京漢股份一個(gè)月內(nèi)兩次收購(gòu)北京隆運(yùn)股權(quán) 溢價(jià)率由5.85%飆升至2263.66%

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 梁梟    

9月25日晚間，京漢股份（000615，SH）發(fā)布公告表示，擬向子公司北京隆運(yùn)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱北京隆運(yùn)）增資4000萬(wàn)元，由此，對(duì)北京隆運(yùn)的持股比例將從40%提升到88%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，9月6日，京漢股份就曾以149.27萬(wàn)元價(jià)格，獲得北京隆運(yùn)40%的股份。而對(duì)比兩次股權(quán)交易，北京隆運(yùn)的溢價(jià)率由月初的5.85%飆升至2263.66%。

京漢股份表示，此次增資將用于滿足北京隆運(yùn)未來(lái)承攬項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)資金需求。事實(shí)上，京漢股份控股股東京漢控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱京漢控股）資金鏈早已變得緊張。盡管北京隆運(yùn)近年來(lái)持續(xù)虧損，但通過(guò)兩次股權(quán)交易，京漢股份還是從上市公司實(shí)際控制人田漢處承接了北京隆運(yùn)的實(shí)控權(quán)。

溢價(jià)率達(dá)2263.66%

本月開始，京漢股份突然瞄準(zhǔn)了北京隆運(yùn)。9月6日，京漢股份曾分別以44.78萬(wàn)元和104.49萬(wàn)元的價(jià)格，收購(gòu)了京漢控股和田漢持有的北京隆運(yùn)12%和28%的股份。

25日晚間的公告顯示，京漢股份擬向北京隆運(yùn)增資4000萬(wàn)元，將持有北京隆運(yùn)的股權(quán)比例進(jìn)一步提升至88%，后者的注冊(cè)資本也將由目前的1000萬(wàn)元增加至5000萬(wàn)元。

值得一提的是，在收購(gòu)北京隆運(yùn)40%股份時(shí)，京漢股份披露了截至今年7月31日的評(píng)估報(bào)告，北京隆運(yùn)的賬面凈資產(chǎn)和評(píng)估價(jià)值分別為352.56萬(wàn)元和373.17萬(wàn)元，其收購(gòu)的溢價(jià)率僅為5.85%。而據(jù)此計(jì)算，本次北京隆運(yùn)增資擴(kuò)股的溢價(jià)率達(dá)2263.66%。

為何在短短20日之內(nèi)，北京隆運(yùn)的估值會(huì)出現(xiàn)數(shù)十倍的增長(zhǎng)呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電京漢股份董秘辦和證券部，并發(fā)去采訪涵，但截至發(fā)稿時(shí)，未獲對(duì)方回應(yīng)。

北京隆運(yùn)成立于2015年12月16日，在京漢股份進(jìn)入之前，其股東結(jié)構(gòu)為京漢控股、田漢和襄陽(yáng)國(guó)益匯智股權(quán)投資基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱襄陽(yáng)國(guó)益）分別持股42%、28%和30%。此次增資之后，京漢股份、京漢控股和襄陽(yáng)國(guó)益分別持股北京隆運(yùn)88%、6%和6%。

北京隆運(yùn)持續(xù)虧損

京漢股份表示，“本次增資有利于北京隆運(yùn)的業(yè)務(wù)發(fā)展，支持其未來(lái)承攬項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)資金需要，提高其盈利能力和可持續(xù)發(fā)展的能力”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2016年7月才獲得營(yíng)業(yè)執(zhí)照的北京隆運(yùn)，至今尚未產(chǎn)生盈利。2016年、2017年和2018年前7個(gè)月，北京隆運(yùn)分別錄得凈利潤(rùn)虧損180.6萬(wàn)元、虧損274.98萬(wàn)元和虧損248.86萬(wàn)元。

而京漢控股的情況也不樂觀。公告顯示，京漢控股在2017年錄得凈利潤(rùn)虧損4594.98萬(wàn)元；截至去年末，京漢控股資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)96.03%。

而在此之前，京漢控股也在逐步將旗下部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給京漢股份。9月6日，京漢股份以1.62億元的價(jià)格收購(gòu)陽(yáng)江市兆銀房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)，后者由襄陽(yáng)隆運(yùn)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱襄陽(yáng)隆運(yùn)）和北京隆運(yùn)分別持股99%和1%。京漢股份還同時(shí)以8097.49萬(wàn)元價(jià)格收購(gòu)了京漢控股擁有的襄陽(yáng)隆運(yùn)26%的財(cái)產(chǎn)份額。

與此同時(shí)，京漢控股還將其擁有的襄陽(yáng)隆玖股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）和蘇州麥創(chuàng)正信創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）兩家公司的財(cái)產(chǎn)份額和剩余認(rèn)繳出資義務(wù)轉(zhuǎn)讓給了京漢股份。