外資私募貝萊德發(fā)行首只產(chǎn)品 最快月底一次性滿倉(cāng)A股以免踏空

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 謝欣    

今年以來(lái)，隨著金融市場(chǎng)的開放，外資私募基金成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，近日外資私募貝萊德開始發(fā)行首只在中國(guó)成立并成功登記備案的私募基金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者得到了中信證券給投資者的推薦資料，其中顯示，外資私募貝萊德發(fā)行的首只私募產(chǎn)品——“貝萊德中國(guó)A股機(jī)遇私募基金1期”準(zhǔn)備在募集結(jié)束后一次性建倉(cāng)，投資范圍是A股股票。該產(chǎn)品完成資金募集后，將于7月底8月初滿倉(cāng)介入。

首只產(chǎn)品將于7月底8月初建倉(cāng)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，貝萊德旗下產(chǎn)品“中國(guó)A股機(jī)遇私募基金1期”2018年5月11日成立，今年6月5日在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。記者得到了一份中信證券給投資者的推薦資料，該資料顯示，外資私募巨頭貝萊德在國(guó)內(nèi)發(fā)行的首只私募產(chǎn)品“貝萊德中國(guó)A股機(jī)遇私募基金1期”投資范圍全部都是A股股票。貝萊德準(zhǔn)備在產(chǎn)品資金募集結(jié)束后一次性建倉(cāng)，預(yù)計(jì)將于7月底8月初完成，而且都是滿倉(cāng)A股股票。

7月份以來(lái)，A股市場(chǎng)調(diào)整不斷，為何此時(shí)外資私募敢于滿倉(cāng)抄底呢？這是因?yàn)樨惾R德看好目前的A股市場(chǎng)，而且貝萊德對(duì)其投資模型也極有信心，這一點(diǎn)在中信證券的路演推薦資料中已經(jīng)暴露無(wú)遺。

對(duì)于2018年的市場(chǎng)行情，貝萊德表示，在今年年初，投資模型從基本面的維度發(fā)現(xiàn)，一些中小盤的優(yōu)質(zhì)個(gè)股由于投資者對(duì)其基本面研究和關(guān)注不足而被低估，所以整個(gè)上半年的運(yùn)行期間內(nèi)，貝萊德?lián)駲C(jī)增持了一些優(yōu)質(zhì)的中小盤股票，并獲得了很好的超額收益。

在市場(chǎng)情緒方面，投資模型發(fā)現(xiàn)年初市場(chǎng)對(duì)一些“漂亮50”個(gè)股追捧過(guò)度，從而降低了配置。

同時(shí)在宏觀層面，投資模型發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于大盤，貿(mào)易沖突對(duì)市場(chǎng)的影響還沒(méi)有在許多個(gè)股中得到充分反映，所以對(duì)這一宏觀主題的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)還保持著高度的警惕和控制。

涉及預(yù)測(cè)大盤什么時(shí)候見底這一問(wèn)題時(shí)，貝萊德表示，鑒于該基金的投資方法，無(wú)需判斷大盤見底的具體時(shí)點(diǎn)。而站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)，貝萊德的投資模型顯示市場(chǎng)目前估值合理，有豐富的投資機(jī)會(huì)。而涉及到板塊的投資機(jī)會(huì)問(wèn)題時(shí)，貝萊德表示，投資模型不會(huì)對(duì)板塊與行業(yè)有強(qiáng)烈的偏好，而是均衡地配置，在每個(gè)行業(yè)中尋找優(yōu)秀標(biāo)的。站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)，投資模型在食品飲料、服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、能源、交通等板塊有超配。

滿倉(cāng)以免錯(cuò)過(guò)隨時(shí)出現(xiàn)的大漲

私募證券基金業(yè)務(wù)對(duì)外資開放后，瑞銀、橋水、貝萊德等外資資管巨頭紛紛抓住這一歷史良機(jī)，尤其是在目前A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的大幅調(diào)整后，不少個(gè)股均跌出了投資價(jià)值，這些外資私募巨頭紛紛發(fā)行產(chǎn)品抄底A股。截至目前，10家外資私募發(fā)行了合計(jì)15只外資私募產(chǎn)品，其中涉及A股市場(chǎng)的有10只，包括瑞銀資產(chǎn)旗下A&Q（中國(guó)）中性阿爾法策略帶杠桿、瑞銀中國(guó)股票精選私募基金一號(hào)；富達(dá)利泰投資旗下富達(dá)中國(guó)股票一號(hào)私募基金；英仕曼旗下英仕曼宏量1號(hào)、英仕曼美量1號(hào)；富敦投資旗下富敦中國(guó)A股絕對(duì)收益策略1號(hào)；惠理投資旗下的惠理中國(guó)新時(shí)代優(yōu)選1號(hào)；景順縱橫投資旗下的景順中國(guó)股票價(jià)值核心1號(hào)；安本標(biāo)準(zhǔn)投資旗下的安本標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)選股票一號(hào)；施羅德投資管理旗下的施羅德中國(guó)智匯一號(hào)。

為什么貝萊德在其首只私募產(chǎn)品發(fā)行完畢后敢于一次性建倉(cāng)，全部滿倉(cāng)A股呢？貝萊德認(rèn)為，公司通過(guò)擇時(shí)倉(cāng)位調(diào)節(jié)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的辦法，始終無(wú)法避免擇時(shí)出錯(cuò)的可能性，公司獲得收益的方法是通過(guò)在高度分散化的配置中多點(diǎn)開花。現(xiàn)在市場(chǎng)估值合理，接近底部區(qū)域，但誰(shuí)也無(wú)法精準(zhǔn)判斷底部的點(diǎn)位和見底時(shí)機(jī)。而A股的上漲往往力度較大，通常在較短時(shí)間內(nèi)完成，滿倉(cāng)持有的好處是不會(huì)錯(cuò)過(guò)隨時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)的大漲。

至于怎樣選股，貝萊德表示，公司是直接對(duì)所有個(gè)股進(jìn)行量化評(píng)分，然后根據(jù)得分經(jīng)交易優(yōu)化后生成個(gè)股交易清單，投資模型會(huì)將行業(yè)偏離度作為風(fēng)險(xiǎn)管理的指標(biāo)，但并不會(huì)基于行業(yè)來(lái)選擇個(gè)股。據(jù)中信證券推薦材料顯示，該基金策略以量化選股為特點(diǎn)，從基本面、政策和市場(chǎng)情緒等方面挖掘A股機(jī)會(huì)。貝萊德旗下超過(guò)80人的全球投研團(tuán)隊(duì)為信號(hào)研發(fā)和投資模型升級(jí)提供持續(xù)的支持，該團(tuán)隊(duì)是全球量化投資的先驅(qū)，有超過(guò)三十年的量化投資經(jīng)驗(yàn)，網(wǎng)羅了海內(nèi)外最頂尖的投資人才和大數(shù)據(jù)機(jī)器學(xué)習(xí)專家。