多家VC/PE機構(gòu)發(fā)布減持計劃 年底考核壓力來臨 ，關(guān)鍵在“踩對點”

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近期多家VC/PE機構(gòu)發(fā)布減持計劃，部分甚至選擇“清倉式”減持，年底回籠資金的意圖明顯。不過，從當(dāng)前二級市場股票價格來看，部分機構(gòu)可能難以取得理想收益。業(yè)內(nèi)人士表示，二級市場正在越來越深刻地影響一級市場，而這對基金存續(xù)期、流動性的設(shè)計都提出了新的課題。

多家機構(gòu)發(fā)布減持計劃

距離2018年結(jié)束僅剩一個月，私募股權(quán)基金回籠資金的步伐明顯加快，僅上周就有多家VC/PE機構(gòu)發(fā)布了減持計劃。

11月24日，瀛通通訊發(fā)布公告稱，公司收到股東達(dá)晨創(chuàng)恒、達(dá)晨創(chuàng)泰、達(dá)晨創(chuàng)瑞于11月22日出具的《股份減持計劃告知函》，因經(jīng)營發(fā)展需要，三家機構(gòu)擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易或集中競價的方式減持所持公司股份，按照目前公司的總股本，預(yù)計所減持股份數(shù)量合計將不超過246萬股，即不超過公司總股本的2.00%。

記者查閱瀛通通訊招股說明書發(fā)現(xiàn)，達(dá)晨創(chuàng)泰、達(dá)晨創(chuàng)恒、達(dá)晨創(chuàng)瑞三家機構(gòu)的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為達(dá)晨財智。截至目前，三家機構(gòu)合計持有瀛通通訊354萬股，占總股本比例2.88%。

11月22日，泰瑞機器也發(fā)布公告稱，自減持計劃公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi)，海通開元計劃通過證券交易所集中競價交易方式減持公司股份不超過533萬股，即不超過公司股份總數(shù)的2%，且在任意連續(xù)90個自然日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不超過公司總股本的1%。

北京某大型PE機構(gòu)投資經(jīng)理解釋：“年底機構(gòu)有年度考核壓力，或者根據(jù)協(xié)議，需要向投資者兌現(xiàn)部分回報，又或者LP本身是機構(gòu)投資者，有年度預(yù)算或者考核要求，會向GP溝通分配一部分。”

關(guān)鍵在“踩對點”

值得注意的是，從目前二級市場股價走勢來看，減持時間點非常重要，踩不對點可能無法取得理想收益。

11月23日，透景生命發(fā)布公告稱，公司于近日收到啟明維創(chuàng)的《關(guān)于股份減持計劃實施進展的告知函》。截至11月21日，啟明維創(chuàng)自5月21日披露股份減持計劃以來，累計減持股份116萬股，已達(dá)到公司股份總數(shù)的1.29%。公告顯示，6月15日，啟明維創(chuàng)通過大宗交易的方式，減持股票41萬股，減持比例為0.45%，減持均價為56.40元/股；11月7日至11月21日之間，通過集中競價交易方式減持近76萬股，減持比例為0.83%，減持均價為47.34元/股。本次減持完畢后，啟明維創(chuàng)持有透景生命826萬股，持股比例為9.09%。

透景生命招股說明書顯示，啟明維創(chuàng)普通合伙人為啟明環(huán)球，出資金額為100萬元，出資比例為1%；有限合伙人為啟明富裕，出資金額為9900.00萬元，出資比例為99%。截至昨日收盤，透景生命的股價為43.40元/股，該價格低于啟明維創(chuàng)的減持價格。