泛華金融在美掛牌首日股價微漲 不良貸款率持續(xù)上升引關注

每經(jīng)記者 宋戈    每經(jīng)實習記者 張卓青    每經(jīng)編輯 陳旭    

圖片來源：視覺中國

美東時間11月7日，金融服務提供商深圳泛華聯(lián)合投資集團有限公司（NYSE：CNF）在紐交所首次掛牌交易，首次公開募股（IPO）發(fā)行價為7.5美元。截至當日收盤，股價報收7.6美元，較發(fā)行價上漲1.33%。

根據(jù)泛華金融的招股書，此次IPO公開發(fā)行650萬美國存托證券（ADS），相當于公司總股本的9.6%，扣除發(fā)行費用、傭金等費用之前，公司在首次公開募股中共融資4875萬美元。此次發(fā)行所獲凈收益將主要用于營運資本和其他一般公司用途。

根據(jù)泛華金融官網(wǎng)信息，其前身是成立于1999年的泛華聯(lián)合金融服務集團，2004年集團分拆為泛華保險服務集團和泛華金融服務集團，前者主營保險中介業(yè)務，且已在納斯達克交易所上市，后者的主營業(yè)務則為基于房地產(chǎn)資產(chǎn)的貸款類業(yè)務。

2018年上半年凈利潤增長八成

泛華金融的招股書顯示，集團在2018上半年的凈利潤為4.38億元，同比增長80.6%，2017年為5.33億元，同比增長126.3%，2018年上半年總營收為11.92億元，增幅為36.7%，2017年的總營收為20.13億元，增長了132.1%。

公司收入的主要來源是利息和費用收入，可分為兩個部分：貸款利息及融資服務費、銀行存款利息，在2018年上半年分別占比99.73%和0.27%。

招股書中指出，“貸款利息及融資服務費”為向借款人收取的利息和貸款服務費。據(jù)悉泛華金融已在2017年8月停止了融資手續(xù)費的收取。

泛華金融主營業(yè)務包括提供住房權益貸款服務以及向借款人和信托公司合作伙伴提供貸款管理服務等。

據(jù)了解，住房權益貸款是指以住宅為抵押的貸款，貸款可以用于買車、醫(yī)療和休假等。住宅所有者以其已抵押的房屋，再度向第三方抵押貸款，又被稱為順序抵押貸款。

泛華金融的用戶主要為一、二線城市擁有不動產(chǎn)的小微企業(yè)主，2017年貸款總人數(shù)為2.37萬，同比增長82.6%。

在2017年，公司為借款人提供的住房權益貸款總額為171億元人民幣，同比增長106%。

不良貸款率持續(xù)上升

在資金來源方面，招股書中披露，泛華金融主要依靠其信托合作伙伴的供資為借款人提供貸款。2018年上半年，信托公司所提供的資金總額為163億元，占其發(fā)放貸款總額的99.8%，泛華金融合作的信托公司包括中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司、渤海信托和中原信托等。

除此之外，泛華金融還通過在北京、深圳和重慶的小額貸款子公司的直接貸款來補充其信托貸款模式。

由于資金來源較為單一，招股書中也把能否與信托機構伙伴維持合作關系列為重大風險因素：“我們集中由信托公司合伙人提供資金，如果我們失去任何信托公司伙伴，可能會對我們的財務狀況、流動資金和經(jīng)營結果產(chǎn)生重大不利影響。”

同時每經(jīng)記者注意到：從2016年到2018年，泛華金融的拖欠率和不良貸款率一直呈現(xiàn)上升態(tài)勢，其貸款拖欠率從2016年的5.38%上升到2018年三季度的12.07%。在同一時期，其不良貸款率從1.50%提高到1.87%。

在2018年，其貸款規(guī)模也在縮減，發(fā)放貸款總額從二季度的36億元減少到三季度的26億元，降幅約為27.7%。受此影響，三季度的凈收入也下降了2.7%。

對于下降的原因，招股書解釋為：“宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不明朗因素對目標借款人償債能力產(chǎn)生不利影響和中國房地產(chǎn)市場的波動對抵押品價值產(chǎn)生的負面影響。”

另外，泛華金融此次IPO的主承銷商為Roth Capital Partners和申萬宏源證券。