“獨(dú)角獸”基金，你還記得嗎？——道達(dá)投資手記

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

了然、釋懷！在海外市場(chǎng)一片低迷之時(shí)，幾乎沒(méi)有人會(huì)對(duì)今天A股的市場(chǎng)走勢(shì)抱多大信心。滬指以2691.43點(diǎn)大幅低開(kāi)，宣告了前期低點(diǎn)跌破的事實(shí)，在早盤快速探底至2672.74點(diǎn)后，滬市展開(kāi)快速反彈，一度翻紅，不過(guò)市場(chǎng)人氣始終難以扭轉(zhuǎn)，在震蕩一日后，滬市最終下跌0.66%，以2705.19點(diǎn)報(bào)收。

盤中創(chuàng)新低，收盤穩(wěn)住2700點(diǎn)，其實(shí)無(wú)論A股短期是否會(huì)向2638點(diǎn)尋求支撐，還是在2700點(diǎn)逐步企穩(wěn)，都無(wú)需太局限于短期的市場(chǎng)表現(xiàn)；相反，上市公司中報(bào)密集披露，明星企業(yè)新聞不斷。騰訊業(yè)績(jī)不及預(yù)期，股價(jià)“撞了一下腰”；工業(yè)富聯(lián)的走勢(shì)，也讓眾基金苦不堪言，獨(dú)角獸的星光黯淡，是否會(huì)讓你想起幾個(gè)月前的一類基金呢？

今天，滬指在意料之中大幅低開(kāi)，開(kāi)盤后便快速跌破前期低點(diǎn)2691.02點(diǎn)，最低至2672.74點(diǎn)，隨后，在5G等科技股的帶領(lǐng)下，滬指快速反彈并一度翻紅，不過(guò)搶反彈的資金情緒不高，難有跟進(jìn)資金參與和熱點(diǎn)板塊接力，滬指翻紅后又一度下行。午后，券商板塊率先異動(dòng)，再度幫助滬指翻紅，尾市天津板塊紛紛走強(qiáng)，但市場(chǎng)整體人氣不足，最終滬指以2705.19點(diǎn)報(bào)收，全天下跌0.66%，成交金額為1176億元。由此，滬市連續(xù)三個(gè)交易日的成交金額都低于1200億元。

環(huán)顧海內(nèi)外市場(chǎng)，不少資金的神經(jīng)都被昨晚騰訊的業(yè)績(jī)所牽動(dòng)，這只超級(jí)獨(dú)角獸在今年年初創(chuàng)新高后，股價(jià)開(kāi)始大幅調(diào)整。從騰訊中報(bào)看，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)雖然分別高達(dá)736.8億元和179億元，但卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)估的776.6億元和193億元。根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，騰訊曾引以為傲的手游業(yè)務(wù)收入環(huán)比下降19%，降幅較大。

今年年初，騰訊控股股價(jià)在創(chuàng)下475.72港元的歷史最高后（前復(fù)權(quán)），從高點(diǎn)下來(lái)其股價(jià)調(diào)整幅度已在30%左右，而年度跌幅近20%，這也是騰訊控股近10年來(lái)的最差年度表現(xiàn)。

在騰訊業(yè)績(jī)不及預(yù)期的背景下，我覺(jué)得在騰訊近幾年高速發(fā)展后，在互聯(lián)網(wǎng)視頻直播這一塊的業(yè)務(wù)重視上出現(xiàn)了一絲問(wèn)題，才造成如今相對(duì)被動(dòng)的境地。直播平臺(tái)前三年興起之時(shí)，可謂百花齊放，但騰訊在這一發(fā)面處于下風(fēng)；而影響最大的還是近一年多以來(lái)抖音的橫空出世，動(dòng)搖了騰訊流量霸主的地位，今日頭條與抖音的流量分流，讓騰訊的考驗(yàn)才真正開(kāi)始?？偟膩?lái)說(shuō)，這20年來(lái)，騰訊改變了我們的生活方式、交際方式，無(wú)論其未來(lái)如何，都是一家優(yōu)秀且值得尊重的企業(yè)。

不過(guò)，盡管面臨多方挑戰(zhàn)和業(yè)績(jī)低于預(yù)期的影響，前期股價(jià)已經(jīng)提前反應(yīng)的騰訊，今天下跌3.04%，表現(xiàn)好于預(yù)期的5%跌幅。

當(dāng)然了，騰訊控股僅僅是明星獨(dú)角獸股價(jià)下跌的一個(gè)典型案例罷了，就在騰訊業(yè)績(jī)公布前，率先發(fā)布中報(bào)的另一獨(dú)角獸舜宇光學(xué)也因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳，遭到資金大舉拋售，單日市值蒸發(fā)300億港幣。

獨(dú)角獸公司股價(jià)表現(xiàn)不佳，讓我想起了為解決獨(dú)角獸企業(yè)回歸的CDR，而當(dāng)時(shí)為CDR量身定做的戰(zhàn)略配售基金產(chǎn)品備受市場(chǎng)熱議。

今天，我發(fā)現(xiàn)專門有媒體統(tǒng)計(jì)，在CDR基金發(fā)行募集后，主要獨(dú)角獸企業(yè)公司的股價(jià)走勢(shì)，包括舜宇光學(xué)、攜程網(wǎng)、京東、百度等多只個(gè)股跌幅都在15%以上，而CDR戰(zhàn)略配售基金卻因?yàn)闊o(wú)米下鍋，只能購(gòu)買債券維持凈值。然而就出現(xiàn)了神奇的一幕，這些基金因配售債券，目前均是正收益，與獨(dú)角獸企業(yè)股價(jià)的下跌形成了鮮明對(duì)比。

在市場(chǎng)低迷，暫時(shí)還無(wú)法引入更多獨(dú)角獸回歸的背景下，基金承載的意義還無(wú)法完全顯現(xiàn)。就目前A股上市的獨(dú)角獸企業(yè)來(lái)看，工業(yè)富聯(lián)上市開(kāi)板后的股價(jià)下跌，也讓不少機(jī)構(gòu)郁悶。

最后說(shuō)下目前的A股，滬指今天盤中創(chuàng)新低，尾盤又在2700點(diǎn)之上穩(wěn)住，資金的猶豫不決和謹(jǐn)慎的心態(tài)，可能要等待海外市場(chǎng)不確定因素逐漸消除后才能消失。年內(nèi)新低之下，不必太糾結(jié)短期市場(chǎng)的震蕩，可將更多的精力，放在白馬股的中期業(yè)績(jī)報(bào)告里，伺機(jī)而動(dòng)。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2018年8月16日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來(lái)源于攝圖網(wǎng)）