機(jī)構(gòu)也進(jìn)場(chǎng)了 三只浮動(dòng)凈值型發(fā)起式貨基上報(bào)

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

公募市場(chǎng)上貨幣基金斷檔發(fā)行已近一年時(shí)間，暫緩貨基審批卻沒能澆滅基金公司的上報(bào)熱情。9月14日，證監(jiān)會(huì)最新下發(fā)的《2018基金募集申請(qǐng)進(jìn)度公示表》顯示，浮動(dòng)凈值型貨幣基金上報(bào)數(shù)量已經(jīng)擴(kuò)容至12只，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上報(bào)的產(chǎn)品中有三只采用發(fā)起式運(yùn)作模式。

一家已上報(bào)產(chǎn)品的基金公司人士透露，公司這只基金采用發(fā)起式運(yùn)作主要是因?yàn)樗鼘儆跈C(jī)構(gòu)客戶定制化產(chǎn)品，弱市下機(jī)構(gòu)資金對(duì)該類產(chǎn)品也產(chǎn)生興趣。盡管監(jiān)管細(xì)則未有落地傾向，不過(guò)基金公司仍在積極搶灘浮動(dòng)凈值型貨幣基金市場(chǎng)。

機(jī)構(gòu)“入駐”浮動(dòng)凈值貨基

對(duì)于浮動(dòng)凈值型基金采用發(fā)起式運(yùn)作模式的原因，其中的一家基金公司產(chǎn)品部人士向記者透露，產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程中主要是面對(duì)機(jī)構(gòu)客戶，目前機(jī)構(gòu)對(duì)凈值型貨幣基金也有一定的市場(chǎng)需求。

“通常情況下，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)較多的還是低風(fēng)險(xiǎn)偏好類產(chǎn)品，權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)下行，風(fēng)險(xiǎn)較大，現(xiàn)金管理類、保本類產(chǎn)品更受機(jī)構(gòu)資金青睞，近兩年來(lái)，委外業(yè)務(wù)受到單一機(jī)構(gòu)投資比例等諸多因素限制，部分機(jī)構(gòu)將目光聚焦于凈值型貨幣基金。”上述公司市場(chǎng)部人士補(bǔ)充道。

有魚基金高級(jí)研究員王驊稱，弱市中基金公司需要規(guī)模，機(jī)構(gòu)資金需要安全的標(biāo)的，不管是凈值型還是傳統(tǒng)貨基，操作方式是一致的，也就意味著風(fēng)險(xiǎn)是很低的，顯然是對(duì)兩方都有利的情況。

另外也有人指出，市場(chǎng)對(duì)浮動(dòng)凈值貨幣基金認(rèn)可度不高，采用發(fā)起式運(yùn)作模式，不需要受2億元最低投資資金的門檻限制，可更好助力產(chǎn)品的募集發(fā)行，此外，產(chǎn)品獲批后，發(fā)起式成立時(shí)間可以更快，更利于搶第一個(gè)凈值型貨幣的名頭。“市值法不容易被接受是肯定的，但是募集能力還是和公司品牌、渠道有關(guān)。”王驊坦言。

傳統(tǒng)印象中，貨幣基金是不存在到期虧損的情況出現(xiàn)，這是因?yàn)樨泿呕鸲际遣捎脭傆喑杀痉ㄓ?jì)價(jià)的，通過(guò)這樣的計(jì)價(jià)方法，貨幣基金的收益不受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，凈值變動(dòng)不在價(jià)格中，而是份額會(huì)隨之增加，而采用浮動(dòng)凈值計(jì)價(jià)之后，這就意味著，未來(lái)貨幣基金存在虧損的可能。

產(chǎn)品擴(kuò)容至12只

今年5月，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)組織行業(yè)相關(guān)人士召開了兩場(chǎng)關(guān)于市值法貨幣基金的研討會(huì)，“業(yè)績(jī)波動(dòng)”、“不保本保息”成為研討會(huì)上的主旋律，不過(guò)仍有細(xì)節(jié)問題頗具爭(zhēng)議處于商討階段。

“證監(jiān)會(huì)對(duì)浮動(dòng)凈值型貨幣基金的投資范圍規(guī)定細(xì)則還沒有出臺(tái)，所以現(xiàn)在上報(bào)的很多浮動(dòng)凈值型貨幣基金在投資范圍上仍與傳統(tǒng)貨幣基金一致，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)尚不明朗。之所以部分基金公司選擇在此時(shí)間階段積極上報(bào)提前布局，是因?yàn)榇蚱苿們兜谋O(jiān)管意圖早已明確，待細(xì)則出臺(tái)后，已有準(zhǔn)備的基金公司可以第一時(shí)間推出產(chǎn)品。”深圳一家已上報(bào)浮動(dòng)凈值型貨幣基金的大型基金公司市場(chǎng)部人士如是說(shuō)，“參考國(guó)外做法，這類貨幣基金如要正式推出，與攤余成本法貨幣基金應(yīng)該在投資范圍、投資比例有一定區(qū)分，明確產(chǎn)品的目標(biāo)客戶和市場(chǎng)定位。也就是說(shuō)，細(xì)則出臺(tái)后，這些浮動(dòng)凈值型貨幣基金產(chǎn)品還會(huì)再根據(jù)規(guī)定更改產(chǎn)品投向和投資比例。”

今年6月，工銀瑞信和平安大華基金率先上報(bào)工銀瑞信慧安浮動(dòng)凈值型貨幣市場(chǎng)基金、平安大華開元浮動(dòng)凈值型貨幣市場(chǎng)基金，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至9月7日，浮動(dòng)凈值型貨幣基金產(chǎn)品上報(bào)數(shù)量已經(jīng)增至12只。

上報(bào)隊(duì)伍中，浮動(dòng)凈值型貨幣基金前身“市值法”字樣的貨幣基金有7只，分別來(lái)自于易方達(dá)基金、富國(guó)基金、中融基金、建信基金、華寶基金、南方基金及銀華基金。

不過(guò)上述產(chǎn)品目前審批過(guò)程較為緩慢，目前，僅有平安大華、工銀瑞信、廣發(fā)、匯添富、海富通、國(guó)泰、長(zhǎng)信基金上報(bào)的浮動(dòng)凈值型貨幣基金產(chǎn)品進(jìn)入審查第一次反饋意見階段。