機構資金往外撤 定開債基很受傷

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實習記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

與往年不同的是，今年年底的基金公告中“延長開放期”、“出現(xiàn)巨額贖回”等字樣成為高頻詞匯。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，2018年包括萬家、華富等在內(nèi)的12家基金公司發(fā)布17條延長開放期公告，基金類型以定期開放式債基為主且多集中在年尾披露，與此同時，年末多只基金出現(xiàn)因大額資金贖回凈值異動情形。在業(yè)內(nèi)人士看來，年底機構資金緊張因此會有客戶要求資金贖回，委外資金抽血后，這些基金大都淪為迷你產(chǎn)品面臨清盤風險。

年末機構資金“抽血”

臨近年底，多只定期開放式債券型基金發(fā)布“延長開放期”的公告，記者隨機點開一只基金的公告，“因基金運作需要，現(xiàn)將開放期由2018年11月14日至 2018年11月20日延長至2018年12月11日(含該日)。”

據(jù)悉，該基金成立于2017年11月14日， 三季度末機構持有人份額占比99.80%，合同上注明該基金是一只不向個人投資者公開銷售的機構定制化產(chǎn)品。

記者注意到，上述延長開放期限的基金產(chǎn)品中大都為定期開放式債券型基金且從產(chǎn)品募集情形、機構集中度等方面看不難推斷出屬于委外機構定制化產(chǎn)品。

一家發(fā)布公告的基金公司人士向記者解釋道，“年底客戶有資金贖回的需求，開放期由于資金緊張沒法贖回，所以和機構商量延長了開放期。”

與以往不同的是，自去年四季度開始，陸續(xù)已有債基延長放開期限，格上財富研究員張婷解釋稱，今年來自于監(jiān)管和資金面的壓力有所減少，委外資金被贖回情形也出現(xiàn)減少，對于今年部分債基機構客戶出逃可能有以下幾方面的原因，首先，年底的時候資金面會稍緊一些，很多機構有變現(xiàn)的需求；其次，今年以來雖然資金面的壓力有所緩解，但是信用風險加大，打新策略失效，使得很多委外資金的收益難以達到預期，面臨較大的贖回壓力；第三，有些基金業(yè)績表現(xiàn)較弱，機構也會進行贖回。

凈值頻頻異動

年底機構資金贖回也引發(fā)基金凈值頻頻出現(xiàn)異動。

如此前《每日經(jīng)濟新聞》記者曾報道過的《次新基金單日凈值下跌13.42% 又是小數(shù)點惹的禍》，華安安浦債券C份額在12月10日基金凈值為1.011元；然而就在12月11日，其凈值急轉直下，單位凈值跌至了0.875元。僅僅一天時間，基金的凈值跌幅超過10%，對此，華安基金相關負責人表示，凈值出現(xiàn)較大幅度下滑主要是由于12月10日有客戶進行份額贖回。

近期這樣的案例并不罕見，剛剛成立不久的中金瑞祥A也在12月14日單日凈值經(jīng)歷了大漲，公開資料顯示，中金瑞祥靈活配置混合型基金成立于今年11月13日，認購戶數(shù)286戶，募集總規(guī)模為2.04億份，其中A份額813萬元，C份額1.96億元，疑似機構定制化產(chǎn)品，此次凈值大幅波動也被認為疑似遭遇巨額贖回。

部分基金更是因機構客戶贖回觸發(fā)了巨額贖回情形，如匯安豐華混合型基金、中郵睿利增強債券型基金發(fā)布公告，稱基金份額凈贖回申請超過總份額的10%，將實施延期贖回。在業(yè)內(nèi)人士看來，這幾只基金出現(xiàn)巨額贖回很可能是臨近年底，一些機構資金選擇撤出部分基金。

一些基金經(jīng)歷了大額贖回后規(guī)模銳減，也讓公募基金迷你化的現(xiàn)象愈加突出。張婷認為，一旦遭遇巨額贖回，委外基金會大概率變成迷你基金，很可能面臨清盤的風險，即使可以勉強不清盤，基金經(jīng)理對基金的管理可能也會有所折扣。

好買基金研究中心研究員雷昕坦言，今年的市場環(huán)境確實不太好，部分機構客戶有調(diào)整配置的需求也合乎情理，如果機構持有人出現(xiàn)頻繁申贖確實會影響產(chǎn)品的日常運作，進而影響到剩下的散戶持有人的收益情況，所以我們建議普通投資人在挑選基金的時候還是要看重基金公司和基金經(jīng)理的管理能力和投資理念，并且適當了解產(chǎn)品負債端的大致結構和穩(wěn)定性，并不是機構占比大的一定不好，散戶占比大的一定好，只要是相對穩(wěn)定的負債端，都有利于基金管理人發(fā)揮自己的水平。