前三季度與格力營收還差182億元 贏“10億賭約”小米還有什么增長點(diǎn)

每經(jīng)記者 劉春山    每經(jīng)編輯 文多    

小米產(chǎn)品 圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

11月19日，小米集團(tuán)發(fā)布2018年第三季度財(cái)報(bào)，在全球智能手機(jī)放緩、國內(nèi)競爭激烈的態(tài)勢下，小米依然保持了難得的增長。報(bào)告期內(nèi)，小米集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收508億元，同比上漲49.1%，經(jīng)調(diào)整利潤29億元，同比增長17.3%。其中IOT以及生活消費(fèi)品最為搶眼，營收同比增長89.8%。

雷軍與董明珠的2013年立下的10億賭局，隨著今年年尾的臨近，被討論的愈加激烈。2013年格力電器營業(yè)收入1200億元，大約是當(dāng)年小米營收的4倍。截至今年第三季度末，小米的營收已經(jīng)超過1300億元，但與格力的營收仍然相差182億元。獲得更長久的高速增長，未來小米需要補(bǔ)齊手機(jī)高端市場的短板，以及拓展更多IOT爆款品類。

庫存增長需警惕

小米CFO周受資在財(cái)報(bào)發(fā)布后的業(yè)績電話會上表示，“小米總體營收超出了市場預(yù)估，也符合小米公司內(nèi)部的預(yù)期。”從財(cái)報(bào)來看，三季度內(nèi)，小米的三大業(yè)務(wù)板塊確實(shí)保持了高增長。

報(bào)告期內(nèi)，小米手機(jī)業(yè)務(wù)營收350億元，同比增長36.1%。IoT及生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入108億元，同比增長89.8%。其中，小米智能電視及筆記本計(jì)算機(jī)的銷售收入增長至42億元，增加100.3%。小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)分部收入繼續(xù)增長至47億元，同比增長85.5%，其中來自廣告收入同比增長109.8%。該季度內(nèi)，小米其他業(yè)務(wù)方面收入為3.3億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，前三季度，小米智能手機(jī)、IoT及生活消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、其他業(yè)務(wù)分別營收887億元、289億元、119億元、10億元，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)前三季度內(nèi)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)營收均超越去年全年。今年前三季度，小米每季度營收的同比增長率分別為85.69%、68.29%、49.11%。

另一方面來看，業(yè)績大增的同時(shí)，小米的庫存量指標(biāo)上漲明顯，超過了營收的環(huán)比增速。截至今年三季度末，小米存貨為265億元，一季度和二季度期末分別為151億元和217億元。

截至一季度末，小米集團(tuán)存貨情況 圖片來源：小米集團(tuán)公開發(fā)行存托憑證招股說明書截圖

截至三季度末，小米集團(tuán)存貨情況 圖片來源：公司公告

今年的二、三季度小米存貨的環(huán)比增長率分別為44%和22%，而該報(bào)告期內(nèi)，小米營收的環(huán)比增幅為30%與12%。

三季度小米存貨環(huán)比增長率22%大于同期營收環(huán)比增長的12%，延續(xù)了庫存增長的勢頭。小米存貨中絕大部分屬于制成品，這是小米需要警惕的。營收增長的同時(shí)，小米應(yīng)收款從二季度的71億元增長到三季度末的85億元，環(huán)比增長率為19%，略大于小米營收環(huán)比增長率的12%，可見小米在經(jīng)銷商營收賬期方面稍微有所延長。

一直以來小米所被市場推崇的既是其高效率以及低庫存，產(chǎn)品周期被壓縮至40天左右，大幅優(yōu)于同類硬件企業(yè)，超越了快消品牌H&M，直逼百貨公司沃爾瑪。周受資在此次業(yè)績溝通上表示，近來小米對成本進(jìn)行了優(yōu)化，營業(yè)費(fèi)用從占比8.8%降低到8.5%。其同時(shí)介紹，三季度內(nèi)小米存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為49天，營收賬期為14天，應(yīng)付賬期為99天，現(xiàn)金循環(huán)周期為-36天，依然保持了高效率。 

雷軍：手機(jī)下一個(gè)增長點(diǎn)在5G

值得注意到的，小米近來在財(cái)報(bào)中多次提及智能手機(jī)單價(jià)的提高。財(cái)報(bào)顯示，第三季度，小米智能手機(jī)的平均售價(jià)為每部1052元，而第二季度，為每部952元，2017年全年小米智能手機(jī)均價(jià)881元。第三季度，小米手機(jī)的平均售價(jià)首次超過了千元。

小米在財(cái)報(bào)中介紹，平均售價(jià)的增加主要是由于中高端旗艦機(jī)型銷售強(qiáng)勁，加上對西歐的國際智能手機(jī)出貨量比重上升所致。2018年第三季度，小米售價(jià)在2000元以上的智能手機(jī)貢獻(xiàn)的收入占智能手機(jī)總收入的31%。

但小米手機(jī)在高端機(jī)市場與華為、三星、蘋果相比仍需進(jìn)一步努力。

業(yè)績發(fā)布的當(dāng)天，小米也宣布獲得了美圖手機(jī)的30年全球獨(dú)家品牌授權(quán)，將負(fù)責(zé)美圖手機(jī)的生產(chǎn)、銷售和推廣。周受資在業(yè)績溝通會上對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)媒體表示，和美圖合作有利于進(jìn)一步擴(kuò)大小米的女性用戶群體，為智能手機(jī)業(yè)務(wù)提供更多的增長點(diǎn)。美圖手機(jī)主打女性群體，價(jià)格往往在3000多元，業(yè)內(nèi)人士表示，這也是小米提高在高端手機(jī)市場的份額的嘗試。

小米創(chuàng)始人雷軍在當(dāng)晚的在分析師業(yè)績溝通會議上也表示，小米正在完成結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)力中高端手機(jī)產(chǎn)品。近來小米手機(jī)量價(jià)齊升，小米完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整后，將竭盡全力提高市場份額。雷軍稱，今年的手機(jī)市場都在下滑，目前二三線手機(jī)品牌會越來越困難，手機(jī)下一個(gè)增長點(diǎn)在5G。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有業(yè)務(wù)總是有增長局限的，國內(nèi)手機(jī)市場競爭劇烈的情況下，小米需要挖掘更多的放量增長空間，來保證未來增長。努力補(bǔ)齊手機(jī)高端市場的短板，拓展海外市場。

此外，IOT以及生活消費(fèi)品被小米寄予厚望。以往小米在電視、智能手環(huán)、移動電源、掃地機(jī)器人、凈水器、電飯煲等方面爆款頻出。但近來，小米在拓展新爆款方面的速度似乎降下來了。

雷軍此次介紹，小米電視機(jī)業(yè)務(wù)成為第一個(gè)降維打擊競爭者的大家電，小米電視機(jī)業(yè)務(wù)10月單月銷量已經(jīng)到達(dá)100萬臺，在5年內(nèi)沖到電視領(lǐng)域銷售第一位，那么小米空調(diào)等IOT產(chǎn)品未來將如何保證增長呢？小米CFO周受資回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者時(shí)表示，通過AI推動，搭建互聯(lián)互通的產(chǎn)品、改造用戶的體驗(yàn)，是接下小米生態(tài)鏈硬件產(chǎn)品一個(gè)重要方向。

圖片來源：視覺中國