業(yè)界縱論科創(chuàng)板發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn):與新三板不構(gòu)成競爭 很像當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板

每經(jīng)記者 王小璟    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來源：視覺中國

上海證券交易所將設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，助力科技企業(yè)走向多層次的資本市場。消息一出，科創(chuàng)板迅速升溫為資本市場熱詞，市場各方對這一新生事物已經(jīng)充滿期待。

11月30日，在成都舉行的第四屆新三板并購高峰論壇上，申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司董事長薛軍、立思辰（300010，SZ）董事長池燕明、力鼎資本創(chuàng)始合伙人、CEO高鳳勇、安賜資本合伙人顏偉華以及金昌投資管理合伙人隋波圍繞“科創(chuàng)板下的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)”展開對話。

科創(chuàng)板和新三板不構(gòu)成競爭

薛軍首先表示，科創(chuàng)板和新三板不構(gòu)成競爭。他認(rèn)為，科創(chuàng)板對新三板的影響微乎其微或者沒有影響，原因在于二者定位不同：科創(chuàng)板的定位是國家創(chuàng)新，也是國家戰(zhàn)略布局，而新三板上主要是創(chuàng)業(yè)型、創(chuàng)新型以及成長型的企業(yè)，是為中小微企業(yè)服務(wù)的一個最好平臺。

另外，薛軍指出，科創(chuàng)板的定位，更多是對接國際競爭力的體現(xiàn)，而不是跟新三板來做同質(zhì)化的競爭或者定位相同。更多情況下，科創(chuàng)板應(yīng)該是為國家戰(zhàn)略服務(wù)的，承接創(chuàng)新型企業(yè)以及高新技術(shù)企業(yè)，為發(fā)展比較成熟的企業(yè)提供上市融資服務(wù)。

高鳳勇也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，“不能說新三板會受到科創(chuàng)板的重大影響，簡單的博弈論不利于我們?nèi)フJ(rèn)真地分析和思考。”

科創(chuàng)板一定要真正補(bǔ)齊中國科技市場短板，高鳳勇呼吁，“創(chuàng)造一個板塊讓還沒有上市的新經(jīng)濟(jì)公司、科技公司在這里上市，激勵科技企業(yè)。如果是這樣的定位，我特別同意新三板和科創(chuàng)板就沒有競爭的觀點(diǎn)。”

高鳳勇也提醒稱，“大家不要以為科創(chuàng)板來了，新三板企業(yè)都能去科創(chuàng)板轉(zhuǎn)一圈，我認(rèn)為這是對注冊制的有失偏頗的注解，注冊制不是不審核，不是沒有壁壘。我個人預(yù)測，科創(chuàng)板的起點(diǎn)會非常高，甚至高于今天的主板。”

薛軍對新三板充滿信心。他認(rèn)為：“在新三板掛牌或者在其他板塊上市的企業(yè)，都是中國廣大企業(yè)中的優(yōu)秀代表，請大家珍惜機(jī)會，不要妄自菲薄。”他相信，中國資本市場尤其是新三板市場改革變化就在明年。“因為中央文件以及各個部委的發(fā)言都明確，新三板的變革是我們國家多層資本市場上的要件。請大家充滿信心，新三板的春天就在明年。”薛軍稱

期待科創(chuàng)板帶動國家基礎(chǔ)科技實力

隋波和顏偉華作為投資人，都對科創(chuàng)板充滿期待。

隋波坦言：“不管是新三板還是科創(chuàng)板，或者其他板塊，作為投資人，我們總是把二級市場當(dāng)作我們退出的途徑。我從2008年開始做VC，但很遺憾的是，我從來沒有去真正投資過一個硬科技公司，投資的都是軟科技或商業(yè)模式的公司。”

隋波以親身經(jīng)歷來說明我國目前資本市場面臨的一些問題。“舉幾個例子，我以前投過一個企業(yè)，到今年是第12年了，還是沒有辦法退出。另外，比如醫(yī)療、醫(yī)藥、新藥研發(fā)，不確定性太高，周期性太長。假如科創(chuàng)板能夠像美國、香港市場一樣，沒有收入就允許上市，能夠讓投資公司在可能臨床的時候有勇氣去投，或者天使投資能夠在新藥研發(fā)階段就去投資。這樣能夠帶動我國最基礎(chǔ)的研發(fā)，也就是國家核心的基礎(chǔ)科技實力。”

隋波充滿感情地說：“如果有那樣一天，我會覺得心滿意足。因為十年前，我進(jìn)入這個行業(yè)的初衷是想投一些改變國家科技實力的公司，但我沒有完成這個使命。希望通過科創(chuàng)板的成立，能夠從二級市場開始推動，以及讓更多的科技創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)。”

顏偉華直言，他非?？春每苿?chuàng)板，同時不認(rèn)為科創(chuàng)板會對新三板有沖擊，他反而認(rèn)為科創(chuàng)板的崛起，會帶動更多的新三板企業(yè)真正走上創(chuàng)新之路。

顏偉華認(rèn)為：“這是一個創(chuàng)新的時代，我們見證了太多的企業(yè)從誕生到成長，然后到衰亡或者是裂變重生。一旦失去了創(chuàng)新的動力，所有的基因都開始衰老，不管你開始是多大。比如現(xiàn)在全球的500強(qiáng)企業(yè)，每十年大部分的榜單要重新刷一下。“

“選哪個板塊可能是最痛苦、最糾結(jié)的。”

作為創(chuàng)業(yè)板上市公司董事長，池燕明為大家提供了一種看待科創(chuàng)板的不同角度，他分享了自己當(dāng)初選擇創(chuàng)業(yè)板上市的心路歷程。

池燕明說道：“作為一個企業(yè)家，選擇板塊是很有挑戰(zhàn)的。我是在2008年準(zhǔn)備材料上市。一生中，人會面臨很多選擇，選哪個板塊可能是我人生最痛苦、最糾結(jié)的。”

“其實今年的科創(chuàng)板很像當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板，回想到十年前，忽然有一天，中央電視臺說創(chuàng)業(yè)板方案正式發(fā)布，十年磨一劍磨出來，我一看那天正好是我生日。”

“我就決定去創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板到底有沒有熱情，有沒有人追捧，都不重要，創(chuàng)業(yè)板本身很重要。進(jìn)了創(chuàng)業(yè)板后，我就發(fā)現(xiàn)跟中小板的企業(yè)家不一樣，不論是創(chuàng)新還是文化進(jìn)步等方面。我時刻想著的是企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板而不是中小板，就應(yīng)該有這種創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)，面對新時代的精神。所以目前來看，我認(rèn)為這種選擇對企業(yè)持續(xù)發(fā)展是非常有利的。”

關(guān)于科創(chuàng)板是否會分流創(chuàng)業(yè)板資金，池燕明也表達(dá)了自己的看法。他表示：“當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板一開的時候，我們身邊有很多企業(yè)家有夢想、有核心技術(shù)，愿意拼搏。因為有市場的轟動效應(yīng)，很多企業(yè)家開始規(guī)范經(jīng)營，大展宏圖，加班加點(diǎn)，當(dāng)然也有各種扶持配套政策，吸引了大量資金流入。”

在2009年立思辰上市之前和上市之后，形成了一種空前的市場資金關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的態(tài)勢，很多資金從房地產(chǎn)、煤炭、石油、海外都回流了。所以，池燕明認(rèn)為，科創(chuàng)板如果是現(xiàn)在這種發(fā)展態(tài)勢，會有很大的增量資金，也特別能調(diào)動大多數(shù)中小企業(yè)家創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)造的夢想與激情。