恒生電子章樂焱：效率提升仍是金融機(jī)構(gòu)難點之一 AI技術(shù)落地需要場景驅(qū)動

每經(jīng)記者 葉曉丹    每經(jīng)實習(xí)編輯 梁梟    

恒生電子研發(fā)中心總經(jīng)理章樂焱 圖片來源：受訪者供圖

近年來，隨著金融數(shù)據(jù)爆發(fā)性的增長以及資管行業(yè)智能化的演進(jìn)，量化投資技術(shù)發(fā)展迅猛，市場規(guī)模規(guī)模已突破1000億元。在目前A股市場波動較大的背景下，具有穩(wěn)定盈利能力的alpha策略受到量化投資者追捧。但是如何尋找到有效因子以構(gòu)建投資組合，獲得持續(xù)的alpha收益，是量化投資的一大難點。

針對這一難點，恒生電子（600570，SH）旗下恒生研究院于12月13日推出了恒生alpha策略交易數(shù)據(jù)服務(wù)平臺——AlphaMind。針對當(dāng)前資本市場波動較大、量化投資市場發(fā)展以及金融開放對于科技金融企業(yè)的影響等問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱NBD)也于當(dāng)天下午專訪了恒生電子研發(fā)中心總經(jīng)理章樂焱。

有效提升效率是金融機(jī)構(gòu)一大難點

NBD：2018年，世界經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了深刻的變化，A股市場震蕩表現(xiàn)明顯，波動率較大，在這種環(huán)境下，如何理解量化投資的市場機(jī)遇？

章樂焱：市場上大量做量化投資的金融機(jī)構(gòu)所用的策略可能還是以Alpha為主。股市如果有波動，這里面肯定會有Alpha交易策略，如果是很平穩(wěn)的，肯定就很少有Alpha。所以有人也說市場的有效性不是很高的時候，反而是做量化時候的機(jī)會。當(dāng)然，當(dāng)前市場對量化投資的看好，背后也有一些背景。因為做Alpha的時候需要做一些對沖的工具，隨著股指期貨的放開，以及日后期權(quán)的放開，對沖工具日益豐富，這對于投資機(jī)構(gòu)做量化投資還是有很多好處的。

NBD：目前市場上投資機(jī)構(gòu)做量化投資，您覺得還存在哪些難點？金融科技可以做哪些推動？

章樂焱：本質(zhì)上，我們認(rèn)為在量化投資里Alpha策略交易可能是相對主流的，而要做Alpha策略交易，目前還有很多問題。因為并不是說直接給一個很厲害的Alpha策略，一定跑贏市場。要做到跑贏市場的效果，金融機(jī)構(gòu)有很多事情要做的，如何更好更有效率地尋找到合適的因子進(jìn)行分析和篩選是非常關(guān)鍵的一個環(huán)節(jié)，而如果有效地利用AI的工具，可以幫助投資機(jī)構(gòu)提升效率。

NBD：2018年恒生電子半年報里提到，今年上半年金融監(jiān)管環(huán)境、金融政策發(fā)生了變化，傳導(dǎo)到金融機(jī)構(gòu)，也影響了它們的的IT市場需求，對公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來了一定的壓力，而另一方面也帶來了一定量的市場新需求，在這個動態(tài)變化的過程中，上述變化對于產(chǎn)品研發(fā)而言，帶來了哪些影響？

章樂焱：監(jiān)管的話，現(xiàn)在都在說監(jiān)管科技，但是監(jiān)管自身的提升對金融科技也是有相應(yīng)的需求，比如說對智能監(jiān)管產(chǎn)品的需求。另一方面，從業(yè)務(wù)上，我們也會選擇研發(fā)符合監(jiān)管要求的、合規(guī)的、偏工具類的產(chǎn)品。雖然在業(yè)務(wù)創(chuàng)新層面，創(chuàng)新的動力會受到一定影響，但在提升效率方面，我們已經(jīng)明顯感覺到市場的需求，如何更好地利用AI技術(shù)提升金融機(jī)構(gòu)的效率。

金融開放背后的增量市場

NBD：隨著國內(nèi)金融市場進(jìn)一步擴(kuò)大開放，外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入對于你們而言，是否也是一個機(jī)遇？

章樂焱：這肯定是的。國外的證券公司過來以后也要建金融IT的系統(tǒng),比如說國內(nèi)已經(jīng)有的金融機(jī)構(gòu)在建AI的平臺，對他們來講，他們也要跟上。所以新增金融機(jī)構(gòu)，也是一塊新的增量市場。

NBD：但是國外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場，國外金融科技類企業(yè)是否也會進(jìn)來，給你們帶來沖擊？

章樂焱：沖擊也是有的，但國外的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)來需要研究中國的客戶，要處理的是中國的上市公司、發(fā)債企業(yè)的信息，從自然語言處理角度來講，這種信息大量是中文，而國外的很多自然語言處理技術(shù)是基于英文的。英文處理的系統(tǒng)到中文有很多問題，因為實際上中文比英文難，因為英文一個個單詞已經(jīng)分好了，這是從分詞來講。中文是一個字一個字，分詞就是一個不能逾越過去的問題，其中有中文特有的大量歧義問題。所以不是說有些系統(tǒng)拿過來就好用，必須在國內(nèi)有相應(yīng)的改造，相比之下，國內(nèi)金融科技類企業(yè)會更具本土化優(yōu)勢。

NBD：2018年恒生電子全面推進(jìn)“Online”戰(zhàn)略，加大區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等創(chuàng)新技術(shù)的投入，如今2018年即將收官，恒生電子在推進(jìn)金融行業(yè)智能化發(fā)展的實際過程中有哪些體會？

章樂焱：就AI技術(shù)而言，主要有幾個體會：一是現(xiàn)在大家覺得AI技術(shù)什么都可以做，而AI技術(shù)本身又要依賴于很多數(shù)據(jù)，我們覺得AI技術(shù)落地的時候，去尋找真正好用、實用的場景非常重要，場景驅(qū)動肯定是AI技術(shù)比較好的落地策略。

第二，大家覺得人工智能看上去是很炫的東西，比如說智能問答，但背后其實還有很多人力的活，需要人工去增強(qiáng)它。特別是對大數(shù)據(jù)的處理和標(biāo)注上，這也是我們比較有感慨的地方，它不像看到那么光鮮。