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5G概念股龍頭逆勢(shì)上漲專家提示短期風(fēng)險(xiǎn)

2018年上半年，通信行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5956億元，同比增長(zhǎng)9.97%。三大通信運(yùn)營(yíng)商上半年共賺了818.14億元，營(yíng)收平均增速為5.2%。

其中，中國(guó)移動(dòng)的凈利潤(rùn)為656億元，而中國(guó)聯(lián)通僅為25.83億元，中國(guó)電信為136.31億元，其中雖然中國(guó)聯(lián)通凈利潤(rùn)最低，但凈利潤(rùn)同比增速高達(dá)232%。中國(guó)電信上半年經(jīng)營(yíng)收入達(dá)1930.29億元人民幣，同比上升4.7%。

中信建投通信行業(yè)分析師雷鳴：2018年3大運(yùn)營(yíng)商的開(kāi)支計(jì)劃來(lái)看，預(yù)計(jì)達(dá)到2911億，同比下降5.58%，降幅比2017年有所縮窄。核心來(lái)說(shuō)4G建設(shè)在2015年達(dá)到一個(gè)頂峰之后，整個(gè)4G建設(shè)逐步收尾，同時(shí)5G建設(shè)還沒(méi)有開(kāi)啟，2019年中國(guó)5G會(huì)逐步開(kāi)始建設(shè)，會(huì)迎來(lái)3到5年的資本開(kāi)支上升通道，所以2018年資本開(kāi)支會(huì)迎來(lái)一個(gè)底部。

今年8月10日，工信部、國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《擴(kuò)大和升級(jí)信息消費(fèi)三年行動(dòng)計(jì)劃(2018-2020年)》，報(bào)告提出到2020年，信息消費(fèi)規(guī)模達(dá)到6萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)11%以上。

按照工信部部署，我國(guó)將于2020年實(shí)現(xiàn)5G商用。近日，多地在布局5G建設(shè)上亮出時(shí)間表和發(fā)展目標(biāo)。8月13日，北京也正式啟動(dòng)首批5G站點(diǎn)，5G建設(shè)進(jìn)入大提速階段。

中信建投證券通信行業(yè)分析師雷鳴：從測(cè)算來(lái)看，5G基站的建設(shè)量有望達(dá)到4G的1.3倍，資本開(kāi)支相對(duì)4G增長(zhǎng)55%，達(dá)到1.16萬(wàn)億，按照收益的彈性大小和收益的確定性排序來(lái)看，主設(shè)備、射頻和天線，光模塊和PCB板塊是我們看好的。

由于今年5G商業(yè)化也逐步推進(jìn)。在A股市場(chǎng)上，5G概念股也不斷走高。從今年7月至今，三大股指持續(xù)下跌，中興通訊、光迅科技和烽火通信等通訊板塊多只個(gè)股漲幅超過(guò)16%。

除了獲得資金的親睞，多只5G概念股受到機(jī)構(gòu)推薦，其中，中際旭創(chuàng)、東山精密、梅泰諾、日海智能、和而泰、天孚通信等股票獲機(jī)構(gòu)扎堆看好，獲“買(mǎi)入”或“增持”評(píng)級(jí)，但分析師提示短期風(fēng)險(xiǎn)。

天風(fēng)證券通信行業(yè)首席分析師唐海清：5G落地需要時(shí)間，未來(lái)半年到一年大概率還不是大規(guī)模5G投資落地的階段，因此它也會(huì)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)，就是股價(jià)上漲過(guò)快，沒(méi)有合理反應(yīng)基本面，或者過(guò)于超前地反應(yīng)基本面的風(fēng)險(xiǎn)。

工信部通信科技委常務(wù)副主任韋樂(lè)平：5G的頻段比較高，它投入的基站數(shù)要多，所以整個(gè)的投資策略、投資回報(bào)這些東西都是不一定的，設(shè)備能不能做到預(yù)期設(shè)想的價(jià)格，這些器件的性能價(jià)格能不能行，將來(lái)的垂直應(yīng)用能不能如預(yù)期所愿，大規(guī)模爆發(fā)，這些都是不確定的因素。

