*ST因美引長(zhǎng)城國(guó)融為戰(zhàn)投 “保殼戰(zhàn)”進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 胥帥    

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

*ST因美（002570，SZ）在經(jīng)歷創(chuàng)始人臨危復(fù)出、引入職業(yè)經(jīng)理人等調(diào)整后，此番又有國(guó)資戰(zhàn)投加入。

*ST因美12月3日晚間公告，公司與長(zhǎng)城國(guó)融投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)城國(guó)融”）簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。雙方擬通過(guò)資產(chǎn)管理、并購(gòu)重組、股權(quán)運(yùn)作、價(jià)值管理等專(zhuān)業(yè)手段，優(yōu)化企業(yè)資源配置等。

引入國(guó)資重塑企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

12月3日晚間，*ST因美發(fā)布公告，公司與長(zhǎng)城國(guó)融2018年11月29日簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。公告表示，長(zhǎng)城國(guó)融將發(fā)揮綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，協(xié)助貝因美重塑企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)圍繞食品安全、嬰童產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，長(zhǎng)城國(guó)融將協(xié)助貝因美加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合力度。

根據(jù)披露的資料顯示，長(zhǎng)城國(guó)融是長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司全資子公司，后者由財(cái)政部、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)和人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司共同發(fā)起設(shè)立。作為背靠國(guó)資的重要股權(quán)投資平臺(tái)，長(zhǎng)城國(guó)融初步確立了在同業(yè)并購(gòu)重組領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，此次*ST因美引入國(guó)資背景投資人的主要意圖或是為了協(xié)助其管理變革，避免退市。另外，引入國(guó)資背景投資人也可以利用自身的資源來(lái)拓展公司業(yè)務(wù)。

然而業(yè)內(nèi)更為關(guān)注的是，這次戰(zhàn)略合作背后是否預(yù)示著*ST因美與二股東恒天然的合作關(guān)系將生變故？12月4日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電*ST因美，公司方面回復(fù)的郵件的郵件中表示：“恒天然也在進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)估。具體情況請(qǐng)?jiān)儐?wèn)恒天然。”

*ST因美方面在12月3日晚間回復(fù)深交所的問(wèn)詢(xún)函中僅表示，公司與長(zhǎng)城國(guó)融的戰(zhàn)略合作不會(huì)影響公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。“公司控股股東貝因美集團(tuán)擬將其持有的部分公司股份轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)城國(guó)融或其關(guān)聯(lián)方，以?xún)?yōu)化上市公司股東結(jié)構(gòu)。若交易完成，長(zhǎng)城國(guó)融或其關(guān)聯(lián)方將成為公司持股5%以上的重要股東，但公司控制權(quán)不會(huì)發(fā)生變更。”

而對(duì)于恒天然，*ST因美雖不曾明確表態(tài)，但在同日發(fā)布的一則公告中則透露出某些信號(hào)。12月3日晚間，*ST因美公告顯示，公司擬將持有的達(dá)潤(rùn)工廠51%合資權(quán)益轉(zhuǎn)讓予恒天然SPV或其指定的人士（*ST因美股東恒天然的關(guān)聯(lián)方），同時(shí)擬與達(dá)潤(rùn)工廠簽訂新的產(chǎn)品采購(gòu)協(xié)議。

公開(kāi)資料顯示，這項(xiàng)合作始于2015年，*ST因美以8200.80萬(wàn)澳元（約人民幣3.6億多元）向恒天然澳大利亞收購(gòu)位于澳大利亞維多利亞州的達(dá)潤(rùn)工廠51%的權(quán)益。而如今，公司表示，為了更好地優(yōu)化過(guò)剩產(chǎn)能、改善上游供應(yīng)鏈體系公司擬轉(zhuǎn)讓上述權(quán)益。

對(duì)此，*ST因美方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“擬轉(zhuǎn)讓51%的合資權(quán)益給恒天然方，實(shí)質(zhì)是將一個(gè)包廠的采購(gòu)方式轉(zhuǎn)變?yōu)檎５牟少?gòu)方式。”

“保殼戰(zhàn)”進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期

實(shí)際上，*ST因美“自救”背后是保殼壓力。*ST因美8月公布的中報(bào)顯示，今年上半年該公司業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)，兩年多來(lái)首次實(shí)現(xiàn)扭虧。

今年*ST因美也是動(dòng)作頻頻。自今年5月創(chuàng)始人謝宏重新出任*ST因美董事長(zhǎng)后，公司在戰(zhàn)略、模式上作出調(diào)整。7月包秀飛被任命為總經(jīng)理，公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利約2796.4萬(wàn)元，較上年同期同比增長(zhǎng)107.3%。

*ST因美今年最重要的目標(biāo)是“保殼摘帽”，董事長(zhǎng)謝宏在7月的投資人見(jiàn)面會(huì)上啟動(dòng)“六重奏”變革，對(duì)渠道、體系、團(tuán)隊(duì)、品牌、文化和商譽(yù)進(jìn)行全面重構(gòu)，管理團(tuán)隊(duì)還引入不少新鮮“血液”。

需要注意的是，目前貝因美集團(tuán)尚未與長(zhǎng)城國(guó)融或其關(guān)聯(lián)方簽訂正式協(xié)議，該事項(xiàng)尚需獲得有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)。一旦正式協(xié)議生效，*ST因美則是中信控股澳優(yōu)乳業(yè)、浙江農(nóng)發(fā)入股天邦股份之后，又一家有“國(guó)家隊(duì)”加持的食品企業(yè)。

對(duì)于引入國(guó)資背景投資人的原因，澳優(yōu)乳業(yè)曾在9月14日公告中表示，引入該股東有利于公司獲得投資機(jī)會(huì)，出售股份所得款項(xiàng)將計(jì)劃用于償還貸款、擴(kuò)充嬰幼兒奶粉及營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)、品牌及市場(chǎng)推廣等。天邦股份則在11月14日公告中解釋稱(chēng)，農(nóng)發(fā)集團(tuán)將發(fā)揮自身的資本管理能力及資源整合能力，增強(qiáng)天邦股份在生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

*ST因美方面則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，本次引入國(guó)資背景戰(zhàn)略合作伙伴將可借助其專(zhuān)業(yè)能力和資金能力實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵增長(zhǎng)，改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，幫助公司提升內(nèi)在價(jià)值，加快盈利能力建設(shè)，改善可持續(xù)發(fā)展能力；實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張，協(xié)助公司尋找嬰童產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行并購(gòu)重組；改善股東結(jié)構(gòu)，帶來(lái)公司治理改善，加強(qiáng)內(nèi)控能力。

“有國(guó)有背景，融資有保證，消費(fèi)者對(duì)該企業(yè)的誠(chéng)信度或認(rèn)可度也會(huì)相應(yīng)提高”，乳業(yè)資深專(zhuān)家王丁棉表示，當(dāng)然，關(guān)鍵還得靠企業(yè)的自身經(jīng)營(yíng)與市場(chǎng)的搶占能力。