新規(guī)來啦！陜企何必死磕IPO？

當大家還沉醉在趙麗穎馮紹峰官宣、感慨范冰冰被罰8.84億時，金融圈的小伙伴們已忍不住歡呼雀躍了。 10月20日晚間，證監(jiān)會網(wǎng)站上登了一篇《答記者問》，原本嚴格的監(jiān)管出現(xiàn)松動——簡單來說，就是IPO被否的公司再次籌劃重組上市（借殼上市），間隔期不用再等3年了，6個月就行。 陜西一證券業(yè)人士告訴粉巷君：“新規(guī)為借殼和大額并購可提供一些優(yōu)質(zhì)的并購標的?！?據(jù)統(tǒng)計，近三年來有超過150家公司在IPO審核時被否，按照之前的規(guī)定，這些公司均需老老實實等三年，再行籌劃借殼上市。按照新規(guī)，這里面的絕大多數(shù)公司如今可再次踏上上市之旅。 一直以來，上市公司數(shù)量偏少是陜西的痛點。如今，千方百計增加上市公司數(shù)量，被列為全省的一項重點工作。 西安市委書記王永康此前亦曾強調(diào)：“以龍門行動為綱推進IPO、關(guān)注正在改革的新三板、超常規(guī)發(fā)展債券市場?！?此番監(jiān)管部門關(guān)于借殼的政策松動，給陜西的一些公司帶來了契機。 證監(jiān)會對借殼“松口” 此番表態(tài)讓外界多少有些意外。 在今年二月份，證監(jiān)會在進行相關(guān)政策問答時，還一再強調(diào)要加強監(jiān)管，推動上市公司質(zhì)量提升，IPO被否企業(yè)3年內(nèi)不允許借殼上市。 八個月之后，3年規(guī)定被改為6個月。 至于做出政策調(diào)整的原因，證監(jiān)會如此表述“為了回應(yīng)市場需求，統(tǒng)一與被否企業(yè)重新申報IPO的監(jiān)管標準，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與上市公司并購重組，推動上市公司質(zhì)量提升”。 回顧10月份，貼心的央媽第四次降準，最終“放水”的流動資金總量約為7500億元；銀保監(jiān)會還鼓勵險資積極入世作財務(wù)投資；資管新規(guī)也于10月22日與大家見面，加之借殼放寬……可謂佳訊頻傳。 錢有了，政策支持來了，債還上了，流動性也有了，“這回有救啦！”市場奔走相告。 10月22日，感受到一系列政策呵護的A股上演絕地大反彈，上證綜指收復(fù)2600點關(guān)口，深證成指收漲4.89%。券商股集體漲停，創(chuàng)業(yè)板指漲逾5%；兩市放量成交4200億元，為近3月來最大。 “這是個利好?！标P(guān)于重組的松綁政策，陜西一證券業(yè)人士這樣告訴粉巷君，“配套融資補充上市公司流動資金、上市公司大股東可以通過提前入股標的或認購配套融資鞏固控制權(quán)等等，原來都是可以做的，只是近兩年被限制了，現(xiàn)在調(diào)整回去，可以做了?！?不過這位業(yè)內(nèi)人士也提醒到，“即使在市場比較寬松的時候，借殼上市一年也就10單左右，目前這個政策意義大于實質(zhì)?！?48家公司的“尷尬” 就在22日這天，陜股板塊迎風(fēng)上漲，當日漲幅5.32%，成交金額近50億元。 有些尷尬的是，整個陜股一共也就48家上市公司。畢竟，僅成都市所擁有的上市公司數(shù)量就達到了75家，而南京的這一數(shù)據(jù)在2017年底的時候已突破了100家。 數(shù)量上，集全省的上市公司卻被國內(nèi)一些城市比了下去…… 長期以來，陜西上市公司數(shù)量偏少，也是陜西省及西安市兩級政府較頭疼的一個現(xiàn)狀。而一些走在前面的兄弟省份并未打算停下腳步，無疑給陜西帶來了更大的壓力。 作為金融強省的浙江，如今擁有上市公司431家，近9倍于陜西所擁有的數(shù)量，在全國排名僅次于廣東省。 即便如此，為了鞏固和擴大這一優(yōu)勢，浙江省在2017年10月提出了“鳳凰計劃”——2020年，全省省境內(nèi)外上市公司達到700家、重點擬上市企業(yè)達到300家，實現(xiàn)上市公司數(shù)量倍增。 回到陜西，官方層面近一年來的多次表態(tài)與政策出臺，顯然是下了大決心要改變現(xiàn)狀的。 這其中，無論是《陜西省加快培育上市后備企業(yè)資源行動計劃（2018—2020年）》，還是《西安市推進企業(yè)上市和并購重組“龍門行動”計劃(2018—2021年)》，均明確提出要增加區(qū)域上市公司的數(shù)量。 但有一個現(xiàn)實的問題，陜西上市公司的后備軍略顯薄弱。 全省十一個地級市中，榆林安康至今還沒有一家主板上市公司，而延安靠著國資控股加遷址更名，近期終于實現(xiàn)上市公司零的突破。 在證監(jiān)會公布的最新一期首發(fā)正常審核企業(yè)中，只有西安銀行、西安三角防務(wù)、西安萬隆制藥、西安瑞聯(lián)新材料等4家公司處于排隊，加上進入發(fā)行輔導(dǎo)期的13家企業(yè)，這幾乎就是我省上市陣營的全部后備力量。 重組上市成為突破口？ 此番證監(jiān)會的“松口”，于陜西的不少公司而言，在謀求上市的過程中，可以說多了一些契機。 如今一個共識，隨著證券市場與經(jīng)濟發(fā)展的相關(guān)度不斷增強，作為證券市場的基石和優(yōu)秀企業(yè)的代表，上市公司已成為觀測和衡量區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要指標。 上市公司數(shù)量的增加，無論是產(chǎn)業(yè)鏈的形成，還是促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展活力，均有明顯的作用。 IPO（首次公開發(fā)行股票并上市），作為非上市公司與上市公司的距離與鏈接，也是增加后者數(shù)量最為有效的方法。 以A股為例，需走一遍盡職調(diào)查與輔導(dǎo)、申報、發(fā)行審核、路演、發(fā)行與掛牌上市等流程，上交所在《發(fā)行上市條件及程序》中如此描述：“一般情況下，企業(yè)自籌劃改制到完成發(fā)行上市總體上需要3年左右”。 根據(jù)新規(guī)，近三年來被否的150多家擬上市企業(yè)，如今大多數(shù)可通過重組的形式走向資本市場。 而相較于IPO，借殼的好處亦很明顯——審核程序簡單、時間短、標準較寬松，受大環(huán)境干擾較少。 當然，諸如近期通過國資參股，使得江蘇籍上市公司必康股份成為陜北首家上市公司的故事，亦是種突破，但顯然不具備普遍性。 當然，監(jiān)管部門對于借殼這種“捷徑”，長期保持著高度戒備——通過對資產(chǎn)總額、營業(yè)收入、凈利潤、資產(chǎn)凈額、新增發(fā)新股等多個指標的把控，控制著走這條道的公司數(shù)量。 如今，證監(jiān)會三年變半年的“松口”，簡單來說，就是IPO被否的公司，6個月后就可以籌劃借殼上市。 對陜西一些有心上市的公司而言，無論是IPO的底氣，還是尋求資本市場上的殼資源，釋放出積極的信號。 畢竟，條條大路通羅馬，何必死磕IPO。