5G時(shí)代1秒鐘下載1部電影 VR直播實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)回傳

2018年5G將在中國(guó)數(shù)個(gè)城市進(jìn)行商用試點(diǎn)，海外多個(gè)運(yùn)營(yíng)商也正在進(jìn)行商用前的試點(diǎn)準(zhǔn)備。

今年6月，5G國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)。從4G到5G，新一代的移動(dòng)通信技術(shù)，將給我們的生活帶來(lái)一些改變。

作為第五代移動(dòng)通信技術(shù)，5G網(wǎng)絡(luò)帶給人們的第一感受就是“快”，打開(kāi)手機(jī)視頻客戶端，下載一部高清視頻，只需一秒就能完成。

央視財(cái)經(jīng)記者在一輛5G體驗(yàn)車(chē)上進(jìn)行速率體驗(yàn)，移動(dòng)狀態(tài)下，該體驗(yàn)車(chē)在廣州的珠江新城臨江大道上路面測(cè)試平均速率超過(guò)1Gbps，峰值可達(dá)3Gbps。

中國(guó)移動(dòng)廣東公司5G技術(shù)專家陳其銘：5G相比4G來(lái)說(shuō)，最大的一個(gè)特點(diǎn)就是速率高，它的峰值速率可以達(dá)到4G的100倍，它支持在移動(dòng)狀態(tài)下，同時(shí)傳輸多路的高清4K視頻。未來(lái)在移動(dòng)的狀態(tài)下，也可以支持在同一個(gè)地方有超過(guò)50個(gè)以上用戶，同時(shí)觀看網(wǎng)上的高清4K視頻。

4G網(wǎng)絡(luò)下，終端到基站的時(shí)延一般為5毫秒，終端到服務(wù)器的時(shí)延為50~100毫秒。5G網(wǎng)絡(luò)下，終端到基站的時(shí)延可降低到1毫秒，終端到服務(wù)器達(dá)10毫秒。

眼前這位技術(shù)人員就正在進(jìn)行5G下VR的演示，在珠江邊上部署的360度全景攝像頭拍攝的高清圖像，通過(guò)5G網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)襟w驗(yàn)車(chē)的顯示大屏，同時(shí)車(chē)內(nèi)連接的VR眼鏡及IPAD屏幕上均可通過(guò)5G網(wǎng)絡(luò)清晰地展示回傳視頻。

△360度全景攝像頭

△360度VR直播

中國(guó)移動(dòng)廣東公司5G技術(shù)專家陳其銘：我們現(xiàn)在看到的就是一個(gè)360度VR直播的現(xiàn)場(chǎng)，VR直播業(yè)務(wù)在4G時(shí)代是沒(méi)有辦法實(shí)現(xiàn)的，因?yàn)樗鼘?duì)數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊蠓浅８?。但到?G時(shí)代，我們不但可以看到面前的一些場(chǎng)景，還可以看到360度周?chē)沫h(huán)境，同時(shí)還可以通過(guò)縮小或放大來(lái)隨意去觀察現(xiàn)場(chǎng)的一些細(xì)節(jié)。在未來(lái)，這個(gè)業(yè)務(wù)是可以應(yīng)用在像演唱會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，籃球、體育賽事等。

5G是實(shí)現(xiàn)高速環(huán)境下自動(dòng)化的重要一環(huán)，快速的數(shù)據(jù)傳導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)是保障車(chē)輛行駛安全的基礎(chǔ)，5G將給高速環(huán)境下自動(dòng)化駕駛帶來(lái)一個(gè)全新的機(jī)遇。

