最大合資公司醞釀股權(quán)變動 劉益謙擬出清安盛天平股權(quán)

每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)實習編輯 盧九安    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

導語：

近日，有媒體曝出，“資本大鱷”劉益謙擬出清所持安盛天平財險（以下簡稱“安盛天平”）股權(quán)。持有安盛天平50%股權(quán)的最大單一股東法國安盛集團（AXA），目前正就股權(quán)收購事宜與天茂集團（劉益謙旗下上市公司）等安盛天平股東進行協(xié)商，擬接收后者持有的全部50%股權(quán)，并最終實現(xiàn)全資控股安盛天平。

安盛天平方面對此表示，目前不能就此作出回應?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者從知情人士處確認上述消息，該人士表示： “此次股權(quán)交易金額以40億元為基礎，最終達成價格雙方正在協(xié)商中。”

作為最大的合資公司，安盛天平也難逃合資公司的弊病。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，安盛天平實現(xiàn)原保費收入44.6億元，同比下降25%。

對于天茂集團舍棄安盛天平，卻轉(zhuǎn)身加碼國華人壽，有業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“雙方股東合資合作至今已有五年，除了受市場環(huán)境的影響，安盛天平的經(jīng)營數(shù)據(jù)不佳也反映了中外方股東不同的理念和經(jīng)營方法的沖突，在此情況下雙方股東尋求解決方案，一方退出不失為最簡單的一種方式。”

安盛天平去年由盈轉(zhuǎn)虧

安盛天平注冊資本為8.46億元，由2004年設立的原天平車險與安盛集團在華全資財產(chǎn)險子公司合并而設立，是目前中國市場上最大的外資財險公司。

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，大股東安盛集團（由旗下安盛保險直接持有安盛天平股權(quán)）持股50%，上海益科創(chuàng)業(yè)、海南華閣實業(yè)、天茂集團、海南陸達科技和上海日興康生物5家公司——持股比例分別是14.89%、10.1%、9.25%、8.31%和7.44%。據(jù)了解，在此次股權(quán)交易中，此次出清股權(quán)的就是這五家公司。

天平車險成立于2004年12月，為“國內(nèi)首家專業(yè)車險公司”，“法人股大王”的劉益謙是當時天平車險第一大股東天茂集團的實際控制人。2007年-2009年，該公司連續(xù)三年盈利并準備上市，但此后上市計劃折戟，改走引入戰(zhàn)略投資者之路。

2014年2月，AXA安盛集團（以下簡稱“安盛”）正式對外宣布完成對天平車險50%的股權(quán)收購。安盛最初以19億人民幣（約2.4億歐元）收購了天平33%的股份，隨后考慮到將來業(yè)務發(fā)展的需要又增加了20億人民幣（約2.51億歐元）的資本投入。

從中資公司轉(zhuǎn)向合資公司后，在“結(jié)合國際先進保險管理技術(shù)，發(fā)揮本土實踐經(jīng)驗”的愿景下，安盛天平計劃向“互聯(lián)網(wǎng)直銷車險”轉(zhuǎn)型。不過，從合資公司實際經(jīng)營表現(xiàn)來看，此后的保費增長出現(xiàn)明顯放緩態(tài)勢，盈利能力也難以保持穩(wěn)定。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，安盛天平2014年-2017年分別實現(xiàn)保費數(shù)據(jù)66.17億元、71.65億元、79.71億元、79.46億元。到了2018年1-9月，公司實現(xiàn)原保費收入44.63億元，同比下降了25%。2017年公司由盈轉(zhuǎn)為虧損，虧損2084.62萬元。

一位保險業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時認為，在1:1的股權(quán)結(jié)構(gòu)下實際經(jīng)營過程中，合資公司難免會遇到中外方股東不同的理念和經(jīng)營方法的沖突，安盛天平合資的雙方股東合作至今已有五年，在此情況下雙方股東尋求解決方案在預期之中。”

安盛集團總耗資約80億

對于天茂集團的保險業(yè)布局而言，在計劃退出財產(chǎn)險公司安盛天平的持股同時，有意加碼對壽險公司國華人壽的投資。

天茂集團今年10月份公告稱，鑒于國華人壽出于戰(zhàn)略發(fā)展考慮、積極優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，擬引入湖北省宏泰國有資本投資運營集團、武漢地產(chǎn)開發(fā)投資集團、武漢市江岸國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限責任公司等三家國資公司成為直接股東，與天茂集團一起向國華人壽增資95億元。其中，天茂集團增資48.45億元，占增資后國華人壽總股本的51%，湖北省宏泰國有資本投資運營集團等3家公司擬合計增資46.55億元。

2007年天茂集團投資發(fā)起設立國華人壽，目前擁有51%的股權(quán)。天茂集團欲加碼的后，與國華人壽的業(yè)績表現(xiàn)不無關(guān)系。年報顯示，在2014年進入盈利期后，2015年-2017年，國華人壽分別實現(xiàn)凈利潤16.49億元、16.53億元、27.33億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在財險白熱化競爭的大環(huán)境下，安盛天平的經(jīng)營數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)虧，舍“財險”對天茂集團而言是一個不難的選擇。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，安盛天平雖然是最大的合資財險公司，但從市場份額來看，2018年1-9月僅為0.51%，去年同期為0.76%。從承保數(shù)據(jù)來看，安盛天平2017年的車險業(yè)務承保虧損多達4.7億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，商車費改帶來的競爭加劇之下，中小產(chǎn)險公司盈利難的趨勢難改。

不過，出清安盛天平股權(quán)對劉益謙而言意味著巨大的收益。以此次的基礎交易價格計算，加上安盛集團此前的股權(quán)收購金額，安盛集團總耗資約80億元。這將是今年中國金融行業(yè)進一步對外開放后，外資對中國保險市場的最大一筆股權(quán)投資。

這筆交易若完成后，安盛天平也將由合資財險公司“變身”為外資獨資財險公司。作為外資獨資的安盛天平也將迎來公司更名、人事調(diào)整等一系列變動。目前安盛天平占比約九成的車險業(yè)務將何去何從值得關(guān)注。