為解年底資金“饑渴” 房企頻頻牽手信托

圖片來源：攝圖網(wǎng) 臨近年末，房地產(chǎn)行業(yè)的資金“饑渴癥”愈發(fā)嚴重。近日，多家房企與信托公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，僅僅4天時間已從信托公司處獲得500億元的授信規(guī)模。 在房企融資渠道日漸收緊的2018年，信托公司正變身為地產(chǎn)企業(yè)“輸血”的重要渠道。雖然信托業(yè)整體面臨募資難的困境，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的收益率水平也日漸高企，但當下的房企似乎已別無選擇，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)倚重信托這一融資渠道。 房企頻頻牽手信托 2018年即將劃上句號之際，隨著市場流動性漸漸趨于緊張，信托渠道對于持續(xù)背負資金壓力的房企而言，顯得更為重要。 11月21日至11月24日，包括正榮地產(chǎn)、花樣年集團、福晟集團和泰禾集團在內(nèi)的房企，分別與興業(yè)信托和光大信托簽署合作協(xié)議，由信托公司為其提供綜合授信。其中，光大信托為泰禾集團提供了200億元的綜合授信額度，與花樣年集團和福晟集團也分別簽署了100億元的合作協(xié)議；興業(yè)信托則為正榮地產(chǎn)提供了100億元的授信額度。 信托業(yè)內(nèi)人士透露，今年以來信托公司主要開展的業(yè)務就是房地產(chǎn)信托。該人士認為，信托公司加強與房企的合作，除了看中地產(chǎn)業(yè)務的盈利能力外，也可以通過高額授信避免后續(xù)交易對手的違約。 不過據(jù)記者了解，今年以來備受房企追捧的房地產(chǎn)信托也同樣面臨募資變難的問題。根據(jù)用益信托的統(tǒng)計，近期房地產(chǎn)信托的募資規(guī)模曾一度明顯縮量。數(shù)據(jù)顯示，10月29日至11月4日這一周，曾經(jīng)是集合信托領(lǐng)域“吸金王”的房地產(chǎn)信托的募集資金規(guī)模僅40億元；在接下來的11月5日至11月11日這一周成立的集合信托產(chǎn)品中，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金規(guī)模僅4.4億元，在各大類信托投向中排名倒數(shù)第二。 成本高企難阻房企青睞 在房地產(chǎn)信托募集資金難度增加的同時，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的收益率卻節(jié)節(jié)攀升。統(tǒng)計顯示，今年前三個季度，集合信托市場上成立的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的平均收益率分別為7.71%、7.88%和8.07%。進入四季度，截至11月29日，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的平均收益率已達到8.45%。 “房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的收益率不斷抬升，其實折射的是房企的融資渠道不斷收窄的現(xiàn)狀?！蹦持胁康貐^(qū)信托公司人士對記者表示。在他看來，近期房地產(chǎn)信托募資規(guī)模收縮其實也是信托公司加強風控、抬升門檻的結(jié)果。 該人士表示，隨著監(jiān)管對地產(chǎn)業(yè)務進行相關(guān)窗口指導后，今年9月份以來，不少信托公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務都有所收縮，信托設置的資金成本門檻也越來越高。他預計，當前房企通過信托渠道融資的成本大約在12%至15%之間。 但信托公司風控標準的提高或許仍無法阻止房企倚重信托融資的情況。作為房企在信托之外的另一個重要融資渠道，海外發(fā)債也被視為地產(chǎn)商獲取資金的重要途徑。上證報資訊的統(tǒng)計顯示，今年下半年以來，房企海外發(fā)債的平均票面利率已達8.97%，而今年上半年的平均票面利率為6.94%，顯示房企在海外發(fā)債的成本也正不斷抬升。 有信托業(yè)內(nèi)人士坦言，在行業(yè)轉(zhuǎn)型期，創(chuàng)新業(yè)務目前尚未能“挑大梁”擔負盈利重任，面臨生存壓力的信托公司仍將繼續(xù)開展房地產(chǎn)信托等傳統(tǒng)業(yè)務。 根據(jù)信托業(yè)協(xié)會披露數(shù)據(jù)，今年二季度雖然信托資產(chǎn)總規(guī)模連續(xù)下滑，但房地產(chǎn)信托規(guī)模仍持續(xù)增長，二季度信托資金配置到房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模為25072.49億元，比一季度增長了1361.73億元，其占信托資產(chǎn)的比重由10.99%提升到12.32%。 上海證券報記者金蘋蘋