在深圳5G的一個(gè)試點(diǎn)片區(qū)，記者看到搭載了阿爾法巴智能駕駛公交系統(tǒng)的公交車(chē)，在全程1.2公里的線路試運(yùn)行。該系統(tǒng)目前已實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛下的行人、車(chē)輛檢測(cè)、減速避讓、緊急停車(chē)、障礙物繞行、變道、自動(dòng)按站?？康裙δ?。

△阿爾法巴智能駕駛公交車(chē)

中國(guó)電信深圳分公司網(wǎng)絡(luò)發(fā)展部副總經(jīng)理王慶揚(yáng)：目前，在深圳福田保稅區(qū)阿爾法巴自動(dòng)駕駛路線上，已經(jīng)完成了三個(gè)基站的建設(shè)，覆蓋了整個(gè)運(yùn)行路線。目前是在車(chē)上提供了實(shí)時(shí)的視頻回傳，計(jì)劃在上面再安裝4K的高清電視，IPTV。另外，后續(xù)還會(huì)在上面做高精度定位以及遠(yuǎn)程駕駛開(kāi)發(fā)。

5G測(cè)試緊鑼密鼓開(kāi)展 運(yùn)營(yíng)商尋求應(yīng)用技術(shù)突破

目前，三大通信運(yùn)營(yíng)商均已進(jìn)入“5G時(shí)間”。2020年5G要商用，意味著要有進(jìn)入市場(chǎng)的各種終端產(chǎn)品，而目前留給產(chǎn)業(yè)鏈上的研發(fā)、測(cè)試和生產(chǎn)，只有一年半時(shí)間。

目前5G技術(shù)在試點(diǎn)過(guò)程中存在一些困難和瓶頸。

央視財(cái)經(jīng)記者來(lái)到位于深圳西麗中興園區(qū)，看到胡羨和其同事正在進(jìn)行5G試點(diǎn)速率的測(cè)試工作。胡羨進(jìn)行通訊網(wǎng)絡(luò)建設(shè)研究數(shù)十年。他表示，頻段越高、穿透性反而會(huì)下降，5G的高頻段特性，要求運(yùn)營(yíng)商重視室內(nèi)穿透性問(wèn)題，下一步運(yùn)營(yíng)商的組網(wǎng)方案，以及4G網(wǎng)絡(luò)和5G網(wǎng)絡(luò)如何順利進(jìn)行互操作，技術(shù)銜接急需突破。

中國(guó)聯(lián)通深圳分公司網(wǎng)絡(luò)建設(shè)部經(jīng)理胡羨：現(xiàn)在處于5G的實(shí)驗(yàn)場(chǎng)景。從測(cè)試情況看，5G的速率是4G的大概十倍左右，客戶應(yīng)用的要求不同，尤其是對(duì)高速率應(yīng)用的需求帶來(lái)對(duì)組網(wǎng)結(jié)構(gòu)需要越來(lái)越精細(xì)化。從單個(gè)單元的覆蓋面積來(lái)說(shuō)是越來(lái)越小，越來(lái)越趨向于網(wǎng)格化，甚至以后可能是毛細(xì)化的一些組網(wǎng)方式，這個(gè)可能是和以前技術(shù)的最大不同。

據(jù)悉，目前多家運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)宣布，將在外場(chǎng)試驗(yàn)上布局支持5G商用場(chǎng)景的5G試驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)，并進(jìn)行組網(wǎng)測(cè)試。測(cè)試的內(nèi)容包括5G信號(hào)的覆蓋能力、強(qiáng)度、基站間的切換、4G和5G核心網(wǎng)之間的互操作等，針對(duì)不同城市的發(fā)展規(guī)劃，配備不同的測(cè)試業(yè)務(wù)。

中國(guó)移動(dòng)廣東公司規(guī)劃技術(shù)部總經(jīng)理蔡偉文：從2018年開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)規(guī)模測(cè)試，主要想測(cè)試的是端到端，多廠家之間的互通跟業(yè)務(wù)上的一些測(cè)試，在應(yīng)用上面測(cè)試，聯(lián)合一些應(yīng)用的場(chǎng)景，比如跟廣汽、南方電網(wǎng)都簽了一些合作協(xié)議，目前正在推進(jìn)當(dāng)中，包括自動(dòng)駕駛、智能電網(wǎng)這方面的測(cè)試。

