6只FOF二季度重倉(cāng)債基 半年來(lái)規(guī)模縮水收益告負(fù)

每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

第一批FOF二季報(bào)出爐！相比于此前的配置，這次季報(bào)中前十大重倉(cāng)基金風(fēng)格似乎出現(xiàn)了不少變化。在市場(chǎng)熱議第二批FOF中出現(xiàn)“投資貨基比例不得超過(guò)5%”規(guī)定時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，第一批FOF配置的貨基也出現(xiàn)了不同程度的縮小。減少貨基配置，是基金經(jīng)理人準(zhǔn)備逢低加倉(cāng)多配權(quán)益類，還是換種方式繼續(xù)穩(wěn)健風(fēng)格？

業(yè)績(jī)不佳份額降

今年市場(chǎng)行情整體處于調(diào)整中，受到市場(chǎng)影響，第一批FOF目前凈值均低于面值，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。無(wú)論是二季度還是今年以來(lái)，6只FOF收益均告負(fù)。

觀察其超越基準(zhǔn)收益率的凈值增長(zhǎng)情況，華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)二季度雖然收益為負(fù)，但超越了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。其中，值得注意的是海富通聚優(yōu)精選因?yàn)槭瞧尚虵OF因此今年以來(lái)虧損超7%，但Wind 數(shù)據(jù)顯示，其二季度收益率卻較基準(zhǔn)收益率超出了2.88%。其余大部分FOF雖然在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之下，但偏離仍控制在4%以內(nèi)。

此外，記者梳理其二季報(bào)發(fā)現(xiàn)，可能是受到業(yè)績(jī)影響，六只FOF無(wú)論A、C份額，其規(guī)模均出現(xiàn)了不同程度的下降。

十大重倉(cāng)中貨基身影減小

目前，六只基金FOF投資基金占比均在80%以上。其中，華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)的基金市值投資占比上升幅度最大，由75.74%上升至90.83%。而建信福澤安泰的基金投資占比降幅較大，由上季度的90.79%下降為80.53%。相比上季度，該FOF買入返售證券的比例有所提升。

同時(shí)， 六只FOF二季度的前十大重倉(cāng)基金也出現(xiàn)了較大變化，首先是貨基配置上。

猶記得去年率先披露年報(bào)的嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置和南方全天候策略，十大重倉(cāng)第一次亮相，其中就有八成是貨幣基金。今年一季報(bào)時(shí)，記者注意到這兩只FOF的貨基倉(cāng)位就已經(jīng)有所下降，而二季報(bào)顯示，嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置前十大重倉(cāng)的基金中已無(wú)貨基身影，南方全天候則僅留下了一只南方天天利B，投資占比為基金資產(chǎn)凈值的9.24%，由一季度的第一大重倉(cāng)調(diào)整至第三位。

此外，華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)和海富通聚優(yōu)精選前十大重倉(cāng)基金中并無(wú)一只貨基。而建信福澤安泰重倉(cāng)的貨基數(shù)量由此前的五只縮減為兩只，相應(yīng)投資占比也銳減了53.25%，泰達(dá)宏利全能優(yōu)選同上期一樣，前十大重倉(cāng)中只有一只貨基，但投資占比由8%下降為7.02%。并且，前十大重倉(cāng)中仍持有貨基的三只FOF，重倉(cāng)貨基均為自家旗下產(chǎn)品。

估值底部或有機(jī)會(huì)到來(lái)

貨基比例下調(diào)是否可能是FOF開(kāi)始準(zhǔn)備逢低加倉(cāng)了呢？

記者注意到，6只基金中唯一重倉(cāng)權(quán)益類基金的海富通聚優(yōu)精選，延續(xù)了此前的配置方式，前八大重倉(cāng)仍然均是偏股混合型基金，在降低富國(guó)收益寶這只貨基的投資比例之后，華夏上證50ETF出現(xiàn)在前十大重倉(cāng)中，目前其前十大重倉(cāng)中八只為偏股，兩只為被動(dòng)指數(shù)型基金。

在二季報(bào)中，海富通基金經(jīng)理表示，在二級(jí)市場(chǎng)上，2017 年對(duì)價(jià)值股形成的趨勢(shì)投資發(fā)生逆轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期投資是短期趨利避害的資金所不能堅(jiān)持的，而基本面穩(wěn)定，被情緒影響錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)公司將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。其將根據(jù)市場(chǎng)情況，把資金交給選股能力突出的基金經(jīng)理，讓他們?nèi)シ甑唾I入性價(jià)比更好的公司、優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

另外5只偏穩(wěn)健型的FOF，貨基比例下調(diào)的同時(shí)，債基和偏債混合型基金被“重用”。如嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置，在其二季報(bào)出現(xiàn)的前十大重倉(cāng)基金出現(xiàn)了6個(gè)新身影，除其第十大重倉(cāng)匯添富價(jià)值精選為混合型基金外，其余五只均為債基。

此外，建信福澤安泰的前十大重倉(cāng)基金變動(dòng)也較為劇烈。一季報(bào)時(shí)，其前五大重倉(cāng)雖為貨基，但其余五只中有兩只股票型基金、QDII、偏股混合型基金及債基各有一只。但至二季報(bào)時(shí)，其前十大重倉(cāng)基金由8只債基和2只貨基組成。

該基金經(jīng)理表示， 5月期間組合適當(dāng)增加了權(quán)益類基金參與市場(chǎng)反彈，進(jìn)入6月之后組合按照量化配置模型信號(hào)逐步降低了偏股基金倉(cāng)位至基準(zhǔn)水平。同時(shí)，其認(rèn)為經(jīng)過(guò)多輪下跌，大量股票的估值已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。展望第三季度的操作，將堅(jiān)持對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置，并通過(guò)精選和分散投資不同風(fēng)格的基金達(dá)到提升超額收益與平滑組合波動(dòng)的效果，為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。