曹中銘：長生生物“疫苗門”不應(yīng)由投資者承擔(dān)損失

曹中銘 借殼上市不到3年的長生生物“攤上大事了”。 7月15日，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的通告顯示，根據(jù)線索，該局對長春長生生物科技有限責(zé)任公司（以下簡稱“長春長生”）開展的飛行檢查中，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假等嚴重違反《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》行為。國家藥品監(jiān)督管理局已要求吉林省食品藥品監(jiān)督管理局收回該企業(yè)《藥品GMP證書》，責(zé)令企業(yè)停止狂犬疫苗的生產(chǎn)。 2015年12月，長生生物作價55億元，借殼江蘇的上市公司黃海機械上市。此次出現(xiàn)“疫苗門”的企業(yè)為長生生物旗下的全資子公司長春長生。長春長生是一家從事人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)。2017年，長生生物的營業(yè)收入達到15.53億元，而長春長生疫苗銷售的營業(yè)收入為15.39億元，占比高達99%。 在長春長生的疫苗銷售中，2017年狂犬疫苗銷售額為7.34億元，占上市公司當(dāng)年營收的比重可想而知。因此，凍干人用狂犬病疫苗在上市公司的營收中占據(jù)非常重要的地位。如今長春長生GMP證書被收回，狂犬疫苗停止生產(chǎn)，將對長生生物業(yè)績產(chǎn)生重大影響。 事實上，這并非長生生物首次出現(xiàn)產(chǎn)品問題。2017年11月，長生生物另一個疫苗產(chǎn)品——百白破疫苗被原食藥監(jiān)總局通報在藥品抽樣檢查中，檢出其某批次產(chǎn)品效價指標(biāo)不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。從這個意義上講，此次上市公司被發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)存在記錄造假問題或不是偶然的。 對于上市公司而言，由于在營收中占據(jù)重要地位的狂犬疫苗停止生產(chǎn)，其業(yè)績大受影響將是不爭的事實。長春長生如何才能重新取得GMP證書，重新恢復(fù)狂犬疫苗的生產(chǎn)，將是長生生物面臨的第一道坎。 另一方面，盡管國家藥品監(jiān)督管理局表示飛行檢查所有涉事批次產(chǎn)品尚未出廠與上市銷售，但在此前已經(jīng)出廠與銷售的狂犬疫苗產(chǎn)品中，是否還存在其他方面的問題，顯然更值得重視。否則，上市公司也不會發(fā)布通知，要求相關(guān)疾控機構(gòu)及接種單位立即停止使用其狂犬疫苗，立即就地封存其狂犬疫苗等。毫無疑問，這是長生生物面臨的第二道坎。 長生生物“疫苗門”事件一出，其股價立即在二級市場作出了強烈的反應(yīng)。7月16日，長生生物開盤即“一”字跌停，成交稀少且封盤量近9000萬股。如此態(tài)勢，下一交易日股價繼續(xù)跌停將是大概率事件。因此，長生生物“疫苗門”無形中會導(dǎo)致投資者產(chǎn)生重大損失。 如果長生生物狂犬疫苗生產(chǎn)存在記錄造假問題發(fā)生在一季度或者更早的時間，由于上市公司在2017年報與2018一季報中并沒有披露造假問題，那么其定期報告將涉嫌虛假陳述。對于這樣的假設(shè)，證監(jiān)會應(yīng)進行立案調(diào)查并作出相應(yīng)的調(diào)查結(jié)論，如果屬實，投資者可根據(jù)最高法發(fā)布的《關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，對上市公司發(fā)起訴訟維權(quán)。 如果長生生物造假問題發(fā)生在一季度之后，由于疫苗生產(chǎn)記錄造假問題涉事重大，而上市公司并沒有履行必要的信息披露義務(wù)，因而涉嫌不披露重要信息，涉嫌信息披露上的嚴重違規(guī)違法。雖然說股市有風(fēng)險，但由于上市公司方面的原因，導(dǎo)致投資者利益受損的，上市公司同樣應(yīng)該承擔(dān)賠償責(zé)任。 總體而言，長生生物的“疫苗門”，問題出在上市公司身上，由此造成投資者利益受損的，顯然不應(yīng)由投資者承擔(dān)后果。 透過長生生物的“疫苗門”，重組上市的上市公司質(zhì)量問題應(yīng)該引起監(jiān)管層與投資者的重視。 雖然重組上市的標(biāo)準(zhǔn)等同于新股IPO，但從長生生物頻出產(chǎn)品問題，以及雅百特惡劣的財務(wù)造假行為來看，重組上市的企業(yè)，其在公司治理、內(nèi)控機制等方面，顯然還是存在不小的短板。對此監(jiān)管必須出重拳懲前毖后，才能真正保護好投資者的利益，才能真正維護市場的風(fēng)清氣正。（作者為財經(jīng)時評人、資本市場觀察人士）