中興通訊首席科學(xué)家向際鷹：3GPP R15是第一個(gè)5G版本，就是終端和基站都是規(guī)范的R15，對(duì)接已經(jīng)成功了。跟電信和聯(lián)通也分別開(kāi)通了試驗(yàn)區(qū)，其中跟電信是在雄安，第三階段的測(cè)試通過(guò)率是百分之百。

中國(guó)聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研究院副院長(zhǎng)朱常波：選擇在16個(gè)城市進(jìn)行5G的試點(diǎn)，在不同的地方，會(huì)有一些針對(duì)不同的行業(yè)應(yīng)用，也結(jié)合各個(gè)地方不同的優(yōu)勢(shì)資源，進(jìn)行5G的應(yīng)用示范。比如，在青島進(jìn)行5G+VR的試點(diǎn)應(yīng)用；在重慶針對(duì)智能交通、深圳的智慧金融、智慧的醫(yī)療等。

業(yè)內(nèi)人士介紹，相較于4G，5G能更好地滿足垂直行業(yè)在安全、服務(wù)上的傳輸保障，但這需要運(yùn)營(yíng)商對(duì)5G核心網(wǎng)進(jìn)行新建，并且能將目前存量的核心網(wǎng)、用戶數(shù)據(jù)，進(jìn)行很好的對(duì)接。目前，我國(guó)5G頻譜還沒(méi)有分配，不確定的頻率分配會(huì)影響產(chǎn)業(yè)對(duì)設(shè)備開(kāi)發(fā)等各方面的支持。

華為榮耀總裁趙明：目前的階段在關(guān)鍵的技術(shù)上，以及整個(gè)系統(tǒng)鏈路，以及整個(gè)復(fù)雜環(huán)境下的算法，已經(jīng)基本解決了，但是下一步就要在真實(shí)的環(huán)境當(dāng)中，去驗(yàn)證這些解決方案和對(duì)于業(yè)務(wù)的支持，以及在復(fù)雜的組網(wǎng)環(huán)境下，實(shí)際用戶在使用過(guò)程當(dāng)中具體的一些應(yīng)用上的問(wèn)題。

中國(guó)聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研究院院長(zhǎng)張涌：目前基于5G的應(yīng)用，絕大部分行業(yè)還是空白，不管是從終端還是在應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)以及應(yīng)用的場(chǎng)景以及未來(lái)市場(chǎng)化的一些可行性方面都需要去探索。

5G商用進(jìn)入沖刺階段 通信商擴(kuò)大研發(fā)投入

據(jù)《中國(guó)5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》顯示，在5G商用初期，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備投資帶來(lái)的設(shè)備制造商收入將成為5G直接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的主要來(lái)源。

預(yù)計(jì)2020年，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和終端設(shè)備收入合計(jì)約4500億元，占直接經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的94%。網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商也抓住了這個(gè)機(jī)遇。

今年6月，5G國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，被視為5G“破殼”，標(biāo)志著首個(gè)真正完整意義的國(guó)際5G標(biāo)準(zhǔn)正式出爐。SA獨(dú)立組網(wǎng)方案的凍結(jié)，意味著基于5G網(wǎng)絡(luò)的移動(dòng)終端設(shè)備，可以在統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)下，開(kāi)始進(jìn)行研發(fā)生產(chǎn)測(cè)試。

