餐飲旅游底部初升 漸進式行情受看好

圖片來源：視覺中國

昨日餐飲旅游板塊表現(xiàn)搶眼，截至收盤，板塊漲幅為2.42%，位列中信29個一級行業(yè)的次席。

市場人士指出，此前回調(diào)使得餐飲旅游板塊整體估值出現(xiàn)了較為明顯的回落，但板塊的長期成長邏輯其實并未打破，部分個股在這樣的背景下配置機會顯現(xiàn)。從業(yè)績確定性和估值匹配的角度來看，處于底部區(qū)域的板塊對部分資金也已具備較大吸引力。不少機構(gòu)表示，在消費升級的背景下，行業(yè)良好的基本面帶動盈利增長，結(jié)合自身所處的快速擴張周期，板塊未來仍將有所表現(xiàn)。

板塊再度走強

在昨日市場的回升中，各板塊均有一定表現(xiàn)。在這樣的背景下，數(shù)據(jù)顯示，昨日中信餐飲旅游板塊32只股票中，共有25只出現(xiàn)不同程度上漲。截至收盤，餐飲旅游板塊也以2.42%的漲幅，位列29個中信一級行業(yè)的次席，僅次于非銀金融板塊。

分析人士指出，在當下A股市場呈現(xiàn)出的弱市震蕩中，餐飲旅游板塊由于前期漲幅較大，因而在本輪調(diào)整中承壓較為明顯。不過其持續(xù)增長的內(nèi)在邏輯其實并未發(fā)生改變。當下隨著大盤和消費股的調(diào)整，餐飲旅游行業(yè)經(jīng)歷了回調(diào)，但部分優(yōu)質(zhì)標的估值已回到短期低位，具備良好的價格彈性。

但同樣值得注意的是，由于餐飲旅游行業(yè)自身的特性決定了“爆發(fā)性”增長的預期并不現(xiàn)實，更可能的則是具有持續(xù)性的行業(yè)成長。站在當前時點上，處于消費升級進程中，未來板塊即便出現(xiàn)行情，很大程度上也將是漸進式的。

布局機會顯現(xiàn)

從交易的角度來看，此前國信證券就曾指出，通過對旅游板塊過去十年走勢進行復盤：2010年旅游板塊開啟獨立行情，此后超額收益逐步顯現(xiàn)并擴大，2014年-2015年達到高峰，2016年-2017年逐步消化估值壓力后，2018年上半年，旅游板塊整體上漲10%，再次領漲各行業(yè)。從子行業(yè)輪動來看，拉長時間軸，雖經(jīng)濟有起落，但高壁壘、可復制的細分龍頭中長期仍占優(yōu)。

三季度以來，盤面整體和板塊均出現(xiàn)了不同程度的調(diào)整。不過，在估值整體回落之際，仍有不少資金看好餐飲旅游板塊，尤其是板塊中相對優(yōu)質(zhì)的部分個股。

長江證券表示，從披露完畢的2018年公募基金三季報來看，餐飲旅游行業(yè)基金持倉比重為0.59%。行業(yè)總市值占全部A股及A股(剔除銀行石油石化)市值比重分別為0.61%和0.79%，仍處低配狀態(tài)。個股方面，中國國旅板塊龍頭地位依舊，重倉基金數(shù)達274個，持股市值占基金凈值比為0.045%；宋城演藝第三季度增持明顯，重倉基金數(shù)達105個，凈值占比0.022%；中青旅雖然重倉基金數(shù)有所減少，但持倉股數(shù)增加1122萬股；首旅酒店基金持股數(shù)環(huán)比下滑；廣州酒家第二季度以來受到市場關注，重倉基金數(shù)達20個，持倉股數(shù)增長快速。

分析人士指出，經(jīng)過此前密集回調(diào)，餐飲旅游板塊整體估值回落明顯，板塊內(nèi)部分優(yōu)質(zhì)個股在這樣的背景下已迎來布局良機。