘初心使命 奮力推進(jìn)新時代金融事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》文章稱，準(zhǔn)確把握我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段這個實(shí)際，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，大力支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，全力以赴推動現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)。健全貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，管好貨幣供給總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，讓中央銀行貨幣供給切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要。

央行還表示，要堅(jiān)定“四個自信”，堅(jiān)定不移地走中國特色社會主義金融改革發(fā)展道路。積極借鑒各國金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，把金融發(fā)展的一般規(guī)律同中國具體實(shí)際相結(jié)合，研究和解決我國金融領(lǐng)域的重大問題。從中也不難看出中國央行貨幣政策將更加獨(dú)立于美國加息路徑的意圖。

（華爾街見聞 潘凌飛）