據(jù)悉，2019年，基于5G芯片的商用終端將面世，其中包括英特爾的全互聯(lián)PC、華為的5G手機(jī)等。

日前，OPPO、vivo、小米和華為也相繼宣布了5G手機(jī)的新進(jìn)展。

華為榮耀總裁趙明：目前發(fā)布了麒麟980手機(jī)，以及巴龍芯片5G的解決方案?；谶@樣的解決方案，實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)把整個(gè)5G的鏈路和5G基于射頻到基帶，中射頻以及業(yè)務(wù)上已經(jīng)完全驗(yàn)證通過(guò)了。下一步要等到運(yùn)營(yíng)商的商用網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)層出之后，發(fā)布相應(yīng)的5G終端的驗(yàn)證標(biāo)準(zhǔn)，隨著這些標(biāo)準(zhǔn)的推出，5G的產(chǎn)品也將推出。

5G手機(jī)應(yīng)用需要基礎(chǔ)技術(shù)支撐。中興通訊首席科學(xué)家向際鷹從事研發(fā)5G設(shè)備核心技術(shù)多年，今年上半年針對(duì)運(yùn)營(yíng)商對(duì)5G頻譜的不同需求，他們團(tuán)隊(duì)研發(fā)了多款5G設(shè)備。向際鷹表示，5G業(yè)務(wù)的三大場(chǎng)景對(duì)應(yīng)到帶寬、時(shí)延、連接數(shù)三個(gè)核心性能指標(biāo)，這三方面的要求相對(duì)于4G都有大級(jí)別的提升，為了滿足這些要求，該團(tuán)隊(duì)研發(fā)和采用了大量的新技術(shù)。

楊兆華所在的企業(yè)，近年來(lái)也一直為5G所需的設(shè)備做準(zhǔn)備，目前該企業(yè)超過(guò)50%的研發(fā)人員都投入在5G的研發(fā)上，不少4G的設(shè)備生產(chǎn)線也轉(zhuǎn)移為5G設(shè)備的生產(chǎn)做準(zhǔn)備。

烽火通訊科技有限公司網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)出線總經(jīng)理?xiàng)钫兹A：在原來(lái)的人員基礎(chǔ)上增加了20%，現(xiàn)在整個(gè)研發(fā)人員超過(guò)50%投入到5G的開(kāi)發(fā)，從生產(chǎn)制造方面是單獨(dú)地額外為5G的生產(chǎn)線增加了設(shè)備生產(chǎn)線，估計(jì)到今年年底，4G產(chǎn)能可能會(huì)有20%左右的回落。

據(jù)《中國(guó)5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》顯示，按2020年5G正式商用算起，預(yù)計(jì)當(dāng)年將帶動(dòng)約4840億元的直接產(chǎn)出和1.2萬(wàn)億元的間接產(chǎn)出。

到2030年5G帶動(dòng)的直接產(chǎn)出和間接產(chǎn)出將分別達(dá)到6.3萬(wàn)億和10.6萬(wàn)億元，兩者年均復(fù)合增速分別為29%和24%。

烽火通訊科技有限公司網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)出線總經(jīng)理?xiàng)钫兹A：從設(shè)備端數(shù)上來(lái)比較，傳統(tǒng)上4G的出貨端數(shù)，每年在高峰期可以維持在5萬(wàn)端左右。但是對(duì)于5G來(lái)講，因?yàn)樗乃俾侍嵘?，這樣單端設(shè)備的造價(jià)會(huì)更大、更高一些，從目前來(lái)看，應(yīng)該比4G的整體投資會(huì)增加80%。

工信部通信科技委常務(wù)副主任韋樂(lè)平：國(guó)際市場(chǎng)對(duì)5G都是剛剛開(kāi)始商用化，我們現(xiàn)在也是剛剛開(kāi)始，差距并不大，總的投資，光是運(yùn)營(yíng)商這塊的投資，三大運(yùn)營(yíng)商肯定一萬(wàn)多個(gè)億。同時(shí)它還會(huì)帶動(dòng)效應(yīng)，如果按照3.3倍來(lái)算，起碼可以帶動(dòng)社會(huì)投資4萬(wàn)億，所以這個(gè)市場(chǎng)是非?？捎^的。